BAT齊上榜！SEC聯(lián)合聲明發(fā)難逾200家中概股 做空潮再度來襲？

    近日，SEC聚焦中概股的一則聯(lián)合聲明耐人尋味。

    一個是聲明發(fā)布的關(guān)鍵時點，一個是聲明背后還披露了詳細的公司名單。

    美國當(dāng)?shù)貢r間12月7日，SEC（美國證監(jiān)會）和PCAOB（美國公眾公司會計監(jiān)管委員會）發(fā)布聲明——《關(guān)于審計質(zhì)量和監(jiān)管獲取審計和其他國際信息的重要作用聲明——關(guān)于在中國有大量業(yè)務(wù)的美國上市公司當(dāng)前信息獲取的挑戰(zhàn)討論》。

    與該文件相對應(yīng)的是，PCAOB網(wǎng)站已經(jīng)詳細列出了遭遇審計障礙的上市公司名單及其審計機構(gòu)，大量中國、香港、比利時公司在列。

    上述事件不同尋常之處在于，這一索引不僅將會給這些公司股價造成影響，更是給做空機構(gòu)提供了一份詳細的操作名單，而且這份名單上絕大多數(shù)都是中國公司。

    213家中概股上榜

    對此，寰盈證券首席策略官趙璞對新經(jīng)濟e線表示，“根據(jù)目前我們查到的名單，224家公司中僅有11家比利時公司，其他213家全部為中國或中國香港公司，基本囊括了主要的中概股公司，甚至包括了阿里巴巴、百度、京東這些大型互聯(lián)網(wǎng)公司，還有醫(yī)藥、教育乃至生物科技公司。”

    趙璞稱，從報告本身可以看到的是，PCAOB和SEC認(rèn)為名單上的公司存在審計障礙。不排除SEC后續(xù)采取措施，對中概股提出更嚴(yán)格的審核要求。目前來看，更有可能的是，這份報告給市場提供了一份索引，即名單上的224家公司股票存在審計風(fēng)險。

    不過，中美之間審計和監(jiān)管矛盾由來已久，美方一直在尋求對中國公司進行審計，而中國的法律對境外審計的支持極其有限。

    “2016年雙方的磋商已經(jīng)有了一定進展，包括試點會計事務(wù)所文件出境和對互聯(lián)網(wǎng)公司的詳細審計，但目前這一趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。”趙璞說到。

    值得關(guān)注的是，陌陌（MOMO.O）財報前夜就因財務(wù)信披問題在知名沽空機構(gòu)大會上遭做空。

    投資咨詢公司JCapital在會上警告，中國視頻直播平臺陌陌可能存在“循環(huán)營收”的問題。JCapital分析師安妮史蒂文森-楊（AnneStevenson-Yang）表示，陌陌是中國公司制造“虛擬營收”的典型案例。

    她指出，該公司很大一部分營收增長均由用戶驅(qū)動，這部分用戶在付款后可獲得75%至100%的返現(xiàn)。Stevenson-Yang認(rèn)為，這種方式可能被用來洗錢，并估計這種行為可能影響陌陌約40%的營收。不過，上述做空沒有得到陌陌的公開回應(yīng)。

    北京時間12月6日，就在陌陌財報公布當(dāng)天，公司股價大跌14.64%，終盤報收27.05美元，次日，公司股票再度大跌9.17%至24.57美元。

    亞太未來金融研究院執(zhí)行院長杜艷則認(rèn)為，上述聯(lián)合聲明可能導(dǎo)致中國上市公司在美國融資時遭遇更多的風(fēng)險定價補償要求，或者被監(jiān)管當(dāng)局施以更嚴(yán)格的信披要求、施加更多的新證券發(fā)行限制。顯然，對于尋求在美國發(fā)展及融資的中國公司而言，構(gòu)成巨大風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

    因此，這對已經(jīng)或?qū)で笤诿郎鲜械墓径?，將面臨更嚴(yán)格的審核要求，并可能付出更高的融資成本及其他代價。

    “總體而言，這次并非中美跨國審計矛盾這么簡單，而是大背景下的沖突顯現(xiàn)，需要跟隨宏觀環(huán)境的變動來預(yù)判下一步走勢。從目前進展來看，不排除中概股公司融資環(huán)境會進一步惡化的可能。”對此，趙璞如是說。

