私募把脈三季報 看淡優(yōu)質(zhì)股業(yè)績短期波動

    上市公司三季報陸續(xù)披露，多家私募機構(gòu)在接受記者采訪時表示，盡管有些優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績出現(xiàn)短期波動，也不會輕易調(diào)整投資方向。對于因業(yè)績變臉而引發(fā)暴跌的個股，私募多表示會回避。

    部分科技、醫(yī)藥公司

    業(yè)績超預期

    截至10月16日，已有1706家上市公司披露了2019年前三季度的業(yè)績預告，其中，477家上市公司預計凈利潤同比增幅超過50%，預計前三季度業(yè)績虧損的有279家，占比16.35%。

    趣時資產(chǎn)總經(jīng)理、投資總監(jiān)章秀奇表示，上市公司前三季度整體業(yè)績增速有所放緩，亮點是中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績向好比例有所上升。

    上海抱樸投資公司董事長黃銳光直言，三季報整體上基本延續(xù)了半年報的發(fā)展態(tài)勢，沒有超出自己的預期。

    具體到行業(yè)來看，私募對醫(yī)藥和部分科技公司的業(yè)績較為認可。

    樸石投資認為，醫(yī)藥行業(yè)部分公司的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定甚至超預期，有核心競爭力的創(chuàng)新藥品企業(yè)及特別優(yōu)秀的醫(yī)藥服務企業(yè)受帶量采購政策的影響非常小，甚至會長期受益。另外，部分科技企業(yè)業(yè)績也表現(xiàn)出色，主要包括蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈等，但個股差異很大。消費行業(yè)個別公司受經(jīng)濟增速放緩影響表現(xiàn)平淡，白酒板塊的個別龍頭企業(yè)低于預期，導致投資者情緒波動。不過，消費板塊中長期仍然比較確定，消費升級會長期持續(xù)，白酒龍頭企業(yè)長期價值仍然很大。

    章秀奇表示，中上游行業(yè)總體受到宏觀經(jīng)濟影響比較明顯，業(yè)績平淡，下游分化更為明顯，總體來看，業(yè)績超預期的行業(yè)較少，這與整體宏觀環(huán)境有關。部分科技、養(yǎng)殖、醫(yī)藥公司業(yè)績超預期，如手機產(chǎn)業(yè)鏈、疫苗等。

    看淡優(yōu)質(zhì)股短期波動

    有些公司業(yè)績超出預期，有些則可能業(yè)績變臉，但多數(shù)私募表示不會因為短期的業(yè)績波動輕易調(diào)整投資方向。對于因業(yè)績變化而暴跌的個股，私募多表示會回避。

    黃銳光稱，不會因為一些公司的業(yè)績突然變化而輕易改變投資策略。章秀奇表示，季報只是反映公司短期經(jīng)營狀況，不會簡單根據(jù)季報的些許邊際變化就調(diào)整投資方向，更看重長期內(nèi)在價值是否變化。

    樸石投資也表示，不會輕易調(diào)整主要投資方向，三季報出來后，如果發(fā)現(xiàn)部分公司經(jīng)營狀況發(fā)生了變化，或者部分行業(yè)景氣度明顯增加如醫(yī)藥健康行業(yè)，也會根據(jù)長期投資邏輯適當調(diào)整倉位，增加部分景氣行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的配置。

    樸石投資稱，會看淡一些優(yōu)秀品牌消費龍頭企業(yè)的短期波動，即使短期業(yè)績低于預期，也不會調(diào)整，甚至跌多了還會增加配置力度。一些沒有核心競爭力的二三流企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績“地雷”，即使股價跌幅很大也不會輕易參與。

    紅象投資董事長李冠宇表示，業(yè)績變臉的公司主要有兩種情況：一種是公司質(zhì)地不行，這類公司需要規(guī)避；另一種是此前股價包含了業(yè)績預期，但實際業(yè)績爆發(fā)期還沒有到來，可能需要耐心等待，這類股票如果下跌反而是投資機會。“我們聚焦在科技、消費領域的一些子行業(yè)，加配了地產(chǎn)和銀行，減持了食品飲料。”

    至于避免個股“踩雷”，樸石投資稱，堅持從安全性角度出發(fā)精選基本面優(yōu)秀的投資標的，一些概念題材股票，或者基本面有瑕疵的二三流藍籌股，隨著未來經(jīng)濟增速放緩、行業(yè)競爭加劇，很容易導致企業(yè)盈利能力改變，這些企業(yè)如果投資者預期過高，估值太貴，很容易“爆雷”。