代表委員話“提質(zhì)”：“真實(shí)性”為基 多維提高上市公司“可投性”

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 吳曉璐 田鵬 昌校宇 劉釗

    2026年全國(guó)兩會(huì)勝利閉幕。提高上市公司質(zhì)量仍是會(huì)議期間熱點(diǎn)話題之一。3月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上明確了“十五五”時(shí)期上市公司高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，即上市公司質(zhì)量更高、結(jié)構(gòu)更優(yōu)，重點(diǎn)是在持續(xù)狠抓上市公司“真實(shí)性”基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升“可投性”。

    代表委員們認(rèn)為，“真實(shí)性”是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)與底線，“可投性”涵蓋了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、未來發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、治理規(guī)范以及回報(bào)穩(wěn)定等多個(gè)維度。

    滬深交易所在兩會(huì)期間表示，將持續(xù)推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和“可投性”。

    全國(guó)人大代表、深交所理事長(zhǎng)沙雁表示，將持續(xù)推動(dòng)上市公司“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)走深走實(shí)，進(jìn)一步提升上市公司“可投性”，用好再融資改革舉措，持續(xù)落實(shí)“并購六條”，支持公司做優(yōu)做強(qiáng)，引導(dǎo)有能力的上市公司加大分紅回購力度等。

    上交所表示，下一步將促進(jìn)上市公司價(jià)值成長(zhǎng)和治理提升。繼續(xù)落實(shí)好“五大監(jiān)管”，深化“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)，完善激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司提升治理水平，引導(dǎo)公司加強(qiáng)分紅回購，支持上市公司通過并購重組提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    強(qiáng)主業(yè)：

    以提升科創(chuàng)能力為抓手

    立足主業(yè)、強(qiáng)化科技創(chuàng)新，是上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的根本所在，更是為投資者提供長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的核心基礎(chǔ)，也是提升上市公司“可投性”的關(guān)鍵抓手。

    在全國(guó)政協(xié)委員、中泰證券股份有限公司總經(jīng)理馮藝東看來，“可投性”主要還是指上市公司的質(zhì)量，包括經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、發(fā)展能力與未來前景。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市公司要提升“可投性”，核心是聚焦主業(yè)、做精做強(qiáng)，緊跟技術(shù)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，依靠真實(shí)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與良好的發(fā)展前景贏得長(zhǎng)期投資價(jià)值。同時(shí)，要用好并購重組與再融資工具，并購重組應(yīng)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，追求提質(zhì)增效，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。

    “投資上市公司，重點(diǎn)還是要看企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，看其是否具備足夠的活力、成長(zhǎng)空間以及未來競(jìng)爭(zhēng)力。”全國(guó)政協(xié)委員，新大陸科技集團(tuán)CEO、新大陸數(shù)字技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)王晶在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    代表委員認(rèn)為，提高科技創(chuàng)新能力是提高上市公司質(zhì)量的重要抓手。全國(guó)人大代表，海爾集團(tuán)董事局主席、首席執(zhí)行官周云杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵還是要立足科技創(chuàng)新。企業(yè)要快速洞察用戶需求，整合全球資源，持續(xù)推進(jìn)機(jī)制創(chuàng)新。首先，企業(yè)要有清晰的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，緊跟時(shí)代變化，立足各自實(shí)際，明確自身戰(zhàn)略定位。其次，要緊緊依靠技術(shù)創(chuàng)新，精準(zhǔn)把握用戶需求，切實(shí)解決用戶痛點(diǎn)。最后，要充分激發(fā)全員創(chuàng)造力，形成動(dòng)態(tài)、快速的創(chuàng)新機(jī)制，推動(dòng)創(chuàng)新成果持續(xù)涌現(xiàn)、加快落地。

    “提高上市公司質(zhì)量，最重要的是提升科技創(chuàng)新能力。”王晶表示，當(dāng)前，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵在于運(yùn)用新技術(shù)尤其是數(shù)字化技術(shù)，推動(dòng)公司治理數(shù)字化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。與此同時(shí)，還要以數(shù)字科技賦能創(chuàng)新，以創(chuàng)新更好服務(wù)社會(huì)。

    目前，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)正以強(qiáng)主業(yè)、謀轉(zhuǎn)型的姿態(tài)，推動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新技術(shù)、新業(yè)態(tài)深度融合。全國(guó)人大代表、安徽省銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司董事長(zhǎng)丁士啟表示，公司將錨定銅產(chǎn)業(yè)鏈核心主業(yè)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提升資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，公司將大力發(fā)展銅基新材料產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈向高端化躍升，助力產(chǎn)品進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)供應(yīng)鏈，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    在人工智能、半導(dǎo)體等“硬科技”領(lǐng)域，上市公司緊抓行業(yè)機(jī)遇，以自主創(chuàng)新構(gòu)建長(zhǎng)期技術(shù)“護(hù)城河”。

    全國(guó)人大代表、科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰表示，將積極把握人工智能產(chǎn)業(yè)更有利的發(fā)展機(jī)遇，更高質(zhì)量地推動(dòng)自主可控的技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    全國(guó)政協(xié)委員、寧波江豐電子材料股份有限公司創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官姚力軍表示，公司聚焦主業(yè)，通過加大研發(fā)投入、加強(qiáng)人才培養(yǎng)、加強(qiáng)項(xiàng)目管理，致力于成為世界一流的半導(dǎo)體企業(yè)。

    優(yōu)治理：

    以規(guī)范運(yùn)作護(hù)航可持續(xù)發(fā)展

    公司治理是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的制度保障，完善的治理結(jié)構(gòu)、健全的內(nèi)控體系，能有效提升企業(yè)決策效率、防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展筑牢制度根基，更是提升“可投性”的重要保障。

