多只績(jī)優(yōu)基金一季度重點(diǎn)布局AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域

    本報(bào)記者 彭衍菘

    公募基金一季報(bào)披露已拉開(kāi)帷幕。據(jù)記者梳理，多只率先披露一季報(bào)的權(quán)益類(lèi)基金中，聚焦科技成長(zhǎng)賽道的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，其他績(jī)優(yōu)基金報(bào)告期的調(diào)倉(cāng)，也清晰指向了AI基礎(chǔ)設(shè)施等市場(chǎng)熱點(diǎn)。

    布局轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”

    從已披露的一季報(bào)數(shù)據(jù)看，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著分化。剔除易受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響的產(chǎn)品后，國(guó)壽安保數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票發(fā)起式A/C一季度凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到45.38%和45.21%，漲幅居前；金信量化精選混合A/C一季度凈值漲幅分別為28.66%和28.49%；金信景氣優(yōu)選混合A/C一季度凈值漲幅分別為11.55%和11.44%。這批績(jī)優(yōu)產(chǎn)品普遍聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信息技術(shù)、高端制造等科技成長(zhǎng)方向，在一季度精準(zhǔn)把握了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    從整體倉(cāng)位看，首批披露的主動(dòng)權(quán)益基金普遍維持較高股票倉(cāng)位。例如，截至一季度末，金信景氣優(yōu)選混合倉(cāng)位提升至88.49%，金信核心競(jìng)爭(zhēng)力混合和金信量化精選混合倉(cāng)位略有下調(diào)，不過(guò)仍分別維持在89.28%和89.66%的較高水平。

    據(jù)梳理，已披露一季報(bào)的績(jī)優(yōu)基金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，體現(xiàn)出布局從“概念題材”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”的核心特征。例如，金信基金旗下的三只產(chǎn)品，均在一季度對(duì)前十大重倉(cāng)股進(jìn)行了大幅調(diào)整。其中，金信核心競(jìng)爭(zhēng)力混合前十大重倉(cāng)股全部更換，調(diào)出消費(fèi)類(lèi)個(gè)股，新進(jìn)東陽(yáng)光、網(wǎng)宿科技、宏景科技等AI算力與信息技術(shù)標(biāo)的；金信量化精選混合前十大重倉(cāng)股全部換為科技與制造類(lèi)標(biāo)的，新晉重倉(cāng)英唐智控、航天電器等；金信景氣優(yōu)選混合則繼續(xù)聚焦通信與信息技術(shù)領(lǐng)域，前十大重倉(cāng)股中，新增信科移動(dòng)、長(zhǎng)江通信、國(guó)博電子等7只個(gè)股。

    多位聚焦科技成長(zhǎng)標(biāo)的的基金經(jīng)理在一季報(bào)中強(qiáng)調(diào)，AI產(chǎn)業(yè)正從概念階段進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段。同時(shí)，其管理的基金調(diào)倉(cāng)方向也較為明確，即減持單純依賴主題估值的標(biāo)的，增持在算力硬件、應(yīng)用落地、商業(yè)模式上已有清晰路徑和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。

    以平安鑫安混合為例，截至一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股中，中國(guó)動(dòng)力、思源電氣、聯(lián)德股份、汽輪科技、陽(yáng)光電源等電力設(shè)備與高端裝備制造板塊的5只個(gè)股為新進(jìn)重倉(cāng)；融通慧心混合則新進(jìn)重倉(cāng)了亨通光電、東方電氣、東山精密，同時(shí)進(jìn)一步增持長(zhǎng)飛光纖光纜（港股）等個(gè)股。而這些標(biāo)的身處AI產(chǎn)業(yè)鏈中業(yè)績(jī)確定性較高的基礎(chǔ)設(shè)施和硬件環(huán)節(jié)。

    注重基本面與估值匹配

    公募基金一季度扎堆布局AI基礎(chǔ)設(shè)施賽道，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“機(jī)構(gòu)一致行動(dòng)”的關(guān)注。

    湘財(cái)基金研究人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這背后主要有三重邏輯：第一，2026年開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)寬幅震蕩，公募機(jī)構(gòu)傾向于尋求相對(duì)確定性較高的標(biāo)的，偏好產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)好、行業(yè)景氣度高以及業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)的方向，AI基礎(chǔ)設(shè)施賽道恰好滿足上述標(biāo)準(zhǔn)；第二，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍處于從0到1的早期階段，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，存在從硬件到軟件再到應(yīng)用的傳導(dǎo)邏輯，光模塊、PCB（印制電路板）、電力設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施作為先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)下階段最為受益；第三，公募機(jī)構(gòu)作為價(jià)值投資的踐行者，資產(chǎn)定價(jià)邏輯注重行業(yè)景氣度、基本面數(shù)據(jù)、估值性價(jià)比等，導(dǎo)致從結(jié)果上看布局趨同，但具體的選擇出發(fā)點(diǎn)并不相同。

    在深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究員張鵬遠(yuǎn)看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)正從概念預(yù)期轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。與此同時(shí)，AI基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)的業(yè)績(jī)確定性更高，相較于商業(yè)模式尚未完全清晰的應(yīng)用端，以及上游的電力設(shè)備、關(guān)鍵資源等領(lǐng)域需求剛性更強(qiáng)。

    展望2026年后市，基金經(jīng)理普遍表達(dá)了對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格的持續(xù)看好，同時(shí)強(qiáng)調(diào)需更加注重基本面與估值的匹配。

    “當(dāng)前全球AI投資正形成跨區(qū)域共振態(tài)勢(shì)，技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)落地需求雙重驅(qū)動(dòng)。大規(guī)模資本注入不僅夯實(shí)了AI產(chǎn)業(yè)鏈底層支撐，更加速了技術(shù)迭代與場(chǎng)景落地，推動(dòng)全球AI產(chǎn)業(yè)從‘算力軍備競(jìng)賽’向價(jià)值兌現(xiàn)階段邁進(jìn)，重塑全球科技產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。”廣發(fā)遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合基金經(jīng)理唐曉斌表示，站在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)展望2026年全年，A股科技板塊正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性改變。