市場人士探討設(shè)立平準(zhǔn)基金 專家稱需慎重對待

    本報記者 謝若琳 見習(xí)記者 毛藝融

    近期，國金證券、國信證券、東吳證券、華鑫證券、中信證券等多家券商陸續(xù)發(fā)布研報觀點，探討設(shè)立平準(zhǔn)基金的可行性。有關(guān)專家認(rèn)為，從海外和歷史的經(jīng)驗來看，平準(zhǔn)基金具有提振股市信心、推動股市發(fā)揮經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。

    申萬宏源證券首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，平準(zhǔn)基金通常是資本市場的一種政策安排，它是由政府部門組織的一種基金，在市場有較大震蕩回落的時候入市，用于穩(wěn)定市場。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，要想改變市場頹勢，必須借助外力。外力就需要成立平準(zhǔn)基金，入市直接買股票，從而穩(wěn)定股市，穩(wěn)定信心。

    資金規(guī)模上，楊德龍認(rèn)為，針對A股市場現(xiàn)在的體量，平準(zhǔn)基金規(guī)模應(yīng)該是萬億元以上，才能有效提升投資者信心。

    中信證券研究分析稱，結(jié)合市場實踐，平準(zhǔn)基金的規(guī)模多在總市值的3%至6%之間。據(jù)此測算，截至2023年10月23日收盤，A股總市值為76.80萬億元，如設(shè)立平準(zhǔn)基金，規(guī)模預(yù)計在2.3萬億元至4.6萬億元。

    資金來源上，華鑫證券分析師楊芹芹在研報中表示，平準(zhǔn)基金資金來源主要包括政府、銀行、證券公司、保險公司、信托公司、上市公司等。入市買入資產(chǎn)主要包括大盤藍(lán)籌股、債券和ETF等。一般而言平準(zhǔn)基金的存續(xù)期間都超過一年，通常會在股市處于上漲行情、基金獲得一定盈利的情況下退市，以避免損害股市的穩(wěn)定性。

    “當(dāng)前的股市格局之下，是否適合引入平準(zhǔn)基金、僅有平準(zhǔn)基金能否從根本上解決問題，需要有多大規(guī)模資金等，都是需要進(jìn)一步審慎研究的。”桂浩明表示，目前市場對平準(zhǔn)基金有一定的呼吁是正常的，但該問題還需慎重對待，需要做出妥善的安排。

    桂浩明認(rèn)為，“此前中央?yún)R金增持四大行，有人認(rèn)為這也是一種平準(zhǔn)基金，實際上兩者性質(zhì)是不一樣的。從實際效果來看，匯金增持規(guī)模有限，提振力度亦有限。平準(zhǔn)基金必須前期進(jìn)行充分準(zhǔn)備，有完整的制度設(shè)計，以免匆忙推出，無法達(dá)到預(yù)期效果。”

    中信證券研報認(rèn)為，平準(zhǔn)基金的推出如果搭配貨幣財政政策，則有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實和市場預(yù)期的良性循環(huán)，達(dá)成更好的效果。