西部證券黃錚：下有支撐 上行無力

    盤面顯示，上周市場先揚后抑，防御類品種表現(xiàn)突出、題材股活躍特征明顯。行業(yè)方面，日化、醫(yī)藥、釀酒和酒店餐飲板塊表現(xiàn)持續(xù)，上述板塊指數(shù)的連續(xù)拉升與市場整體調(diào)整略有背離，后期伴隨場內(nèi)拋壓或有變化。關注同期權重股走勢，前期較為強勢的石油化工、半導體、供熱供氣和化纖板塊，均在上周后半周顯現(xiàn)調(diào)整壓力，此類板塊后半周接連下行均成為拖累指數(shù)疲弱的關鍵。與此同時，多元金融、房地產(chǎn)、建筑和證券板塊走出新一輪補跌行情，場內(nèi)做空動能的集中釋放已將少數(shù)板塊的局部活躍全面覆蓋。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板指后半周輪番回調(diào)，指數(shù)重心下移的過程中，創(chuàng)業(yè)板指已將中短期均線逐一失守。從上周盤面觀察，市場普遍調(diào)整的過程中，尚缺乏短線資金的進場介入，市場熱點的匱乏成為指數(shù)進一步做空的主要壓力。

    進入本周，臨近月末的市場運行，需經(jīng)受資金面、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)輪番考驗，短期市場的回穩(wěn)格局，需要穩(wěn)定市場信心的板塊更加突出涌現(xiàn)才能完成。雖然從當前市場宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境考慮，并無擔憂經(jīng)濟韌性的前瞻信號浮現(xiàn)，但對于市場而言，缺乏行業(yè)盈利預期提升的板塊熱點，以及指數(shù)低位反彈跟漲資金的推動，市場的中期趨勢就始終難以走出微漲反復的弱反彈格局。結合技術走勢觀察，滬指三連陰的調(diào)整格局確立，短線拋壓的宣泄伴隨同期量能的萎縮已有進行，滬指中期均線下行勢頭與指數(shù)重心下移同步，短期5日、10日均線死叉位于指數(shù)運行上方，短周期小頭部的形成或?qū)㈦y以避免。周K線方面，滬指結束此前筑底回升的四連陽格局，周線初步收出放量中陰，上行明顯遭受200周線壓制，但5周、10周均線在周線下方形成技術金叉，說明當前市場處于下有支撐、上行無力的尷尬境地?？紤]指數(shù)已有做空，隨后盤中回撤幅度較為有限，預計滬指順勢3100點回踩之后，有短線企穩(wěn)的必要。

    進入本周，需關注周初市場整理過程中，小盤股尤其是創(chuàng)業(yè)板指的做空釋放，在市場以題材股活躍維持階段，對于短線市場參與應有謹慎，板塊個股的持倉比重均不宜過大，半倉之下從輕配置。