穩(wěn)健型公募基金產(chǎn)品頻頻新增代銷合作機(jī)構(gòu)

    本報(bào)記者 彭衍菘

    2月27日，摩根基金、先鋒基金、國海富蘭克林基金等多家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布公告，宣布新增代銷合作機(jī)構(gòu)，涉及產(chǎn)品范圍廣泛。

    值得關(guān)注的是，此輪新增代銷機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品中，低波紅利、純債、穩(wěn)健固收+等風(fēng)險(xiǎn)適中的產(chǎn)品不少，而高彈性的權(quán)益基金則相對(duì)較少。這一結(jié)構(gòu)性特征，折射出在市場(chǎng)環(huán)境與政策導(dǎo)向的雙重作用下，基金銷售渠道正悄然調(diào)整布局重心。

    穩(wěn)健型產(chǎn)品頻現(xiàn)

    摩根基金公告稱，新增上海中歐財(cái)富基金銷售有限公司為旗下摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接C的代銷機(jī)構(gòu)。

    先鋒基金宣布與北京度小滿基金銷售有限公司簽署基金銷售服務(wù)協(xié)議，度小滿基金即日起銷售先鋒基金旗下先鋒聚利A、先鋒日添利A等14只基金。記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述14只產(chǎn)品中，10只為中風(fēng)險(xiǎn)，4只為低風(fēng)險(xiǎn)，無高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

    國海富蘭克林基金公告稱，騰安基金銷售（深圳）有限公司將代理銷售該公司旗下國富恒安30天持有期債券A等2只基金并開通定期定額投資業(yè)務(wù)。據(jù)了解，上述2只產(chǎn)品均為中低風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，景順長城基金、平安基金、華寶基金等多家公募機(jī)構(gòu)近來也為旗下部分產(chǎn)品新增代銷機(jī)構(gòu)，所涉產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)基本不高于中風(fēng)險(xiǎn)（R3）。

    整體而言，此輪新增代銷產(chǎn)品集中于低波紅利、純債及穩(wěn)健固收+，而非權(quán)益基金。晨星（中國）基金研究中心助理分析師王方琳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這主要緣于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與政策導(dǎo)向的共同作用。現(xiàn)階段，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好整體趨于謹(jǐn)慎，低波紅利、純債和穩(wěn)健固收+等波動(dòng)性較低、收益更為穩(wěn)健的產(chǎn)品更契合當(dāng)前居民的配置偏好。

    “與此同時(shí)，監(jiān)管持續(xù)倡導(dǎo)長期投資、價(jià)值投資，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)加大穩(wěn)健型產(chǎn)品供給，引導(dǎo)中長期資金入市，這也成為本輪穩(wěn)健型產(chǎn)品渠道拓展的重要政策支撐。相較之下，權(quán)益基金波動(dòng)較大、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更高，因此暫未成為本輪代銷擴(kuò)容的核心方向。”王方琳進(jìn)一步表示。

    渠道價(jià)值有望提升

    實(shí)際上，穩(wěn)健型產(chǎn)品與權(quán)益類基金在渠道端的營銷邏輯和考核導(dǎo)向存在顯著差異。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從營銷邏輯來看，低波紅利、債基等求穩(wěn)型產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制與長期收益，主要面向風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，其營銷核心是突出資產(chǎn)求穩(wěn)、定期分紅與低波動(dòng)特性，重點(diǎn)宣傳其在市場(chǎng)波動(dòng)中的防御功能，旨在匹配保守型個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置需求。

    相比之下，權(quán)益基金則更側(cè)重于增長潛力與高收益機(jī)會(huì)，以吸引進(jìn)取型客戶，營銷上重在突出行業(yè)景氣度、資本增值及長期成長性。

    從考核導(dǎo)向上看，兩者的差異更為明顯。曾方芳介紹，求穩(wěn)型產(chǎn)品更注重規(guī)模的持續(xù)增長、客戶滿意度及持有期限，渠道考核通常圍繞銷售的穩(wěn)定性、復(fù)購率與客戶留存率展開。而權(quán)益基金則更關(guān)注業(yè)績的相對(duì)排名、交易活躍度以及新客戶獲取率，考核偏向收益的兌現(xiàn)與對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)的把握能力。

    多位受訪人士表示，此輪公募密集新增代銷機(jī)構(gòu)且集中發(fā)力穩(wěn)健型產(chǎn)品，并非偶然。在公募基金高質(zhì)量發(fā)展的背景下，渠道方對(duì)產(chǎn)品的篩選標(biāo)準(zhǔn)正在發(fā)生改變。

    展望未來，隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提升，穩(wěn)健型產(chǎn)品的渠道價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯。對(duì)于基金公司而言，如何持續(xù)優(yōu)化低波紅利策略的選股邏輯、提升固收產(chǎn)品的收益增強(qiáng)能力、完善穩(wěn)健固收+的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，將成為搶占渠道資源的關(guān)鍵。

    與此同時(shí)，渠道方也需在產(chǎn)品篩選、投資者適當(dāng)性管理、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)持續(xù)發(fā)力，真正實(shí)現(xiàn)從“銷售驅(qū)動(dòng)”向“配置驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型。曾方芳認(rèn)為：“穩(wěn)健型產(chǎn)品的渠道拓展本質(zhì)上是基金公司與銷售機(jī)構(gòu)共同引導(dǎo)投資者樹立長期投資理念、優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的過程。”