靈均投資：AI將開啟量化投資新范式

    本報(bào)訊 （記者昌校宇）4月16日，2026彭博私募投資策略交流會(huì)在京舉行，靈均投資組合投資經(jīng)理詹思云在“把握變局：宏觀、權(quán)益、跨境衍生品與量化策略新探索”的圓桌論壇上，圍繞宏觀環(huán)境判斷、AI與大模型應(yīng)用及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等議題，分享了量化私募機(jī)構(gòu)在不確定性市場(chǎng)中尋找確定性的實(shí)踐路徑，并展望了AI驅(qū)動(dòng)下行業(yè)發(fā)展的新方向。    

    圖為圓桌論壇現(xiàn)場(chǎng) 昌校宇/攝

    談及今年以來(lái)宏觀環(huán)境變化對(duì)資產(chǎn)的影響時(shí)，詹思云表示，量化投資本質(zhì)是用數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)工具對(duì)接市場(chǎng)波動(dòng)，核心能力之一是在復(fù)雜環(huán)境中精準(zhǔn)剝離“噪音”、捕捉有效信號(hào)。當(dāng)前市場(chǎng)面臨的最大挑戰(zhàn)在于歷史數(shù)據(jù)的參考價(jià)值下降——市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性狀況、行業(yè)規(guī)模及風(fēng)格切換速度均在快速變化，尾部行情樣本稀缺，容易導(dǎo)致模型低估尾部風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，靈均投資以超過(guò)10萬(wàn)個(gè)信號(hào)和上千個(gè)子模型實(shí)現(xiàn)高度分散化配置，搭配嚴(yán)格的尾部風(fēng)險(xiǎn)控制框架，將下行風(fēng)險(xiǎn)約束在模型預(yù)期范圍內(nèi)；同時(shí)強(qiáng)調(diào)價(jià)量因子與基本面因子可以互補(bǔ)融合，有助于提升組合收益、優(yōu)化夏普比率、控制回撤，力爭(zhēng)成為資產(chǎn)組合中的穩(wěn)定“壓艙石”。

    詹思云認(rèn)為，宏觀越復(fù)雜、市場(chǎng)越無(wú)序，量化私募機(jī)構(gòu)越應(yīng)堅(jiān)守?cái)?shù)學(xué)邏輯與投資紀(jì)律，以系統(tǒng)化手段應(yīng)對(duì)不確定性。

    關(guān)于AI在量化領(lǐng)域的應(yīng)用現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)，詹思云從當(dāng)前實(shí)踐與長(zhǎng)期展望兩方面展開分析。他認(rèn)為，現(xiàn)階段，生成式AI當(dāng)前更多扮演“投研超級(jí)助理”的角色，在代碼生成、邏輯梳理、文本處理、行情數(shù)據(jù)自動(dòng)化分析等環(huán)節(jié)提升工作效率，尚未直接顛覆核心預(yù)測(cè)邏輯。未來(lái)五年到十年，若AI在多模態(tài)數(shù)據(jù)處理、非結(jié)構(gòu)化商業(yè)信息理解上實(shí)現(xiàn)突破，量化投資將打通價(jià)格數(shù)據(jù)與上市公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的連接，行業(yè)研究深度將實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性躍升。

    對(duì)于未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，詹思云認(rèn)為，AI不會(huì)改變對(duì)Alpha確定性的追求，而是將重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)維度：未來(lái)能將大模型深度融入“數(shù)據(jù)處理—模型研發(fā)—實(shí)盤交易—風(fēng)控迭代”全閉環(huán)的私募機(jī)構(gòu)，將占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開啟量化投資新范式。

（編輯 張文玲）