提高信披質(zhì)量需市場各主體共同發(fā)力

    安寧

    信息公開透明是資本市場的本質(zhì)要求，是市場健康發(fā)展的基本前提。中國證監(jiān)會最近在主題教育活動中提出，“要持之以恒加強監(jiān)管透明度建設，完善全面注冊制下的信息披露制度，提高各類市場主體信息披露質(zhì)量。”筆者認為，“提高各類市場主體信息披露質(zhì)量”的提法很有新意，涵蓋面更廣，體系性更強了。

    信息披露是上市公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度的核心，“言責自負”是對企業(yè)主體責任的形象表述。信息披露違法違規(guī)行為也是監(jiān)管處罰的重點。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會和滬深北交易所累計對660余家A股上市公司實施處罰，公開發(fā)布上千條處罰信息（包含監(jiān)管措施、行政處罰），其中，信息披露違規(guī)居首，涉及逾440條。

    可見，盡管A股市場信息披露水平已顯著提高，但相關(guān)違法違規(guī)行為仍繼續(xù)存在。“提高各類市場主體信息披露質(zhì)量”的提法很有針對性，有助于提高信息披露的系統(tǒng)性和整體質(zhì)量。筆者認為，具體可從兩方面入手。

    一是要進一步壓實上市公司、重要股東及董監(jiān)高的主體責任，優(yōu)化規(guī)則體系，加強事中事后監(jiān)管。

    上市公司及重要股東等是信息披露的第一責任人，具有確保信息披露真實、準確、完整、及時、公平的義務。因此，提高上市公司信息披露質(zhì)量，首先要壓實上市公司、重要股東及相關(guān)信息披露義務人的責任。通過持續(xù)優(yōu)化信息披露制度規(guī)則，進一步增強信息披露針對性和有效性；通過加強事中事后監(jiān)管，加大對信息造假等失信行為的處罰力度，形成監(jiān)管合力，夯實信用基礎(chǔ)。

    二是要進一步壓實中介機構(gòu)“看門人”責任。

    券商、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、信用評級機構(gòu)等各類中介機構(gòu)對發(fā)行人的信息披露承擔盡職調(diào)查、發(fā)表專業(yè)意見等把關(guān)責任。中介機構(gòu)必須深刻認識其“看門人”的職責定位，審慎核查發(fā)行人的申請文件和信息披露資料，對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力等做出專業(yè)判斷。通過專業(yè)把關(guān)，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，挑出好公司。能力不足和缺乏敬畏心的中介機構(gòu)，應當受到市場和監(jiān)管的懲罰，直至清除出市場。

    “提高各類市場主體信息披露質(zhì)量”不是一個口號，必須落實到行動上。所有市場參與者都要保持敬畏心，充分尊重其他參與者，依法披露提升信息透明度，共同推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。