人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最新研究值降至1.90%

    本報(bào)記者 冷翠華

    人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值再次下降。

    10月29日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)”）組織召開(kāi)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年三季度例會(huì)，分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)利率走勢(shì)和行業(yè)發(fā)展情況。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)專家就人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率發(fā)表了意見(jiàn)，認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.90%。

    人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率（包括普通型人身保險(xiǎn)和分紅型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率最高值，以及萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)最低保證利率最高值），是指在計(jì)算人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)和責(zé)任準(zhǔn)備金時(shí)，保險(xiǎn)公司預(yù)先設(shè)定的年利率，可以通俗理解為給客戶“承諾”的回報(bào)率。該利率越高，保費(fèi)越便宜；利率越低，保費(fèi)則越貴。

    去年，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局（以下簡(jiǎn)稱“金融監(jiān)管總局”）發(fā)布通知，明確了要建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。今年1月10日，金融監(jiān)管總局下發(fā)《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），進(jìn)一步明確了保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率如何與市場(chǎng)掛鉤及調(diào)整。

    在具體執(zhí)行層面，參考5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國(guó)債到期收益率等長(zhǎng)期利率來(lái)確定預(yù)定利率研究值。達(dá)到觸發(fā)條件后，各保險(xiǎn)公司按照市場(chǎng)化原則，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)。

    今年，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)已發(fā)布4次普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，1月10日、4月21日、7月25日和10月29日發(fā)布的這一數(shù)值分別為2.34%、2.13%、1.99%和1.90%，呈三連跌態(tài)勢(shì)。

    對(duì)此，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)咨詢主管合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，隨著市場(chǎng)利率中樞持續(xù)走低，與上述三大長(zhǎng)期利率錨定的人身險(xiǎn)產(chǎn)品利率研究值也在逐步下降。根據(jù)目前的情況看，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。

    根據(jù)《通知》的具體要求，人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值取0.25%的整倍數(shù)，同時(shí)，當(dāng)險(xiǎn)企在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，險(xiǎn)企要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值，并在2個(gè)月內(nèi)平穩(wěn)做好新老產(chǎn)品切換工作。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，與最新發(fā)布的研究值偏離度不足25個(gè)基點(diǎn)。因此，盡管此次預(yù)定利率研究值較此前有所下調(diào)，但人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率暫時(shí)無(wú)需調(diào)整。

    面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，保險(xiǎn)業(yè)專家認(rèn)為，人身險(xiǎn)行業(yè)積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，“報(bào)行合一”深入開(kāi)展，預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤機(jī)制持續(xù)推進(jìn)，降本增效成績(jī)顯著，經(jīng)營(yíng)服務(wù)質(zhì)效穩(wěn)步提升，內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。

    從行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)來(lái)看，受訪人士普遍認(rèn)為，低利率環(huán)境是人身險(xiǎn)行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)因素之一。周瑾表示，根據(jù)天職國(guó)際最近完成的調(diào)查報(bào)告，市場(chǎng)利率下行是當(dāng)前對(duì)人身險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理影響最大的因素之一。他認(rèn)為，要應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，險(xiǎn)企需要多管齊下，包括在負(fù)債端要下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率，加大浮動(dòng)利率的產(chǎn)品占比，并加大保障型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與銷售力度；在資產(chǎn)端要采用“固收+”的配置策略，通過(guò)資產(chǎn)端和負(fù)債端久期的協(xié)同來(lái)降低久期錯(cuò)配缺口；在經(jīng)營(yíng)端要通過(guò)客戶經(jīng)營(yíng)模式和科技創(chuàng)新等方式提升經(jīng)營(yíng)效率以及降低經(jīng)營(yíng)成本。