專訪中金基金耿帥軍：四季度A股上市公司整體盈利或企穩(wěn)回升 投資者預(yù)期有望進一步改善

    本報記者 昌校宇

    “雙碳”目標提出已滿兩周年。在“雙碳”戰(zhàn)略推動下，可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，ESG投資方興未艾。

    為積極響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略需求，以市場化的方式踐行可持續(xù)投資理念，中金基金結(jié)合自身投研稟賦，積極匹配市場需求，確定了“被動指數(shù)、指數(shù)增強、主動管理”三管齊下的ESG業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品布局思路，并將于2022年9月26日發(fā)行中金中證500ESG基準指數(shù)增強基金。

    近期，中金中證500ESG基準指數(shù)增強基金擬任基金經(jīng)理耿帥軍在接受《證券日報》記者專訪時介紹，“該基金的推出，是中金基金多年以來在量化指數(shù)投資領(lǐng)域持續(xù)投入和經(jīng)驗積累的最新成果，也是中金基金量化指數(shù)團隊為投資者傾力打造的一款中盤資產(chǎn)配置工具。在未來管理中，團隊致力于將經(jīng)典資產(chǎn)定價邏輯和ESG投資理念進行有機融合，基于多策略方法力爭為投資者創(chuàng)造超額收益。”

    從中長期配置角度來看，估值水平是投資收益最重要的影響因素之一。耿帥軍表示，當前，中證500ESG基準指數(shù)成分股整體估值已與2018年市場底部時期接近，基本處于歷史底部區(qū)域，中長期配置價值較高。7月份以來，A股市場出現(xiàn)的二次探底行情為新基金的布局提供了很好的時間窗口，中金基金將抓住這一布局窗口穩(wěn)步建倉。

    談及具體“打法”，耿帥軍介紹，中金量化指數(shù)團隊投資理念是通過科學(xué)、系統(tǒng)的投研流程，和嚴謹、扎實的邏輯思考，不斷將先進算法和前沿數(shù)據(jù)引入到實證分析中。具體到投資策略層面，團隊堅持基本面量化策略與數(shù)據(jù)驅(qū)動類策略雙輪驅(qū)動的策略框架，自上而下與自下而上、基本面量化與前沿算法、線性邏輯與非線性思維相結(jié)合，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建Alpha策略，結(jié)合定制化風(fēng)險模型約束市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、風(fēng)格風(fēng)險和特質(zhì)尾部風(fēng)險，借助科學(xué)的優(yōu)化算法構(gòu)建投資組合，以追求穩(wěn)定可持續(xù)的超額收益。

    展望四季度，耿帥軍預(yù)計，在宏觀政策穩(wěn)增長，微觀政策促活力的背景下，四季度中國經(jīng)濟有希望延續(xù)逐步復(fù)蘇勢頭。與之相對應(yīng)，A股市場上市公司整體盈利大概率將逐步企穩(wěn)回升，投資者預(yù)期也有望得到進一步的改善。

    耿帥軍進一步分析稱，基于當前估值水平及基本面趨勢，接下來中金基金在投資中要更加重視盈利增長和估值水平的匹配。沿著這一思路挖掘市場機會，尋找長期前景與短期業(yè)績、景氣周期與估值位置等匹配度較好的高性價比標的是下一階段的操作重點。中盤股作為A股市場中堅力量，企業(yè)很多處于成長期，行業(yè)分布廣泛，價值成長兼顧，選股空間較大，建議投資者關(guān)注。

（編輯 才山丹）