償付能力“大考”在即 險企多渠道補充資本金

    本報記者 冷翠華

    12月3日，橫琴人壽保險有限公司（以下簡稱“橫琴人壽”）發(fā)布公告稱，該公司擬新增注冊資本約18.52億元，增資完成后，其注冊資本將增加至約49.89億元。

    到今年底，保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）（業(yè)內也稱之為“償二代”二期規(guī)則）過渡期將正式結束。業(yè)內人士認為，當前部分險企面臨著較大的償付能力壓力，正積極通過發(fā)債、增資等方式進行資本補充，同時也需要加強自身的“造血”能力。

    增強公司資本實力

    除了橫琴人壽擬增加資本金，德華安顧人壽保險有限公司近日也審議通過了增加公司注冊資本金的議案，擬增資15.45億元，增資完成后該公司注冊資本金將達到37.85億元。

    同時，太平養(yǎng)老保險股份有限公司擬增加注冊資本約3.3億元的方案獲得國家金融監(jiān)督管理總局批復同意。增資后，其注冊資本由30億元變更為約33.33億元。

    此外，北京產權交易所近日披露，華安財產保險股份有限公司啟動增資擴股項目，擬募集資金不低于10億元，增資后增加注冊資本。此外，福建高速近日公告稱，擬以1.8億元參與海峽金橋財產保險股份有限公司2025年度增資擴股項目，增資后持有其18%股權。

    在增資擴股補充資本金之外，近期保險公司發(fā)行資本補充債券的案例也密集落地。例如，近期，中國平安財產保險股份有限公司發(fā)行60億元資本補充債券，票面利率2.15%；中國財產再保險有限責任公司發(fā)行40億元資本補充債券，票面利率2.20%；招商局仁和人壽保險股份有限公司發(fā)行13億元資本補充債券，票面利率2.40%；紫金財產保險股份有限公司發(fā)行5億元資本補充債券，票面利率2.20%。

    中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，上述險企行動主要受兩方面因素推動，一是近年來險企業(yè)務發(fā)展較好，特別是壽險業(yè)實現較快增長，產生了更大的資本需求；二是部分保險公司采取“借新還舊”的債券發(fā)行策略，以降低債務成本。

    中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛分析稱，在市場利率下行背景下，險企的長期負債評估利率下行，因此對人身險公司影響較大，他們的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率下降更多，其資本補充需求也較為迫切。

    新規(guī)過渡期即將結束

    通過增資和發(fā)債等方式，險企增加注冊資本，可以有效提升其償付能力充足率。償付能力指保險公司履行賠付義務的能力，對險企穩(wěn)定經營、消費者權益保護都有重要作用，由核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率及風險綜合評級三項指標構成。

    業(yè)內人士認為，近期險企密集增資發(fā)債，一個重要的政策背景是，“償二代”二期規(guī)則實施的過渡期即將結束。

    “償二代”二期規(guī)則于2022年一季度正式啟用，并設置了3年過渡期，允許在部分監(jiān)管規(guī)則上分步到位。去年底，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知將過渡期再延長一年至2025年年底。

    “預計此次‘償二代’二期規(guī)則將如期全面執(zhí)行。”徐昱琛表示。整體來看，“償二代”二期規(guī)則對險企的償付能力建設提出了更高的要求：資本認定標準更加嚴格，風險計量實行“穿透式”監(jiān)管原則，風險計量方法更加審慎。隨著過渡期的結束，部分險企的償付能力可能面臨更大的挑戰(zhàn)。

    國家金融監(jiān)督管理總局數據顯示，截至今年三季度末，保險業(yè)綜合償付能力充足率為186.3%，較去年同期下降11.1個百分點。其中，財產險公司綜合償付能力充足率為240.8%，較去年同期上升9個百分點；人身險公司綜合償付能力充足率為175.5%，較去年同期下降13.4個百分點。

    業(yè)內人士認為，預計未來險企仍將延續(xù)較高的資本補充需求。同時，險企還應從提升自身“造血”能力方面多下功夫。

    陳輝認為，提升“造血”能力是對險企綜合能力的考驗，既要在負債端優(yōu)化業(yè)務結構，也要在資產端優(yōu)化配置，多方面著手綜合提升盈利能力，最終實現通過公司的盈利累積來補充資本。