“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”透露的信號

    7月30日召開的分析研究當前經濟形勢的會被視為決定下半年中國宏觀政策的最重要的會議，因而備受關注。

    從會后發(fā)布的公報的內容看，亮點頗多，而“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”的提法更是在各大媒體刷屏。

    在當前中國經濟下行壓力加大，各種風險和挑戰(zhàn)明顯增多的情況下，究竟如何看待當下的中國經濟，以及究竟如何應對當下的各種困難和挑戰(zhàn)，可謂眾說紛紜。

    中央政治局的這次會，給出了中國管理層對待當下困難的態(tài)度以及對策。

    首先，對中國經濟的預期和信心是當下最重要的問題，如何加強預期管理，提振信心，講好中國經濟的好故事，的確考驗管理層的智慧。

    在這個問題上，筆者認為，解決預期和信心問題的關鍵是要讓大家對中國的改革有信心。管理層要旗幟鮮明的擁護改革，并且提出行之有效的突破性的改革的舉措。這是扭轉預期的關鍵。

    當下的中國經濟的確有很多困難，但如果在改革問題上有共識，在改革的行動上有實質性的舉措，其他的困難真的不是困難。

    就此而言，管理層明確表態(tài)“堅持以供給側結構性改革為主線”，“堅持推進改革開放”，都是向外界表明改革的決心。同時，在“穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩(wěn)定”的重大工作中，將“促改革”放到了前列。

    其次，改革是長治久安之計，今年最重要的是穩(wěn)住經濟。

    這意味著，除了在關鍵性領域推進改革的前提下，還需要一些短期的舉措。今年全球經濟不確定性加大，經濟下行不是中國的特殊情況，而是全球經濟都如此。穩(wěn)住經濟，需要短期性的舉措。

    我們看到，本次會議仍然強調“實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”。但在政策的具體舉措上，側重點和一季度政治局會議不同，財政政策特別強調要“繼續(xù)落實落細減稅降費政策”，貨幣政策則再次提出“保持流動性合理充裕”。

    這意味著，下半年的貨幣政策將保持相對寬松。筆者之前呼吁中國也加入降息的行列，在我看來，降息仍然有必要。

    第三，在具體舉措上，有一些新的提法和亮點：

    1、首次提出“提升產業(yè)基礎能力和產業(yè)鏈水平”，很顯然，這是貿易摩擦加劇的情況下，對國內產業(yè)發(fā)展政策的調整和反思；

    2、首次提出“多用改革的辦法擴大消費”，擴消費不再是短期的刺激舉措，而成為穩(wěn)定中國經濟的長期戰(zhàn)略性舉措；

    3、提出要“提升城市群”的功能，這意味著中國未來城鎮(zhèn)化會提速。其他如制造業(yè)以及采取具體措施支持民營企業(yè)發(fā)展等也很重要，相信下半年會有針對性的舉措。

    在筆者看來，中國經濟下一個周期并不缺乏經濟增長的新的紅利，拉動中國經濟的新的三駕馬車已經凸顯：新消費、新制造以及新城鎮(zhèn)化。這三步棋走好了，沒有什么好怕的。

    第四，“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。”

    這段話究竟怎么理解？我看到有一些媒體將此解讀為高層保持對房地產的高壓態(tài)勢，房地產要“涼涼”了。

    我認為這種理解純屬臆測，并沒有意識到在當下“穩(wěn)增長”的鏈條中，穩(wěn)房地產的重要意義。

    在我看來，高層之所以強調“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，一是因為房地產在當下穩(wěn)定中國經濟的地位由于房價處于高位已經大不如前，“非不為也，是不能也”，如果在當下，通過明顯的政策寬松，刺激房價，后果不堪設想。從這個角度而言，房地產已經失去了穩(wěn)增長重要工具的作用。

    但如果由此認為，高層保持對房地產的高壓，那就更錯得離譜。就當下的中國經濟而言，我們也沒有任何資本打壓房地產，房地產如果出問題，后果更不堪設想。

    最好的選擇就是穩(wěn)定房地產市場的預期，既不能刺激房價再次暴漲，但也不能徹底逆轉房地產的預期，讓房地產進入下跌周期。

    就此而言，今年出臺更嚴厲的措施打壓房地產的概率并不大。房地產保持微漲，是最好的狀態(tài)。“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”是告訴大家高層不贊同房價繼續(xù)大漲，也是通過房地產表明這次不走刺激的老路的決心。

    當然，就房地產自身的周期而言，筆者在過去兩年一直在強調房地產的“變天”，強調房地產的邏輯已經和過去完全不同。房地產無論是經濟功能、財富功能、政策功能以及投資功能都和過去20年不同。房地產作為中國最好投資的日子結束了，不管房地產政策是否松綁，這都是基本事實。

    過去那些不相信變天的人，面對房地產去年以來的走勢，也慢慢開始頓悟這種前所未有的變局。鑒于最近房地產出現了一些新的形勢，討論中國房地產未來的人也開始多了起來。

    在以后的文章中，我將結合當下房地產的實際走勢，再次分析房地產的政策，以及中國房價的未來。