上交所：積極主動做好債券市場信用風險管理

    昨日，上交所發(fā)布《關于做好2022年公司債券信息披露有關工作的通知》和《關于做好2022年公司債券及資產支持證券信用風險管理工作的通知》兩項債券業(yè)務專項通知，壓嚴壓實發(fā)行人和中介機構主體責任，督促引導其積極主動做好債券信用風險管理工作。

    其中，《信息披露通知》主要面向公司債券發(fā)行人，著力增強信息披露針對性有效性，強化關鍵少數披露責任；《風險管理通知》面向受托管理人和計劃管理人，重點突出其風險事前監(jiān)測和事中主動管理的履職要求。

    近年來，隨著市場規(guī)模擴大和外部環(huán)境變化，債市風險防控壓力有所增加。當前，我國經濟發(fā)展正面臨“三重壓力”，內外部環(huán)境的不確定性增加，部分重點行業(yè)、重點區(qū)域和大體量發(fā)行主體的債務風險仍較集中，市場主體間的博弈日趨復雜，這些都對債券市場信用風險防控工作提出了更高要求。證券時報記者了解到，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，上交所始終堅持將防范債券市場信用風險放在突出位置。特別是2021年以來，按照“調結構、控增量、盤存量”的思路，上交所建立健全全鏈條風險防控機制，努力守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。2021年末，滬市債券市場累計違約率0.58%，市場運行總體平穩(wěn)。

    針對當前部分發(fā)行人關鍵少數履職不到位、披露針對性不足等問題，《信息披露通知》進一步明確要求，力求促進提升債券信息披露質量，滿足投資者知情權。主要有四個方面內容：一是緊盯關鍵少數，強化董事、監(jiān)事、高級管理人員定期報告核查與披露義務，確保責任落實到位。二是聚焦償債能力核心事項，細化定期報告經營、財務、治理、募集資金等方面的針對性披露要求。三是鼓勵自愿披露，引導發(fā)行人主動披露有利于全面、客觀反映公司行業(yè)地位、經營情況、治理水平、償債能力等方面的信息。四是強調公平披露，要求發(fā)行人及其重要關聯(lián)方同步在境內外公開市場披露對發(fā)行人償債能力有重要影響的事項，不得選擇性披露。

    《風險管理通知》聚焦當前部分中介機構風險研判不夠、處置措施實效性有限等問題，著力強化事前風險監(jiān)測和事中主動管理，切實提高風險管理的針對性有效性。一是加強風險研判，要求按季度研判風險形勢，提前安排相關防控工作。二是強化日常監(jiān)測，細化行業(yè)政策、經營狀況、財務質量、公司治理、市場表現(xiàn)和同一企業(yè)集團其他主體關聯(lián)風險等多維度的個券風險監(jiān)測要求。三是突出事中管理，要求證券公司積極協(xié)助發(fā)行人優(yōu)化財務結構、改善經營效率、完善公司治理，穩(wěn)定和修復公司整體信用。四是提高風險處置有效性，細化應對處置履職規(guī)范，強調及時披露和有效回應市場關切的工作要求。

    總體而言，本次發(fā)布的兩項專項通知，立足于提高債券信息披露質量、提升中介機構勤勉履職水平，旨在構建事前全面監(jiān)測、事中主動管理、事后有效處置的全鏈條、多環(huán)節(jié)信用風險防控機制，充分調動市場各方做好債券信用風險管理的主觀能動性，提高風險管理和處置工作質效。