新界泵業(yè)回應重大資產(chǎn)重組：天山鋁業(yè)欲170億元借殼回歸A股

    ■本報記者/周瑤 見習記者/吳文婧

    4月16日下午，新界泵業(yè)在深交所召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會，就擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買天山鋁業(yè)100%股權的相關事宜予以回應。

    此次擬借殼新界泵業(yè)重組上市的天山鋁業(yè)初步作價170億元，據(jù)公開資料顯示，2018年天山鋁業(yè)曾計劃借殼紫光學大，根據(jù)紫光學大在2018年9月份披露的重組預案，彼時天山鋁業(yè)100%股權的預估值為236億元。對于兩次天山鋁業(yè)股權估值調(diào)整幅度較大的原因，華泰證券董事總經(jīng)理勞志明表示，最主要是受評估基準日時點的宏觀經(jīng)濟形勢存在差異影響。

    “2018年無論是資本市場還是實體經(jīng)濟都發(fā)生了拐點式的下降。天山鋁業(yè)盡管有一定的成本優(yōu)勢，保持了很強的盈利能力，但是跟最高點以前年度13億元、14億元利潤，其實也略有下滑，”勞志明坦言，“對于后期的盈利預測采用保守的原則和謹慎的預計下調(diào)估值，這樣也是對中小投資者的利益讓度和保護，是企業(yè)對于投資者負責的表現(xiàn)”。

    由于與紫光學大的重組終止不到1個月就再度謀劃借殼，天山鋁業(yè)迫切上市之心曾引發(fā)廣泛熱議，在此次說明會上，天山鋁業(yè)副總經(jīng)理梁洪波在答復《證券日報》記者提問時首次回應了這個問題，其表示，天山鋁業(yè)回歸國內(nèi)資本市場是公司制定的既定戰(zhàn)略，且公司已然具備充足的實力，回歸之舉既符合黨中央國務院大力鼓勵提倡的資本市場要加大力度服務實體經(jīng)濟發(fā)展的指導思想，也符合公司發(fā)展的實際情況。

    “通過上市，天山鋁業(yè)將獲得高效率的資本平臺，有利于進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展更高附加性的鋁新材料項目，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。天山鋁業(yè)的主體股東都十分支持公司進入國內(nèi)資本市場的戰(zhàn)略決策，充分肯定本次重組的推進，”梁洪波如是說。

    此次重組預案中，根據(jù)天山鋁業(yè)的承諾，公司在2019年度、2020年度和2021年度的利潤預測數(shù)分別為9.64億元、14.65億元和19.99億元，預計年均復合增長率達44%。

    在天山鋁業(yè)董事長曾超林看來，2017年以來我國加大對鋁的供給側(cè)改革、淘汰落后產(chǎn)能、關閉不合規(guī)產(chǎn)能杜絕了行業(yè)的野蠻生長，使得行業(yè)的生態(tài)和外部環(huán)境得到了非常好的改善，盡管行業(yè)存在周期性甚至在2017年已經(jīng)出現(xiàn)了行業(yè)產(chǎn)能負增長，但關于未來業(yè)績高速增長的可持續(xù)性，更多是來自于企業(yè)本身。

    “應對價格波動是在我們的考慮范圍內(nèi)，主要通過拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游去實現(xiàn)持續(xù)高增長的可能性。布局上游是我們在廣西規(guī)劃250萬噸的氧化鋁項目、在阿拉爾規(guī)劃了陽極碳素項目，將進一步增強對上游原材料的掌控力，基本實現(xiàn)重要原材料的自給自足，從而增厚企業(yè)的盈利”，曾超林提到，“從下游看，公司在江蘇已經(jīng)有5萬噸的鋁板帶箔項目、在石河子規(guī)劃了6萬噸高純鋁項目，第一期的1萬噸在去年底已經(jīng)投產(chǎn)了，未來將繼續(xù)投入高純鋁建設，增長附加值。”

    經(jīng)過上述的前瞻布局，天山鋁業(yè)上下游的協(xié)同效應有望充分顯現(xiàn)，企業(yè)或通過實現(xiàn)技術優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的結合，進一步增厚天山鋁業(yè)的利潤水平，使得業(yè)績進一步釋放和提升，也在很大程度上對沖行業(yè)風險。