中信證券：預(yù)計(jì)5月份是A股二季度最好投資窗口

    本報(bào)記者 周尚伃

    5月5日，中信證券研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布5月份A股策略表示，三大因素疊加，A股慢漲延續(xù)。

    中信證券研報(bào)指出，長假期間的外盤擾動(dòng)主要源于擔(dān)憂中美摩擦加劇，但美方的“威脅”全面落地可能性小，影響相對(duì)有限，對(duì)市場更多是短期情緒沖擊。全球資金再配置加速，政策驅(qū)動(dòng)基本面快速恢復(fù)，國內(nèi)流動(dòng)性寬松傳導(dǎo)至股市，這三大因素驅(qū)動(dòng)A股慢漲行情延續(xù)。外部因素的短暫沖擊帶來介入良機(jī)，預(yù)計(jì)5月份是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。

    首先，5月份是國內(nèi)政策共識(shí)的凝聚期：逆周期政策和公募REITs試點(diǎn)改革等措施密集落地，市場共識(shí)將向“兩會(huì)”的共識(shí)靠攏，政策全力支持經(jīng)濟(jì)的預(yù)期下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)持續(xù)修復(fù)。

    其次，5月份是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)期：基本面回補(bǔ)的趨勢(shì)隨著4月份數(shù)據(jù)公布更明確，生活服務(wù)業(yè)這塊“短板”最終補(bǔ)齊后，5月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)快速恢復(fù)；同時(shí)，A股一季報(bào)較弱的既定事實(shí)并不會(huì)影響后續(xù)盈利增速的逐季改善，且A股基本面當(dāng)前的韌性明顯高于歐美。

    再次，5月份是全球資金再配置的加速期：歐美經(jīng)濟(jì)“重啟”緩慢，5月份仍將受疫情壓制，過剩流動(dòng)性在全球再配置加速，無論從長期配置價(jià)值，短期估值吸引力還是基本面相對(duì)強(qiáng)度分析，預(yù)計(jì)A股仍將持續(xù)受益。

    配置上，依舊建議以新舊基建及相關(guān)科技龍頭（5G、云計(jì)算、新能源車等）為主線；同時(shí)可以繼續(xù)布局前期受疫情壓制的優(yōu)質(zhì)滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百貨、白酒、消費(fèi)電子、汽車電子、廚電、CRO、房地產(chǎn)開發(fā)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

（編輯 孫倩）