研發(fā)投入跟業(yè)績關系幾何？會否影響股價？創(chuàng)業(yè)板改革來了，有一組重要數據請查收！

    4月底，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式啟動，創(chuàng)業(yè)板也將開啟一段新的征程！

    五一期間，深交所公布了深市2232家公司2019年的經營情況。創(chuàng)業(yè)板的一組研發(fā)數據引起小編注意，近三年創(chuàng)業(yè)板研發(fā)投入復合增長率達15%。

圖片來源：深交所微信公眾號

    深交所數據顯示，自創(chuàng)業(yè)板設立以來，平均研發(fā)強度（研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重）始終保持在5%左右，不僅遠高于2.2%的全社會平均研發(fā)水平，也明顯高于深市3%左右的整體水平。在創(chuàng)新驅動下，高成長性特色十分明顯。

    而企業(yè)對待創(chuàng)新的態(tài)度可以直觀地反映在其研發(fā)投入上。據同花順iFinD數據統計，剔除未公布2019年年報的公司后，近3年以來，14家創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)投入復合增長率超過100%，94家超過50%。

    從研發(fā)投入金額來看，2019年有5家企業(yè)研發(fā)支出超過10億元，17家研發(fā)投入超過5億元，其中3家公司近3年的研發(fā)支出均在10億元以上，而且近三年業(yè)績也穩(wěn)步增長。有實力的公司出手就是不一樣！

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    從行業(yè)上來看，計算機、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)研發(fā)支出金額位列前三，2019年上述三行業(yè)的研發(fā)支出分別為164.93億元、124.44億元和112.01億元，近3年研發(fā)支出的復合增長率分別為21.1%、22.78%和25.99%。

    據相關研究，在一定時期內，企業(yè)的研發(fā)投入與未來業(yè)績有正相關關系。當然，短期來看，并非研發(fā)投入越高越好，也需要與企業(yè)發(fā)展階段和需要。2019年4家企業(yè)研發(fā)強度超過40%，但是與當期業(yè)績并不呈正相關。

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    而從企業(yè)業(yè)績增長率倒推，近三年凈利潤增長率超過100%的企業(yè)，一般研發(fā)支出呈現穩(wěn)定增長，研發(fā)強度也趨于穩(wěn)定。

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    作為一名合格的韭菜，小編自然也很關心研發(fā)投入對上市公司股價的影響？

    新時代證券首席經濟學家潘向東：

    作為技術提升和知識增長的主要源泉，研發(fā)是上市公司創(chuàng)造競爭優(yōu)勢、實現對領先企業(yè)追趕的重要方式，同時也是幫助其獲得競爭優(yōu)勢并增加公司價值的重要途徑，但是研發(fā)與股價并不成正比，并不是研發(fā)投入越大，股價就會越高，現實中也出現了研發(fā)投入較高，上市公司股價面臨劇烈波動的現象。

    研發(fā)活動本質上是企業(yè)經營過程中一項風險投資，最終能否為企業(yè)帶來盈利才是關鍵，并不是投入越高越好，要看研發(fā)最終的實際產出，因此，需要理性看待上市公司的研發(fā)投入，避免因為信息不對稱或者避稅等行為誤導投資者，研發(fā)對上市公司股價最終要看實際效果。

    回歸正題！在創(chuàng)業(yè)板設立之初，定位聚焦以新能源，新材料，節(jié)能環(huán)保，新能源汽車、生物、高端裝備和信息產業(yè)為核心的“七大戰(zhàn)略新興產業(yè)”。據深交所介紹，目前創(chuàng)業(yè)板公司中，超過九成為高新技術企業(yè)，超過八成擁有自主研發(fā)核心能力，超過七成屬于戰(zhàn)略新興產業(yè)。

    此次，創(chuàng)業(yè)板改革進一步拓展了創(chuàng)業(yè)板的定位：適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

    萬博新經濟研究院副院長劉哲：

    本次創(chuàng)業(yè)板改革主要是基礎制度規(guī)則的變化，注冊制實施后將激活創(chuàng)業(yè)板上市公司的活力，用市場化的力量提升上市公司的質量，營造一個市場化、法治化的市場環(huán)境，更好地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的功能，將定位拓展到傳統產業(yè)轉型升級，以及各行業(yè)企業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式的創(chuàng)新發(fā)展，與科創(chuàng)板形成互補，錯位發(fā)展。