蘇寧易購：引資意在混改和增信 將更注重高質量增長

    “混改”方案終于落地。7月5日晚，蘇寧易購公告，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、股東蘇寧電器集團擬將上市公司16.96%的股份轉讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）。7月6日，停牌14個交易日的蘇寧易購復牌漲停，報收6.15元/股，市值573億元。

    本次引入戰(zhàn)投，實質是混改和增信。蘇寧易購有關負責人表示，未來蘇寧易購不會將用戶數(shù)、規(guī)模的增長放在首位，而是會更注重高質量的增長，實現(xiàn)利潤和規(guī)模有機平衡。

    實現(xiàn)共贏

    2021年2月，蘇寧易購就公告表示要引入國有戰(zhàn)略資本。當時，深國際和鯤鵬資本計劃以合計148.17億元的價格受讓蘇寧易購23%的股份。然而，該“股份轉讓”一直未有進展。7月5日晚，蘇寧易購公告，深國際與蘇寧易購股東方未能就商業(yè)合作條件達成最終協(xié)議，決定終止進行潛在的收購事項。

    2021年6月，江蘇省與南京市國資就曾對蘇寧易購“施以援手”。6月2日晚，蘇寧宣布，與江蘇、南京國資共同創(chuàng)立江蘇新新零售創(chuàng)新基金，股東蘇寧電器將所持5.59%股份轉讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金，轉讓價款總額為31.82億元。

    7月5日晚，蘇寧易購公告，江蘇、南京國資聯(lián)合阿里、小米、海爾、美的、TCL等多元資本，共同成立江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）（下稱“新新零售基金二期”），以5.59元/股價格，受讓張近東等轉讓方合計16.96%的蘇寧易購股權，轉讓價款達88.3億元。轉讓完成后，張近東及其一致行動人、淘寶中國、新新零售基金二期為蘇寧易購前三大股東，三方持股比例相當，蘇寧易購將無實控人。

    蘇寧易購有關負責人表示，本次股份轉讓有利于蘇寧易購進一步整合優(yōu)質資產(chǎn)和優(yōu)質業(yè)務，與國有資本、產(chǎn)業(yè)資本實現(xiàn)資源互補、合作共贏。

    公告介紹，江蘇省人民政府將協(xié)調(diào)省內(nèi)各金融機構對蘇寧易購授信水平恢復提供支持，各金融機構也將發(fā)揮聯(lián)合授信機制協(xié)同效應，加大對企業(yè)融資信用支持，為蘇寧易購持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營提供良好有序外部環(huán)境。

    新新零售基金二期出資人中的產(chǎn)業(yè)投資者如阿里、小米、海爾、美的、TCL等，與蘇寧易購均存在較強的協(xié)同效應，雙方將持續(xù)深化在用戶、技術、服務、供應鏈、倉儲物流等領域合作，助推蘇寧易購向“零售服務商”轉型。

    發(fā)力資源互聯(lián)網(wǎng)賽道

    7月5日晚，蘇寧易購發(fā)布2021年半年報業(yè)績預告，預計上半年虧損25億至32億元，上年同期虧損1.67億元。蘇寧易購表示，2021年上半年，公司遇到階段性挑戰(zhàn)和困難，二季度銷售收入預計同比下滑超過30%，帶來毛利同比大幅下滑。與此同時，費用相對剛性，使得二季度虧損較大。

    蘇寧易購有關負責人表示：“電子商務方面，2010年我們的思路是規(guī)模性擴張，2019年我們已經(jīng)做了收縮，轉向了自己擅長的資源互聯(lián)網(wǎng)賽道。但因為疫情影響，導致很多規(guī)劃沒辦法正常進行。”

    自2020年提出“聚焦零售”新十年戰(zhàn)略以來，蘇寧易購展開大刀闊斧的改革，聚焦核心業(yè)務、專注盈利能力提升、致力于各項效率提升，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務追求有質量發(fā)展，逐步改變粗獷的、片面的追求用戶數(shù)、GMV的發(fā)展方式，更加注重廣告營銷的投入產(chǎn)出和用戶的轉化留存，提升盈利能力。

    所謂資源互聯(lián)網(wǎng)賽道，指的是將零售資源積累進行社會化、互聯(lián)網(wǎng)化運營。蘇寧易購選擇資源互聯(lián)網(wǎng)的最大優(yōu)勢在于過去30多年在零售行業(yè)積累的物流、門店、供應鏈等能力，可以將倉儲、配送、服務等賦能給中小商戶。

    未來，蘇寧易購將以資源互聯(lián)網(wǎng)的方式持續(xù)發(fā)展實體零售，將重點從提供商品服務，向提供廣告、體驗、生活方式等方面進一步深化。

    試水“零售云”業(yè)務

    “零售云”業(yè)務就是蘇寧易購在資源互聯(lián)網(wǎng)方式上的一項嘗試。2017年，“零售云”項目組在蘇寧易購內(nèi)部孵化。在商業(yè)模式上，加盟商需自行承擔門店的租金、裝修、職工薪酬等運營成本，但可共享蘇寧的品牌、商品、銷售、宣傳、物流、服務等多項資源。對于蘇寧而言，“零售云”讓其從過去的“重資產(chǎn)”切換到“輕資產(chǎn)”模式，不需要承擔昂貴的運營成本，同時可以發(fā)揮自身的供應鏈、金融等優(yōu)勢。2021年一季度，蘇寧“零售云”模式開出近600家門店，全國累計新開門店數(shù)突破9000家。

    蘇寧易購有關負責人表示，對于未來，蘇寧不會將用戶數(shù)、規(guī)模增長放在首位，而是注重高質量的增長，實現(xiàn)利潤和規(guī)模有機平衡。“我們會做好本地化運營，通過本地化流量，立足場景、店面，做好本地化的商品、用戶運維，既帶動線上，也帶動線下。”