科技聯(lián)袂大金融板塊走出普漲行情 釋放了什么信號？

    本報記者 賀王娟

    12月5日，午后開盤，A股放量大漲！保險、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融、多元金融等多個非銀金融板塊拉升。

    證券板塊中，中銀證券13時56分觸及漲停，短暫開板后14時26分繼續(xù)封漲停；互聯(lián)網(wǎng)金融板塊中，贏時勝午后“20CM”封漲停，匯金股份一度漲逾14%，指南針一度漲逾10%，此外，大智慧、銀之杰、東方財富、同花順等跟漲。

    與此同時，今日盤面中，科技板塊表現(xiàn)亮眼，超導概念、商業(yè)航天、可控核聚變、虛擬機器人、光通信模塊等概念板塊也紛紛走強。

    在非銀金融板塊與科技板塊的帶動下，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、深證成指三大指數(shù)紛紛走高，東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，上證指數(shù)漲0.70%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.36%、深證成指大漲1.08%，全市4387只股上漲，成交額較上個交易日放量1768億元，達17258億元。

    值得一提的是，此前券商整體走勢偏弱，11月券商指數(shù)更是進一步破位下跌，已創(chuàng)年內(nèi)第二大月度跌幅。為何今日包括券商板塊在內(nèi)的大金融板塊整體大漲？

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者表示，大金融板塊的拉升主要源于兩方面因素：一是外部機構積極表態(tài)，如大摩將中國平安納入重點關注名單、中信證券公開唱多保險股，直接刺激了保險板塊并帶動券商等相關板塊走強；二是宏觀流動性支持與政策導向提振，央行開展1萬億元逆回購操作釋放流動性，疊加“金融強國”戰(zhàn)略的持續(xù)推進，共同推動大金融板塊迎來估值修復。

    “這一動向通常釋放以下信號，一是市場對后續(xù)政策利好預期有所升溫；二是部分資金可能在嘗試護盤或左側布局，以穩(wěn)定市場情緒；三是在成交低迷階段，市場風格可能出現(xiàn)向低估值藍籌切換的跡象。”隋東說。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文則對《證券日報》記者分析稱，近期A股市場成交量持續(xù)低迷，但今日午后金融板塊（保險、互金、券商等）的突然拉升釋放了多重積極信號。

    在陳興文看來，今日金融板塊大漲可能是市場底部與跨年行情啟動的重要前兆。“從宏觀層面來看，金融板塊的異動與政策預期密切相關。12月是政策關鍵窗口期，中央經(jīng)濟工作會議即將召開，市場預期政策將釋放積極信號。此外，美聯(lián)儲12月降息預期升溫，全球流動性環(huán)境的改善將支撐A股風險偏好。”陳興文說。

    “從微觀層面來看，金融板塊拉升背后是資金的提前布局。”陳興文進一步表示，“一方面，外資對中國資產(chǎn)的配置興趣回升，摩根士丹利等國際機構紛紛上調(diào)中國股票評級，北向資金近期持續(xù)凈流入。另一方面，內(nèi)資機構為了年末排名戰(zhàn)可能在低位回補金融板塊倉位。此外，保險資金作為‘長線資金’，也在悄悄布局低估值的金融股。”

    對于12月后市行情，隋東預計12月市場將呈震蕩反彈格局。“一方面，央行持續(xù)進行流動性呵護，市場存在跨年度布局需求，同時科技、航天等賽道利好頻出，有望對市場構成支撐。另一方面，今日盤面呈現(xiàn)科技板塊與大金融共振走強的普漲格局，這為后續(xù)行情奠定了基礎。”他說。

    陳興文則認為，A股在12月有望開啟“先抑后揚”的跨年行情。首先政策層面，中央經(jīng)濟工作會議將為2026年定調(diào)，政策有望更加積極主動。流動性方面，央行持續(xù)向市場注入流動性。此外，從行業(yè)輪動來看，12月至次年1月，市場風格通常呈現(xiàn)“價值搭臺，成長唱戲”特征，大盤、低估值、順周期風格相對占優(yōu)。

    “金融板塊的拉升是市場底部信號、政策預期升溫及資金提前布局的綜合體現(xiàn)。”陳興文認為，12月后市行情在政策、資金與基本面的共振下，有望開啟跨年行情，投資者應關注政策、資金流向和行業(yè)輪動等關鍵變量，把握結構性機會。

    而對于后市觀察盤面變化的重點變量，隋東建議投資者后續(xù)可重點關注以下方向，一是市場風格切換，觀察金融、消費等權重板塊能否持續(xù)走強；二是科技賽道資金流向的變化，以及相關企業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)情況；三是央行貨幣政策的動向及年末資金面波動；四是外部環(huán)境尤其是美聯(lián)儲政策對全球流動性的潛在影響。

（編輯 喬川川）