各國央行增加黃金儲備說明了什么

    ■劉琪

    日前，中國人民銀行更新的官方儲備資產數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，官方黃金儲備7396萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司。我國央行已經(jīng)連續(xù)9個月增持黃金。而據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，6月份，全球官方黃金儲備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購金量達123噸。

    在筆者看來，當前全球政治經(jīng)濟形勢復雜多變，黃金作為避險資產的屬性得以凸顯。增持黃金，能夠為各國央行的資產組合提供有效風險對沖，在一定程度上減少全球經(jīng)濟不確定性帶來的風險。

    去美元化布局也是核心考量之一。長期以來，美元在全球外匯儲備中占據(jù)主導地位。然而，近年來美元信用的削弱引發(fā)了越來越多國家的擔憂。增持黃金是各國央行減少對美元依賴、降低美元資產風險的重要手段之一。與此同時，在美元信用持續(xù)弱化的背景下，各國央行增加黃金儲備也能夠增強外匯儲備的整體穩(wěn)定性。

    事實上，近些年美元在全球外匯儲備中的占比持續(xù)下降，而黃金的地位則逐步提升。國際貨幣基金組織（IMF）最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，美元在全球外匯儲備中的占比為57.4%。自2020年第四季度首次跌破60%后，美元在全球外匯儲備中所占比重呈現(xiàn)不斷下滑態(tài)勢。反觀黃金，歐洲中央銀行6月份發(fā)布的報告顯示，2024年，按市場價計算，黃金超過歐元已經(jīng)成為全球第二大儲備資產。

    此外，黃金投資具有良好的長期保值增值特性。從歷史數(shù)據(jù)來看，盡管黃金價格在短期內會因市場情緒等因素出現(xiàn)波動，但長期趨勢是向上的。在全球通脹壓力時有抬頭的情況下，黃金能夠有效抵御通脹風險。當物價上漲、貨幣購買力下降時，黃金價格通常會隨之上升，保證了資產的實際價值。因此，全球官方黃金儲備增加，也是基于資產配置的長遠考慮，確保國家財富在長期內實現(xiàn)保值增值。

    展望未來，全球購金的腳步大概率不會停歇，增持黃金趨勢有望延續(xù)。

    當前，全球經(jīng)濟面臨的諸多不確定性因素在短期內難以徹底消除，黃金作為避險資產的吸引力就不會減弱。而且在去美元化大趨勢下，全球黃金儲備仍有潛在提升空間。當然，全球增持黃金的節(jié)奏和規(guī)?？赡軙艿浇饍r波動等因素影響，但是基于黃金獨特的避險和抗通脹功能，全球官方黃金儲備或減速不減勢。