三季度公募港股基金規(guī)模與持倉齊升

    本報記者 昌校宇

    今年以來，港股市場表現(xiàn)強勁，市場情緒活躍與資金持續(xù)流入形成共振，推動相關(guān)公募港股基金（側(cè)重投資港股的權(quán)益類公募基金）規(guī)模顯著攀升。

    國金證券研報數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公募港股基金總規(guī)模已達到10330.08億元，較二季度大幅增長約68%；基金份額合計8810.67億份，環(huán)比增長42%。同時，截至三季度末，該類基金的股票倉位進一步提升至92.71%，較二季度末上升0.75個百分點。其中，近八成的公募港股基金股票倉位維持在90%以上。

    從持倉結(jié)構(gòu)來看，科技板塊仍是公募港股基金的重倉首選，但占比小幅回落至37%；消費板塊以25.16%的持倉比例穩(wěn)居第二。在第三季度增持方面，具備產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的醫(yī)藥板塊繼續(xù)成為增持幅度最大的領(lǐng)域，環(huán)比增長3.09%；金融板塊緊隨其后，增持0.58%。上述研報表示，部分原因在于第三季度熱門的算力方向涉及的港股科技股有限，促使部分資金轉(zhuǎn)向彈性更高的創(chuàng)新藥板塊。

    業(yè)績表現(xiàn)或許是推動規(guī)模提升的關(guān)鍵因素。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，在全市場名稱中帶有“港”字的381只公募基金中，有364只產(chǎn)品實現(xiàn)年內(nèi)凈值增長，其中58只產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長率在50%以上。尤其值得一提的是，中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A、匯添富香港優(yōu)勢精選混合（QDII）A兩只基金的年內(nèi)凈值增長率均超過了100%。

    對于后市行情，機構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度。國泰海通海外策略研究團隊分析認為，在公募基金、險資等機構(gòu)力量的推動下，南向資金年內(nèi)或仍有增量空間，有望推動港股行情繼續(xù)向上。

    中信證券研究團隊在近日發(fā)布的2026年港股市場投資策略中提出，考慮到當(dāng)前內(nèi)地投資者對港股的配置比例仍偏低，預(yù)計南向資金將持續(xù)增配港股，尤其是散戶資金通過ETF渠道流入的趨勢有望延續(xù)。港股不僅匯聚了國內(nèi)完整的AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈公司（包括基礎(chǔ)設(shè)施、軟硬件、應(yīng)用），疊加越來越多的優(yōu)質(zhì)龍頭A股企業(yè)赴港上市，預(yù)計港股將受益于境內(nèi)外市場的流動性外溢和AI“敘事”的持續(xù)催化。

    該團隊進一步預(yù)測，隨著港股基本面的觸底反彈，疊加當(dāng)前仍具吸引力的估值折價，2026年港股市場有望迎來第二輪估值修復(fù)與業(yè)績進一步復(fù)蘇的行情。建議重點關(guān)注五大中長期方向：一是科技行業(yè)，尤其是消費電子和AI相關(guān)細分賽道等；二是大醫(yī)療板塊，特別是生物科技領(lǐng)域；三是受益于海外通脹預(yù)期抬升及去美元化趨勢的資源品，如有色金屬和稀土等；四是隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，當(dāng)前估值偏低、表現(xiàn)相對滯后的必選消費板塊；五是受益于人民幣升值的造紙和航空板塊。

    華泰證券研究團隊則在2026年度展望的港股策略中建議，左側(cè)布局“真價值”股，結(jié)合低估值大市值、盈利能力突出、周期觸底改善和攻守兼?zhèn)渌膫€維度來挑選標(biāo)的。