機(jī)構(gòu)投資者仍看好黃金后市

    創(chuàng)下最近6年新高的黃金價(jià)格短期內(nèi)雖然有所調(diào)整，但機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其后市依舊看好。

    “當(dāng)前黃金價(jià)格雖然已經(jīng)較去年已有所上漲，但仍然具備較好的配置價(jià)值。中期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸增大，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將步入降息周期，而黃金將有望在新的一輪貨幣寬松中迎來(lái)優(yōu)異表現(xiàn)。投資者或可充分利用黃金ETF等投資工具，積極把握本輪金價(jià)大周期上的投資機(jī)會(huì)。”國(guó)泰基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    據(jù)介紹，國(guó)內(nèi)黃金的定價(jià)邏輯主要有三點(diǎn)，分別是美元、避險(xiǎn)和匯率。而其中最重要的投資邏輯就是美元：黃金作為一種全球的貨幣等價(jià)物，可以簡(jiǎn)單地理解為全球貨幣美元的替代品，持有黃金的機(jī)會(huì)成本就是美元的實(shí)際利率，黃金和美元的負(fù)相關(guān)性非常高，這是黃金的主要定價(jià)因素。隨著近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，全球貿(mào)易形勢(shì)不確定性繼續(xù)提高，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期不斷升溫。

    富達(dá)國(guó)際股票基金經(jīng)理周文群展望黃金后市時(shí)表示，在全球貨幣寬松狀態(tài)下，買黃金有一定的理由。“從中長(zhǎng)期角度來(lái)講，反全球化的情況會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，包括對(duì)美元作為全球支付貨幣系統(tǒng)的擔(dān)憂。最近不單只是黃金，像比特幣也創(chuàng)了新高，這從各個(gè)層面都體現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)有貨幣的擔(dān)憂。”

    不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)人士對(duì)金價(jià)上漲表示了擔(dān)憂。中信建投最新發(fā)布的大類資產(chǎn)配置報(bào)告中認(rèn)為，黃金在短期內(nèi)價(jià)格反應(yīng)過(guò)度。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏，與市場(chǎng)普遍預(yù)期7月就將降息相左，判斷是年內(nèi)9月降息一次。在預(yù)期先行的模式下，金價(jià)短期可能已經(jīng)反應(yīng)過(guò)度，警惕7月降息預(yù)期落空導(dǎo)致的下行風(fēng)險(xiǎn)。而在更長(zhǎng)的時(shí)間跨度上，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，黃金的避險(xiǎn)屬性提升了配置需求。