    做空潮再度來襲？

    此外，趙璞還提及，實際上，前述SEC聯(lián)合聲明并非是美國首次發(fā)布審計障礙的聲明，早在2010年P(guān)CAOB也曾發(fā)過類似聲明，但彼時并未披露過如此詳細的公司名單。

    前一輪中概股做空潮正好發(fā)生2010-2011年，美國賣空機構(gòu)相繼發(fā)布研究報告，質(zhì)疑綠諾科技等在美上市的中概股公司涉嫌財務(wù)造假。其質(zhì)疑隨后被證實，多家中概股公司股價暴跌，最終停牌或退市。

    據(jù)Bloomberg報道，做空機構(gòu)識別財務(wù)造假的重要信息來源竟然是此前未曾引起投資者關(guān)注的SEC公開披露的公司公告意見信。

    統(tǒng)計表明，在此輪中概股危機中，截至2011年11月30日，共有67家中概企業(yè)不同程度的遭到來自第三方的公開質(zhì)疑，而被長期停牌和已經(jīng)退市的中概企業(yè)總數(shù)多達46家。

    其中，29家被勒令退市，9家通過私有化退市，1家主動退回OTCBB場外市場交易，1家因申請破產(chǎn)而退市，另有6家企業(yè)的股票被停牌。

    如今，歷史的一幕似乎再度來襲。

    “目前，中概股公司當(dāng)中尤其是存在財務(wù)隱患的公司，需要著手做好應(yīng)對做空機構(gòu)的準(zhǔn)備，而大公司可能面臨和機構(gòu)和投資者溝通成本的增加。”趙璞直言。

    美國當(dāng)?shù)貢r間11月27日，因被合作伙伴指控移動廣告作弊做空，獵豹移動（CMCM.N）全天大跌逾30%。當(dāng)天，美國媒體BuzzFeed刊登文章稱，根據(jù)Kochava的分析報告，八款在GooglePlay電子商店非常受歡迎的安卓App利用用戶權(quán)限，可能有數(shù)百萬美元的廣告收益被竊取，這是廣告欺詐。

    隨后，獵豹移動官方給出聲明，由于Kochava向公開媒體提供了有關(guān)獵豹移動廣告系統(tǒng)的不實信息及判斷，造成獵豹移動股價劇烈波動及惡劣影響。對此，獵豹移動決定對Kochava予以起訴。

    不過，二級市場，公司股價并沒有恢復(fù)元氣。截至12月10日，經(jīng)過超跌反彈之后，公司股價報收6.82美元，但較做空前股價8.16美元相比，跌幅仍達16.42%。

    早在今年9月，因涉嫌售賣假貨并發(fā)布虛假廣告的行為嚴(yán)重侵害了投資者利益，

    RosenLawFirm、Pomerantz、LawOfficesofHowardG.Smith、TheSchallLawFirm、Bronstein、Grossman等美國六家律師事務(wù)所為此向拼多多（PDD.O）提起集體訴訟，并稱“拼多多發(fā)布了大量誤導(dǎo)投資者的商業(yè)信息，我們正在準(zhǔn)備集體訴訟，幫助投資者收回所遭受的損失。”

    同樣，去年赴美上市的趣店（QD.N）因校園貸的原罪與現(xiàn)金貸畸高利率一時間成為了眾矢之的，其股價也遭遇了重創(chuàng)。為此，趣店也引起了美國證券律師事務(wù)所Faruqi&Faruqi的關(guān)注。該事務(wù)所啟動調(diào)查，并向因此而受到損失的投資者征集線索。

    老虎證券分析師團隊則提及，美國上市公司監(jiān)管是全球最嚴(yán)厲的，今年來中概股公司有發(fā)生過財務(wù)信息披露不完全的情況發(fā)生。2019年，美國SEC希望加強這方面的監(jiān)管力度，應(yīng)重點關(guān)注相關(guān)具體政策和法規(guī)的落地。