看好消費醫(yī)藥銀行 留意市場風格切換

    長城基金研究部總經(jīng)理、長城研究精選擬任基金經(jīng)理何以廣的目標是成為一名“全天候全市場基金經(jīng)理”。展望后市，何以廣認為，下半年會有一定的機會，相對看好消費、醫(yī)藥、科技和銀行等領域，同時要留意市場風格大幅切換的風險。

    談及投資思路，何以廣認為可以將股票分成兩種類型去考察：一是業(yè)績比較優(yōu)秀的公司，重點觀察業(yè)績增速，只要業(yè)績一直在增長，股價就會隨之增長；還有就是業(yè)績不太理想的公司，要看它的盈利能力是否得到改善，如果是在改善，其價值相應地也會增長。

    在交易風格上，何以廣傾向于右側(cè)交易，立足“基本面分析+技術(shù)面分析”去尋找買入點。操作上，并不是簡單持有，而是密切關(guān)注股票基本面的變化，注重對整體投資風險的控制。根據(jù)投資邏輯、時點、位置等標準來判斷股票是處在“買點”還是“賣點”，并做出相應的操作。

    A股不斷“爆雷”，不少上市公司出現(xiàn)財務造假。何以廣認為，要判斷一家公司是否有潛在風險，可以從兩個方面觀察：一是管理層對于公司股價是不是過度關(guān)注；另一個就是常識，違背常識的事，即使包裝得再好，其結(jié)果往往也只是曇花一現(xiàn)。

    “下半年市場行情大概率會比較平穩(wěn)，會有一定的機會。”何以廣認為，藍籌股表現(xiàn)會趨于平穩(wěn)、中小市值股票在超跌之后會有一定的反彈。當前宏觀經(jīng)濟正從“增量發(fā)展”向“存量發(fā)展”轉(zhuǎn)化，上市公司“強者恒強”、“頭部效應”明顯，比如高端白酒、電子、地產(chǎn)行業(yè)的集中度都在提升，這或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè)發(fā)展的長期趨勢，投資中會更傾向于投資頭部企業(yè)。

    “以消費領域為例，經(jīng)濟增長放緩，消費信心回落，消費就會受到抑制，汽車等非必要消費品行業(yè)會受到較大的影響。但反過來看，一些與居民日常生活息息相關(guān)的消費品行業(yè)可能會更有機會，比如醫(yī)藥、食品飲料業(yè)中一些細分行業(yè)等。”因此，何以廣對消費、醫(yī)藥和銀行表現(xiàn)比較樂觀。

    談及市場風險，何以廣表示，目前市場并沒有太多的重大風險，但需要警惕市場風格突然大幅切換帶來的風險。近兩年，漲幅較好的是藍籌股，但從中長期來看，存在著從藍籌股風格切換到中小創(chuàng)風格的可能。何以廣表示，不會去賭風格的切換，但會預留一定的空間。

    何以廣即將管理的長城研究精選基金，將聚焦質(zhì)地優(yōu)秀的公司，做右側(cè)交易。“從長期投資角度看，目前是布局權(quán)益資產(chǎn)的好時機。在倉位上不會過于激進，盡量讓波動小一些，爭取較好的長期收益。”