    馮藝東表示，提升公司治理水平，關(guān)鍵在于嚴(yán)格遵循股東會(huì)、董事會(huì)、管理層的規(guī)范運(yùn)作邏輯，不折不扣執(zhí)行現(xiàn)有的制度。同時(shí)，遏制財(cái)務(wù)造假，需斬?cái)嗫毓晒蓶|、管理層通過造假操縱股價(jià)、違規(guī)減持的非法利益鏈，同時(shí)依托嚴(yán)厲刑事處罰提高違法成本。

    代表委員談及提升公司治理水平時(shí)表示，要從完善治理結(jié)構(gòu)、壓實(shí)主體責(zé)任、提升信息披露質(zhì)量等方面發(fā)力。丁士啟表示，公司將持續(xù)健全現(xiàn)代公司治理機(jī)制，完善以股東會(huì)、董事會(huì)、管理層為核心的法人治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部控制體系，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易、信息披露、對(duì)外擔(dān)保等領(lǐng)域管理，提升規(guī)范運(yùn)作水平；強(qiáng)化“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任，構(gòu)建與公司、中小股東的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)及利益共享約束機(jī)制。

    提升信息披露質(zhì)量是規(guī)范公司治理的重要一環(huán)。全國(guó)人大代表、四川浩物機(jī)電股份有限公司實(shí)際控制人張榮華表示，公司將繼續(xù)嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，不斷提高信息披露質(zhì)量。始終堅(jiān)持以投資者需求為導(dǎo)向，主動(dòng)披露對(duì)投資者投資決策有價(jià)值的信息，強(qiáng)化對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、核心業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)因素等關(guān)鍵信息的披露，確保披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整和公平。

    全國(guó)政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)認(rèn)為，需要進(jìn)一步完善科創(chuàng)企業(yè)信披規(guī)則。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，創(chuàng)新型企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，如數(shù)字能力、人工智能化程度、技術(shù)未來產(chǎn)業(yè)化程度等，難以用定量標(biāo)準(zhǔn)衡量，因此需要優(yōu)化信息披露制度。他認(rèn)為，未來信披制度會(huì)逐步完善并適度標(biāo)準(zhǔn)化，幫助投資者更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)和創(chuàng)新能力。

    同時(shí)，楊成長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)決防止上市公司“貼標(biāo)簽”“掛羊頭賣狗肉”，尤其是在市場(chǎng)主題投資熱度火熱的背景下，需嚴(yán)打“蹭熱點(diǎn)”行為。

    馮藝東也對(duì)此表示認(rèn)同，他認(rèn)為，蹭熱點(diǎn)式信息披露本質(zhì)上屬于虛假信息披露，證監(jiān)會(huì)及時(shí)從嚴(yán)整治十分必要。

    重回報(bào)：

    以真金白銀提升投資者獲得感

    健全、穩(wěn)定的投資者回報(bào)機(jī)制，是上市公司增強(qiáng)吸引力的重要方式，也是“可投性”的直接體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”時(shí)期，上市公司通過分紅、回購派發(fā)“紅包”合計(jì)11.3萬億元，比“十三五”末增長(zhǎng)超過九成，相當(dāng)于同期股票IPO和再融資金額的1.92倍。

    全國(guó)人大代表、北京大學(xué)博雅特聘教授田軒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，希望進(jìn)一步完善上市公司治理體系，落地回購增持、現(xiàn)金分紅鼓勵(lì)政策，推動(dòng)上市公司聚焦主業(yè)、提升投資價(jià)值，讓投資者能更好分享企業(yè)發(fā)展成果。

    多位來自上市公司的兩會(huì)代表委員表示，將優(yōu)化分紅政策、開展股份回購、豐富回報(bào)形式作為下一步工作重點(diǎn)，以“真金白銀”讓投資者共享企業(yè)發(fā)展成果。全國(guó)人大代表、三全食品股份有限公司董事長(zhǎng)陳南表示，公司已連續(xù)17年進(jìn)行現(xiàn)金分紅，未來將堅(jiān)持“長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的多渠道股東回報(bào)機(jī)制，與廣大股東共享公司發(fā)展成果。全國(guó)人大代表、邁普醫(yī)學(xué)董事長(zhǎng)袁玉宇表示，公司自上市以來連續(xù)四年實(shí)施現(xiàn)金分紅，未來，將進(jìn)一步健全常態(tài)化、穩(wěn)定化的現(xiàn)金分紅機(jī)制，以更扎實(shí)的業(yè)績(jī)、更持續(xù)的分紅回饋廣大投資者。

    股份回購也是上市公司提振市場(chǎng)信心、維護(hù)股東價(jià)值的重要工具。張榮華表示，公司計(jì)劃實(shí)施股份回購并進(jìn)行注銷，以提升公司每股收益和股東價(jià)值，增強(qiáng)市場(chǎng)及股東對(duì)公司的信心。

    除了分紅與回購，高質(zhì)量的市值管理也能更好維護(hù)投資者權(quán)益。全國(guó)政協(xié)委員、新希望六和股份有限公司實(shí)際控制人劉永好表示，公司將根據(jù)市值管理相關(guān)要求，持續(xù)優(yōu)化溝通機(jī)制和方式，與各類投資者保持緊密互動(dòng)，積極回應(yīng)投資者關(guān)切；繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)金分紅政策，通過市值管理提升投資價(jià)值，維護(hù)股東權(quán)益‌；持續(xù)優(yōu)化信息披露質(zhì)量，保持“合規(guī)、簡(jiǎn)潔”原則，提升報(bào)告可讀性‌，持續(xù)向資本市場(chǎng)傳遞公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值，保障中小投資者合法權(quán)益。