加碼商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)布局 三角防務(wù)董事長嚴(yán)建亞牽手西測測試

    本報記者 殷高峰

    在不到一個月的時間內(nèi)，西安西測測試技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“西測測試”）已與西安三角防務(wù)股份有限公司（以下簡稱“三角防務(wù)”）及其董事長嚴(yán)建亞在商業(yè)航天賽道完成兩次聯(lián)動。

    4月9日晚間，西測測試披露公告稱，其全資子公司西安吉通力科技有限公司（以下簡稱“吉通力”）擬以增資擴(kuò)股方式引入投資者嚴(yán)建亞，增資金額為1.5億元。增資完成后，吉通力注冊資本由3億元增至3.9億元，嚴(yán)建亞持有23.08%股權(quán)，西測測試持股比例由100%稀釋至76.92%，吉通力仍為西測測試控股子公司。

    此前的3月16日，三角防務(wù)、西測測試、西安睿投能源科技有限公司、陜西空天動力研究院有限公司共同出資設(shè)立合資公司西部航天科技（陜西）有限公司（暫定名），該合資公司定位為集衛(wèi)星設(shè)計與制造，運(yùn)載火箭研發(fā)、制造、試驗(yàn)和發(fā)射，以及衛(wèi)星測控與數(shù)據(jù)應(yīng)用為一體的“衛(wèi)星在軌交付”服務(wù)商，業(yè)務(wù)覆蓋商業(yè)航天主要環(huán)節(jié)。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國商業(yè)航天企業(yè)大多分散于產(chǎn)業(yè)鏈的某個環(huán)節(jié)，尚未出現(xiàn)類似SpaceX的垂直整合模式。該合資公司的成立有望率先打破行業(yè)碎片化格局，推動商業(yè)航天從單點(diǎn)突破邁向系統(tǒng)集成。

    此次嚴(yán)建亞注資的吉通力是在西測測試構(gòu)建的“商業(yè)航天超級代工廠”模式中承擔(dān)“核心部件智能制造”關(guān)鍵職能的一家子公司。

    西測測試相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，“商業(yè)航天超級代工廠”模式旨在融合“檢測+制造”雙輪驅(qū)動，形成從設(shè)計驗(yàn)證、元器件篩選、核心部件智能制造到整星/整艙環(huán)境與可靠性試驗(yàn)的一站式全鏈條服務(wù)體系。

    吉通力的戰(zhàn)略價值突出體現(xiàn)在其獲得的國際權(quán)威資質(zhì)。2025年，吉通力取得NADCAP（國家航空航天和國防合同方授信項(xiàng)目）、ASP及SPCAP等多項(xiàng)國際認(rèn)證。這些認(rèn)證被視為國際航空航天領(lǐng)域的“黃金標(biāo)準(zhǔn)”，標(biāo)志著其特殊工藝與質(zhì)量管控能力達(dá)到全球高可靠性供應(yīng)鏈的準(zhǔn)入要求。上述資質(zhì)與西測測試原有的檢測能力相結(jié)合，共同構(gòu)成了西測測試的技術(shù)與資質(zhì)壁壘。

    “公司早早預(yù)判了中國商業(yè)航天的走向，即工業(yè)化、規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化。”上述公司負(fù)責(zé)人稱，為此公司犧牲短期利益，為吉通力建立了符合商業(yè)航天、軍工等苛刻要求的制造能力，只有這種制造能力才能將設(shè)計藍(lán)圖轉(zhuǎn)化為高可靠性的航天級產(chǎn)品。

    公告顯示，吉通力因前期投入較大，截至2025年三季度末資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平。本次增資將直接優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，為后續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升制造能力提供資金支持。

    “陜西是我國航天產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，在運(yùn)載動力、衛(wèi)星測運(yùn)控、微波通信等細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)水平居全國前列，這為此前成立的合資公司的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)支撐。”上海濟(jì)懋資產(chǎn)管理有限公司合伙人丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時分析，嚴(yán)建亞此次注資不僅是財務(wù)投資，更體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)協(xié)同意圖，這種深度綁定有望加速吉通力在測試驗(yàn)證、工藝迭代與供應(yīng)鏈響應(yīng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的能力躍升，使其真正成為支撐整星批產(chǎn)與火箭復(fù)用的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

    國家航天局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，我國商業(yè)航天全年完成發(fā)射50次，占全國宇航發(fā)射總數(shù)的54%，入軌商業(yè)衛(wèi)星311顆，占全年入軌衛(wèi)星總數(shù)的84%。“進(jìn)入2026年，發(fā)射頻次有望進(jìn)一步提升。隨著千帆星座、GW星座等大型星座加速組網(wǎng)，商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)多點(diǎn)突破態(tài)勢，西測測試與嚴(yán)建亞的深度綁定有望在這一進(jìn)程中搶占先機(jī)。”丁炳中稱。

（編輯 才山丹）