“小額快速”并購重組激發(fā)市場(chǎng)活力

    ■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂

    隨著證券市場(chǎng)并購重組日趨活躍，交易金額小、發(fā)股數(shù)量少的小額并購交易不斷涌現(xiàn)。為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段新特征，證監(jiān)會(huì)推出“小額快速”并購重組審核機(jī)制。

    對(duì)此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司并購重組，一方面有利于上市公司通過資本市場(chǎng)快速做大做強(qiáng)，通過資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置效率，另一方面還可激活資本市場(chǎng)交易活躍度，提高資本市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)內(nèi)外資金的吸引力。此外，上市公司并購重組也使得一些中小企業(yè)也能通過資本市場(chǎng)生存下來，獲得相應(yīng)的發(fā)展資金。

    值得關(guān)注的是，10月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于并購重組“小額快速”審核適用情形的相關(guān)問題與解答》，明確了并購重組“小額快速”審核的適用情形和不適用情形。新政出臺(tái)后，引起并購市場(chǎng)廣泛關(guān)注。不過，結(jié)合當(dāng)前并購市場(chǎng)以及此前并購累計(jì)的商譽(yù)情況看，政策穩(wěn)定預(yù)期的作用或?qū)?qiáng)于實(shí)際影響。

    黃志龍認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)推出“小額快速”并購重組審核機(jī)制，有助于進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，充分發(fā)揮并購重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用。此外，“小額快速”并購重組審核機(jī)制，有利于縮減審核時(shí)間，提供常態(tài)化的審核機(jī)制。

    有券商人士表示，由于今年以來企業(yè)現(xiàn)金流壓力加大，企業(yè)在并購支付方式的選擇上面臨更多約束，一定程度上束縛了企業(yè)的并購意愿。“小額快速”通道不僅提高了股權(quán)并購交易的時(shí)間效率，還促使部分?jǐn)M采用現(xiàn)金收購的上市公司轉(zhuǎn)用股權(quán)支付，降低上市公司的現(xiàn)金壓力，有利于激發(fā)更多企業(yè)考慮股權(quán)并購的可行性，幫助上市公司做優(yōu)做大做強(qiáng)。

    黃志龍還指出，“小額快速”并購重組審核機(jī)制最大的風(fēng)險(xiǎn)是或?qū)⒓哟筚Y本市場(chǎng)的波動(dòng)率，一些上市公司通過頻繁的小額并購重組，來炒作并購重組的概念，拉高股價(jià)。因此監(jiān)管部門應(yīng)密切關(guān)注這種頻繁的并購重組炒作二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的現(xiàn)象。