銀行理財“選擇性展示業(yè)績”亟待規(guī)范

    蘇向杲

    銀行理財凈值化后，投資者在購買理財產(chǎn)品時主要參考“業(yè)績比較基準(zhǔn)”及“過往業(yè)績展示”，盡管兩指標(biāo)均不代表理財機構(gòu)對產(chǎn)品未來實際業(yè)績的承諾，但對投資者而言，暫無其他更好的參考指標(biāo)。

    目前，距離《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)展示行為準(zhǔn)則》（下稱《準(zhǔn)則》）過渡期結(jié)束已不足1個月，《準(zhǔn)則》正式實施后，理財機構(gòu)對業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)置將更為規(guī)范、合理。不過，目前還尚未出臺針對過往業(yè)績展示行為的相關(guān)準(zhǔn)則，理財機構(gòu)對同類理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示形式差異較大，且存在“報喜不報憂”現(xiàn)象。

    “報喜不報憂”，即理財機構(gòu)會選擇性地展示過往業(yè)績，以達到吸引投資者的目的，淡化產(chǎn)品風(fēng)險。具體表現(xiàn)為：截取業(yè)績較好的區(qū)間進行展示。如，筆者在某銀行App看到，一款理財產(chǎn)品展示界面顯示的是近6個月年化收益率為5.75%，但詳情頁面顯示，該理財產(chǎn)品近一年年化收益率僅為2.44%。當(dāng)前，理財機構(gòu)可自主選擇業(yè)績展示區(qū)間，包括“成立以來”“近三年”“近一年”“近6個月”“近3個月”等，不同區(qū)間的過往業(yè)績相差懸殊。

    目前，距離我國銀行理財產(chǎn)品全面凈值化尚不足一年半，仍有部分投資者還未從銀行理財保本的思維慣性中轉(zhuǎn)變過來，而“報喜不報憂”的業(yè)績展示方式，既不利于投資者教育，也不利于理財市場健康發(fā)展。基于此，筆者以為，過往業(yè)績展示行為亟待規(guī)范。

    首先，監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會要加快推進相關(guān)規(guī)則、準(zhǔn)則的出臺。去年12月份中國銀行業(yè)協(xié)會曾提到，正針對過往業(yè)績展示行為專題研究，相關(guān)自律準(zhǔn)則另行發(fā)布。近期也有消息顯示，中國銀行業(yè)協(xié)會召集多家理財機構(gòu)討論關(guān)于《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》的研究制定。相關(guān)準(zhǔn)則的出臺有望從根本上解決業(yè)績展示“報喜不報憂”現(xiàn)象。

    其次，在相關(guān)準(zhǔn)則、規(guī)范還未出臺前，銀行理財機構(gòu)也要充分向投資者披露信息和揭示風(fēng)險，推動理財市場規(guī)范發(fā)展。保障投資者的知情權(quán)，增強投資者對產(chǎn)品性質(zhì)和特點的判斷，不僅有利于理財機構(gòu)履行“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的信義義務(wù)，也有利于理財機構(gòu)管理投資者預(yù)期，形成良好的口碑和品牌。

    再者，銀行理財凈值化后，現(xiàn)金管理類、固收類、混合類及權(quán)益類等產(chǎn)品運作模式開始向公募基金看齊。公募基金市場已有較為成熟的過往業(yè)績展示規(guī)則，監(jiān)管機構(gòu)和理財機構(gòu)可根據(jù)銀行理財市場的特征，借鑒其中適用部分，推動過往業(yè)績展示行為更加完善。

    截至2022年年底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模已達27.65萬億元。今年以來，隨著銀行理財市場回暖及存款利率下行，銀行理財正成為越來越多投資者的選擇。在這種背景下，加快規(guī)范銀行理財過往業(yè)績展示行為既有必要，也利于銀行理財市場長遠(yuǎn)健康發(fā)展。