市場信心有望逐漸恢復 A股中長期投資價值顯現(xiàn)

    近期，受悲觀情緒等多重因素影響，A股市場持續(xù)非理性下跌。展望后市，機構(gòu)分析認為，目前市場情緒處于修復期，行情出現(xiàn)一定的震蕩屬于正?，F(xiàn)象。鑒于經(jīng)濟基本面仍具韌性、市場估值處于底部，北上資金持續(xù)流入，A股中長期投資價值顯現(xiàn)。

    市場信心有望逐漸恢復

    周四，A股未能延續(xù)反彈行情。上證綜指收跌1.37%，失守2900點關(guān)口，收報2875.81點；創(chuàng)業(yè)板指收挫2.69%，收報1521.68點，創(chuàng)逾三年新低，兩市跌停個股近百只。對此，分析認為目前市場情緒處于修復期，行情出現(xiàn)一定的震蕩屬于正?，F(xiàn)象。

    業(yè)內(nèi)人士在接受《投資快報》記者采訪時表示，19日的“情緒宣泄”式下跌過后，目前市場整體處在一種較為悲觀的氛圍中，這種氛圍的重新修復需要一定時間，股指來回的反復也屬正常。但經(jīng)過較大幅度的調(diào)整后，市場的系統(tǒng)性風險正在逐漸得到釋放，股指可能隨時出現(xiàn)反彈行情。

    海通國際則指出，從主要市場指數(shù)看，上證綜指、上證50、滬深300、中小板指PE已接近上證綜指2638點時估值水平。之所以認為上證綜指2638點的估值底具有對標參考意義，原因在于過去兩年對應的背景是宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長，估值回到上證綜指2638點附近實際上是在考驗宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)的大背景，即L型的一橫能否持續(xù)，目前看市場回調(diào)空間已比較充分。

    中歐基金認為，短期多重不確定性因素疊加，壓制股市整體估值，市場風險偏好降低。貿(mào)易摩擦進入實質(zhì)性階段，未來不排除利好與利空繼續(xù)交織的可能，但最終發(fā)展成為全面貿(mào)易摩擦的概率較小。隨著全球避險情緒上升，歐洲及新興市場國家面臨資本外逃壓力，國內(nèi)穩(wěn)定的經(jīng)濟、金融、社會環(huán)境對國際資本而言具有較強吸引力。

    A股中長期投資價值顯現(xiàn)

    盡管短期市場表現(xiàn)仍受困于悲觀情緒，但機構(gòu)普遍對中長期A股的投資看好。中歐基金認為，短期情緒對股市的影響大于經(jīng)濟因素本身，中長期中國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健增長，A股公司整體盈利增速仍將繼續(xù)改善，市場上永遠不乏好的投資機會。于投資者而言，建議均衡配置，淡化風格，自下而上挖掘具備長期投資價值的個股。

    招商基金表示，近期市場的大幅波動，主要是投資者對內(nèi)外部短期風險的擔憂導致的情緒宣泄。但鑒于經(jīng)濟基本面穩(wěn)健、估值處于歷史低位，加之近期一系列推動新經(jīng)濟發(fā)展和長期資金入市的政策出臺，A股市場越來越體現(xiàn)出中長期的投資價值。

    中金公司表示，在企業(yè)資本開支周期繼續(xù)深化、地產(chǎn)庫存偏低、出口整體穩(wěn)健等因素支持下，經(jīng)濟增長依然穩(wěn)健?？紤]到全年穩(wěn)健中性的貨幣政策目標，中金宏觀組預計政策靈活性可能在下半年顯現(xiàn)，2018年GDP有望實現(xiàn)6.8%左右增長，A股盈利有望在去年高增長基礎(chǔ)上實現(xiàn)11.3%左右增長。此外，MSCI年內(nèi)第二步納入A股2.5%比例將在8月實施；QFII/RQFII資金進出限制打開將增強投資中國的吸引力；資管新規(guī)的推進使得短端利率逐步回落；養(yǎng)老金入市已啟動；房地產(chǎn)長效機制推進將逐步減小居民財富配置地產(chǎn)的增量。

    具體到下半年的投資主線，中金公司表示，消費升級與產(chǎn)業(yè)升級是最具持續(xù)性的趨勢，繼續(xù)超配大消費與服務(wù)、科技硬件等相關(guān)領(lǐng)域，如家電、食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游、電子、金融中的保險等。