個人養(yǎng)老金基金名錄動態(tài)優(yōu)化 多元供給豐富選擇

    本報記者 昌校宇 方凌晨

    4月17日晚，中國證監(jiān)會發(fā)布的最新個人養(yǎng)老金基金名錄和個人養(yǎng)老金基金銷售機構(gòu)名錄顯示，截至2026年3月31日，個人養(yǎng)老金基金數(shù)量為308只，銷售機構(gòu)數(shù)量為51家。與2025年末相比，個人養(yǎng)老金基金凈減少1只（新增2只、剔除3只），銷售機構(gòu)減少1家。

    今年一季度，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄動態(tài)調(diào)整，有進有退。相較于2025年末，國泰基金、光大保德信基金旗下各有1只產(chǎn)品被納入，分別為國泰中證A500交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金、光大保德信安選平衡養(yǎng)老目標三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）；中歐基金旗下則有3只養(yǎng)老目標基金退出名錄。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示：“個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄的動態(tài)調(diào)整有助于持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品供給，引入更多符合標準、具備長期投資價值的產(chǎn)品，同時淘汰表現(xiàn)不佳或不再適合的產(chǎn)品，從而提升整體產(chǎn)品池質(zhì)量。這種‘有進有出’的機制能夠激勵基金管理人更加注重產(chǎn)品的長期業(yè)績和風險管理，為投資者提供更優(yōu)質(zhì)、更適配養(yǎng)老需求的選擇，促進養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展。”

    銷售機構(gòu)方面，截至2026年3月31日，個人養(yǎng)老金基金銷售機構(gòu)共有51家，包括19家商業(yè)銀行、24家券商和8家獨立基金銷售機構(gòu)。相較于2025年末，具備資格的券商由25家降至24家，海通證券正式退出名錄（天眼查信息顯示其已注銷），國泰海通證券仍在銷售機構(gòu)之列。

    自2022年11月份首批個人養(yǎng)老金基金名錄和個人養(yǎng)老金基金銷售機構(gòu)名錄公布以來，兩類主體總體呈擴容趨勢，尤其是個人養(yǎng)老金基金在數(shù)量和類型上明顯豐富。2024年12月份，中國證監(jiān)會將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品名錄，此后多只中證500指增基金、滬深300指增基金等也陸續(xù)加入。至此，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品已從最初的養(yǎng)老目標FOF（基金中基金），擴展到涵蓋寬基指數(shù)基金、紅利指數(shù)基金等多種類型。

    明明認為，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品類型持續(xù)多元化，極大地豐富了投資者的選擇，能夠更好地滿足不同風險偏好、年齡階段和投資目標人群的養(yǎng)老儲備需求。指數(shù)基金這類低成本、高透明度的工具引入，有助于降低投資者的選擇成本，提升個人養(yǎng)老金賬戶的資產(chǎn)配置效率。更為豐富的產(chǎn)品譜系還有利于吸引更廣泛的群體參與，為資本市場引入更多具備長期屬性的“耐心資本”，構(gòu)建“長錢長投”的良性生態(tài)。

    作為個人養(yǎng)老金基金的重要參與主體，公募基金機構(gòu)也在積極優(yōu)化服務(wù)與投資管理。匯豐晉信基金推出的首款養(yǎng)老FOF——匯豐晉信養(yǎng)老目標日期2036一年持有期FOF已納入個人養(yǎng)老金基金名錄。該公司養(yǎng)老FOF投資總監(jiān)、匯豐晉信養(yǎng)老目標2036一年持有期FOF基金經(jīng)理何喆對《證券日報》記者表示：“該產(chǎn)品采用大類資產(chǎn)配置策略，且進行了較為嚴格的風險控制，力求能夠為投資者提供較為穩(wěn)健的持有體驗。在資產(chǎn)配置方面，除A股、港股和國內(nèi)債券外，還配置了以美債、亞洲美元債為代表的海外固收資產(chǎn)，以及黃金、豆粕等商品類資產(chǎn)，通過分散配置提升產(chǎn)品的潛在回報率，同時降低波動與回撤水平。”

    為了服務(wù)不同風險偏好的投資者，何喆介紹，未來，匯豐晉信基金將推出不同權(quán)益比例的產(chǎn)品，希望能以系列產(chǎn)品線的形式豐富投資者的選擇。此外，公司還將持續(xù)開展養(yǎng)老投資知識普及，通過制作專欄和專題節(jié)目等形式解答投資者困惑。

    針對未來發(fā)展，明明建議，公募機構(gòu)需在四方面持續(xù)發(fā)力，推動個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。一是持續(xù)夯實投研能力，構(gòu)建體系化、流程化的投研框架，強化多資產(chǎn)配置與風險管理能力，為養(yǎng)老投資提供穩(wěn)健長期回報支撐；二是深化產(chǎn)品創(chuàng)新，研發(fā)更多契合個人養(yǎng)老金長期性、安全性、收益性特征的產(chǎn)品，完善覆蓋不同風險等級與生命周期的產(chǎn)品矩陣；三是加強投資者教育與陪伴服務(wù)，運用數(shù)字化手段提升服務(wù)體驗，引導投資者樹立長期投資理念，重視養(yǎng)老規(guī)劃；四是健全適配養(yǎng)老資金屬性的長周期考核機制，履行好受托責任，共同培育健康的養(yǎng)老金融生態(tài)。