年內險資調研近1900次 更關注科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板個股

    本報記者 楊笑寒

    作為A股市場“耐心資本”的重要代表，險資的配置動向受到市場廣泛關注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日《證券日報》記者發(fā)稿，年內險資機構（包括保險公司和保險資管公司）合計調研A股上市公司近1900次，重點關注紅利資產、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板個股等。

    受訪專家表示，展望未來，預計2026年險資調研將趨向高質量區(qū)間，調研方向將更聚焦于新質生產力、ESG（環(huán)境、社會和公司治理）和銀發(fā)經(jīng)濟等領域，從“信息收集”升級為“產業(yè)賦能”。

    調研頻次

    相比去年同期下降

    今年以來截至目前，保險公司調研A股上市公司合計896次。其中，長江養(yǎng)老保險股份有限公司、太平養(yǎng)老保險股份有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司、中國人民養(yǎng)老保險有限責任公司和平安養(yǎng)老保險股份有限公司分別以65次、60次、56次、50次和49次的調研次數(shù)位列前五。

    保險資管公司方面，年內保險資管公司合計調研A股上市公司1001次。其中，泰康資產管理有限責任公司、華泰資產管理有限公司、新華資產管理股份有限公司、中國人保資產管理有限公司和中國人壽資產管理有限公司分別以128次、108次、85次、73次和66次的調研次數(shù)位居前列。

    對比來看，今年以來險資機構合計調研A股上市公司1897次，相較于去年同期次數(shù)有所減少。近年來，險資調研頻次持續(xù)下降，2023年、2024年和2025年，險資調研A股上市公司次數(shù)分別為3.03萬次、2.23萬次和1.84萬次。

    對此，對外經(jīng)濟貿易大學創(chuàng)新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，近年來險資調研次數(shù)持續(xù)下降，并非投資意愿減弱，而是投資策略轉向精準與高效。隨著市場對硬科技等關鍵賽道的長期趨勢形成共識，險資機構減少了廣撒網(wǎng)式的調研頻次。同時，在低利率環(huán)境與監(jiān)管倡導長周期考核的背景下，險資更加聚焦于高股息資產的深度研究，并且傾向于從短期交易轉向長期配置，這也使得調研行為更趨集約。

    預計關注

    新質生產力等領域

    從險資機構調研的領域來看，險資主要關注工業(yè)機械、電子元件、電子設備和儀器、汽車零配件與設備、集成電路、西藥等行業(yè)。同時，今年以來，險資對科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相關個股的關注度有所提升。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，保險公司合計調研科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量434只，占調研個股總數(shù)的比例為54.18%；保險資管公司合計調研科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量472只，占調研個股總數(shù)的比例為51.87%。兩者調研比例均過半，且較去年同期有所上升。

    對于險資的調研風格和偏好，龍格表示，險資的調研領域偏好呈現(xiàn)鮮明的“啞鈴型”策略。一端是高股息、現(xiàn)金流穩(wěn)定的紅利資產，用以匹配負債、獲取確定收益；另一端則是代表國家產業(yè)升級方向的硬科技與高端制造等領域。這一特點源于其資金規(guī)模大、期限長、追求絕對穩(wěn)健的屬性，必須在當期收益與長期增長之間取得平衡。

    近年來，險資逐步加大對權益市場的配置力度。國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，人身險公司和財產險公司的股票和證券投資基金的保險資金運用余額總計約5.7萬億元，較2024年底增加約1.6萬億元，增幅達38.9%。

    對于險資未來的權益資產配置方向，南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計2026年險資調研將穩(wěn)中提質，布局更加聚焦“三新”主線：一是聚焦新質生產力相關領域，加大對人工智能、量子科技、商業(yè)航天等前沿賽道的調研力度；二是“出海戰(zhàn)略”成為標配，重點關注企業(yè)海外產能擴張與地緣風險對沖能力；三是ESG理念疊加銀發(fā)經(jīng)濟，全面納入常態(tài)化調研評估體系。與此同時，長周期考核機制的落地將推動險資進一步“敢投、長投”，調研從“信息收集”升級為“產業(yè)賦能”，真正成為資本市場的穩(wěn)定器與創(chuàng)新助推器。調研有望側重于甄別技術商業(yè)化拐點、供應鏈地位以及企業(yè)的全球競爭力，真正發(fā)揮“耐心資本”的價值發(fā)現(xiàn)功能。