漲停！多晶硅主力合約已連續(xù)7個(gè)交易日大漲

    本報(bào)記者 賀王娟

    4月20日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，多晶硅主力2606合約盤中強(qiáng)勢(shì)拉漲停；截至15點(diǎn)收盤，多晶硅2606主力合約以42955元/噸價(jià)格收漲停。事實(shí)上，多晶硅2606主力合約自4月10日盤中二次觸底以來(lái)已連續(xù)7個(gè)交易日大漲，截至4月20日收盤，多晶硅2606主力合約區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)34.53%。

    A股市場(chǎng)上，光伏設(shè)備個(gè)股亦受到提振，截至4月20日收盤，中利集團(tuán)、國(guó)晟科技雙雙漲停，中來(lái)股份、帝爾激光漲超7%，鈞達(dá)股份、大全能源、協(xié)鑫集成、東方日升等多股跟漲。

    “反內(nèi)卷”政策驅(qū)動(dòng)期價(jià)反彈

    市場(chǎng)認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)本輪多晶硅價(jià)格反彈，主要系光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推動(dòng)，刺激盤面多頭情緒。

    消息面上，4月20日，工業(yè)和信息化部發(fā)布消息：4月17日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局等部門聯(lián)合召開(kāi)光伏行業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序相關(guān)工作。

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序的工作部署，深刻認(rèn)識(shí)治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的重要性和緊迫性，扎實(shí)推進(jìn)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”工作。會(huì)議要求，要加強(qiáng)部門協(xié)同、同向發(fā)力，持續(xù)深化光伏產(chǎn)業(yè)治理工作，全力推進(jìn)產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)格執(zhí)法、質(zhì)量監(jiān)管、兼并重組、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等“反內(nèi)卷”綜合治理有關(guān)工作，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)以及中國(guó)華能集團(tuán)、中國(guó)大唐集團(tuán)、中國(guó)華電集團(tuán)、國(guó)家電力投資集團(tuán)、國(guó)家能源投資集團(tuán)、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)等有關(guān)企業(yè)參加會(huì)議。

    此外，4月10日，工業(yè)和信息化部在湖北武漢召開(kāi)的2026年全國(guó)電子信息制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)會(huì)議上，亦釋放了“十五五”規(guī)劃時(shí)期，將堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的明確信號(hào)。

    除了政策層面的刺激，正信期貨化工分析師陳勁偉認(rèn)為，部分大廠計(jì)劃繼續(xù)下調(diào)4月排產(chǎn)，增加了供應(yīng)收縮的預(yù)期，也適當(dāng)修正了盤面之前的極度悲觀情緒。與此同時(shí)，此前多晶硅期貨合約盤面一度跌至去年年中的低點(diǎn)附近（部分合約創(chuàng)出新低），在全行業(yè)虧損的情況下，繼續(xù)下跌的動(dòng)能放緩，近期可視作超跌反彈。

    上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部光伏產(chǎn)業(yè)分析師王志超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“多晶硅價(jià)格一度跌至行業(yè)平均成本線下方，企業(yè)虧損加劇，引發(fā)主動(dòng)減產(chǎn)，供給端持續(xù)收縮。疊加期貨資金抄底情緒升溫，共同推動(dòng)盤面從低位快速反彈。”

    國(guó)泰君安期貨研報(bào)亦指出，多晶硅此輪上漲，更多是由“反內(nèi)卷”政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，而非基本面出現(xiàn)強(qiáng)勁反轉(zhuǎn)，建議投資者理性看待當(dāng)前反彈，避免盲目追高。

    產(chǎn)業(yè)鏈處于低位筑底階段

    《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了解到，受多晶硅期貨價(jià)格快速反彈影響，上游硅料現(xiàn)貨簽單有所增加，部分多晶硅價(jià)格簽到35元/千克至36元/千克；但整體光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游需求低迷走勢(shì)未有實(shí)質(zhì)性改變，但尚未完全觸底企穩(wěn)。

    如硅片環(huán)節(jié)，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，硅片210R價(jià)格在1元/片至1.08元/片區(qū)間。

    “目前硅片價(jià)格屬于磨底階段。”王志超認(rèn)為，“隨著上周硅片頭部廠商全系列上調(diào)2分/片，短期內(nèi)繼續(xù)深跌空間不大，但反彈還缺確定性信號(hào)或事件，下游電池片環(huán)節(jié)仍有下跌預(yù)期，上下游博弈明顯。”

    “從近期走勢(shì)來(lái)看，2026年開(kāi)年以來(lái)硅片價(jià)格持續(xù)大幅下行，前期累計(jì)跌幅顯著；進(jìn)入4月后跌勢(shì)明顯放緩。”卓創(chuàng)資訊硅片分析師許雁濱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前硅片價(jià)格已經(jīng)觸及多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金成本線，廠家虧損加劇、大幅降價(jià)出貨的意愿明顯減弱，后續(xù)繼續(xù)深跌的空間已經(jīng)非常有限。不過(guò)受行業(yè)高庫(kù)存、下游采購(gòu)疲軟、上游硅料仍未企穩(wěn)等因素壓制，市場(chǎng)還未出現(xiàn)明確反轉(zhuǎn)信號(hào)，整體而言，當(dāng)前處于低位筑底震蕩階段。”

    在許雁濱看來(lái)，若后市光伏行業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)規(guī)范化競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格止跌帶來(lái)的影響將呈分化的節(jié)奏。

    “短期內(nèi)，受內(nèi)外需求偏弱、庫(kù)存高企、下游僅剛需補(bǔ)庫(kù)的現(xiàn)狀約束，硅料、硅片、電池、組件全環(huán)節(jié)快速反彈回升的動(dòng)力不足，整體仍會(huì)維持低位震蕩運(yùn)行。”中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著行業(yè)規(guī)范化推進(jìn)、低效產(chǎn)能逐步出清、供需格局持續(xù)修復(fù)，疊加后續(xù)終端裝機(jī)需求穩(wěn)步釋放、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存有效去化，各環(huán)節(jié)價(jià)格將逐步擺脫弱勢(shì)，迎來(lái)止跌企穩(wěn)，并隨著需求回暖實(shí)現(xiàn)理性修復(fù)回升。”許雁濱談道。

    對(duì)于持續(xù)推動(dòng)“反內(nèi)卷”政策帶來(lái)的影響，王志超認(rèn)為：“光伏行業(yè)規(guī)范化競(jìng)爭(zhēng)是淘汰劣質(zhì)、保護(hù)優(yōu)質(zhì)、鼓勵(lì)創(chuàng)新的重要舉措，也是推動(dòng)光伏行業(yè)從‘內(nèi)卷泥潭’走向‘高質(zhì)量發(fā)展’的必經(jīng)之路。短期看，落后產(chǎn)能出清陣痛不可避免；中長(zhǎng)期看，龍頭企業(yè)將充分受益于集中度提升與技術(shù)溢價(jià)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）