大眾為何牽手小鵬？

    ■龔夢澤

    日前，大眾汽車宣布斥資約50億元人民幣，收購小鵬汽車4.99%的股份。交易完成后，前者成為后者的董事會觀察員，雙方還計劃在2026年推出兩款純電車型。

    這筆交易對成立不到10年的小鵬汽車來說，是一場大捷。一方面，大眾汽車的背書使小鵬汽車知名度大增，提升了供應鏈話語權。另一方面，小鵬汽車獲得了真金白銀，緩解了現(xiàn)金流壓力。更為關鍵的是，其通過收取技術開發(fā)費，開拓了新的商業(yè)模式，掀開了中國汽車工業(yè)“以技術換市場”的新篇章。

    那么，這一切又是因何而來呢？

    首先，大眾汽車近年來在電氣化方面持續(xù)努力，但結果卻是“屢戰(zhàn)屢敗”。而小鵬汽車等新勢力，在全棧自研電動汽車平臺、智能座艙和高階輔助駕駛系統(tǒng)軟件等技術應用領域已形成優(yōu)勢，這是大眾汽車最缺乏的。大眾汽車擁有資金和渠道優(yōu)勢，其以約50億元人民幣購入小鵬汽車4.99%的股份，是一條最快、最可控的交易方式。4.99%舉牌線以下的精準持股也符合大眾汽車“進可攻、退可守”的形象，穩(wěn)賺不賠。

    第二，小鵬汽車能在新能源汽車市場鏖戰(zhàn)至今，技術能力與戰(zhàn)略決策是過硬的。作為繼特斯拉之后，全球第二家、國內(nèi)首家基于開放式計算平臺自主研發(fā)的車企，其產(chǎn)品優(yōu)勢已得到業(yè)界普遍認可。同時，小鵬汽車短期存在資金壓力，長期存在市場不確定性。財報顯示，小鵬汽車今年一季度的凈虧損從去年同期的17億元擴大到23.4億元，毛利率也從12.2%驟降至1.7%。

    可以說，雙方牽手是一場舊新勢力、巨擘與新銳、資本與技術的雙向奔赴。

    從比亞迪與豐田電動車成立合資公司，到阿布扎比旗下投資機構戰(zhàn)投蔚來、福特力排眾議牽手寧德時代，再到如今大眾汽車入股小鵬，奧迪與上汽集團簽署備忘錄……海外車企尋求對自主品牌技術賦能的操作可謂緊鼓密鑼、旌旗獵獵。不知不覺間，我國新能源汽車自主品牌已然成為技術輸出的主角。

    需要思考的是，大眾與小鵬合作的車型最早要2026年才能上市。在此期間，大眾汽車是兼顧自身技術研發(fā)進程，還是干等甚至依賴小鵬汽車呢？

    對小鵬汽車來說，大眾汽車入股是因為看中其自動駕駛技術、新能源造車平臺，以及包括“三電”在內(nèi)的整套零部件供應體系和運作經(jīng)驗。小鵬汽車如何在輸出技術的同時，借鑒和引進大眾汽車更高超的供應鏈管理、成本控制以及整車制造經(jīng)驗，形成自身制造和管理能力，應提上日程。