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地方兩會(huì)密集召開 資本市場高質(zhì)量發(fā)展“劃重點(diǎn)”

2025-01-23 01:33  來源:證券日報(bào) 

    本報(bào)記者 吳曉璐

    近期,地方兩會(huì)密集召開,與資本市場相關(guān)的重點(diǎn)內(nèi)容紛紛出爐。在上市方面,今年地方政府強(qiáng)調(diào)推動(dòng)高質(zhì)量、科技型企業(yè)上市;在融資方面,強(qiáng)調(diào)壯大耐心資本;在上市公司高質(zhì)量發(fā)展方面,強(qiáng)調(diào)支持上市公司并購重組和市值管理。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,整體來看,各地在政府工作報(bào)告中對資本市場的安排有三個(gè)明顯特點(diǎn):注重資本市場的高質(zhì)量發(fā)展,強(qiáng)調(diào)提高上市公司的質(zhì)量和投資價(jià)值;關(guān)注資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展,提出壯大耐心資本等措施;結(jié)合地方實(shí)際,提出具有針對性的政策措施,如支持科技型企業(yè)上市融資等,這些反映了地方政府對資本市場發(fā)展的深刻認(rèn)識和積極態(tài)度。

    高質(zhì)量上市成共識

    在企業(yè)上市方面,相較于以往設(shè)立上市數(shù)量目標(biāo),在今年的政府工作報(bào)告中,各地更強(qiáng)調(diào)上市質(zhì)量。如河北省提出,“推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市”;廣東省提出,“支持科技型企業(yè)上市融資”;天津市提出,“推進(jìn)企業(yè)上市和上市公司高質(zhì)量發(fā)展”。

    國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(即新“國九條”)提出,“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”;證監(jiān)會(huì)配套發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(試行)》,著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量,全面從嚴(yán)加強(qiáng)對企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)監(jiān)管,壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責(zé)任,維護(hù)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)。

    “這一變化體現(xiàn)了地方政府對資本市場發(fā)展的深入理解和更高層次的追求。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報(bào)》記者表示,過去,部分地方政府可能過于注重上市公司的數(shù)量,而忽視了上市公司的質(zhì)量和長期發(fā)展前景。今年關(guān)注重點(diǎn)從上市數(shù)量目標(biāo)轉(zhuǎn)向上市質(zhì)量,意味著地方政府開始更加重視企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況和盈利能力,以及其在資本市場上的長期表現(xiàn)。推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資,有助于提升資本市場的整體質(zhì)量和吸引力,為地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    田利輝表示,如今,隨著資本市場改革的深入和投資者理念的成熟,高質(zhì)量上市已成為共識。部分地方政府提出推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資,有助于優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu),提升資本市場整體質(zhì)量。

    “耐心資本”高頻出現(xiàn)

    “耐心資本”成為今年地方兩會(huì)高頻詞,廣東、浙江、北京、遼寧、貴州等地在政府工作報(bào)告中均有提及。

    如北京市提出,完善多層次金融市場體系,支持北京證券交易所深化改革,壯大耐心資本,促進(jìn)各類融資更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要。

    遼寧省提出,做好金融“五篇大文章”,實(shí)施普惠金融直達(dá)、資本市場提升、險(xiǎn)資引入暢通等工程,培育發(fā)展長期資本、耐心資本,完善多層次金融服務(wù)體系。

    去年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,健全多層次金融服務(wù)體系,壯大耐心資本,更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資,梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。

    田利輝認(rèn)為,“耐心資本”成為今年地方兩會(huì)的高頻詞,反映了地方政府對資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的重視。“耐心資本”意味著投資者愿意進(jìn)行長期投資,而不是追求短期收益,有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展,避免因短期市場波動(dòng)而受到影響。

    政府投資基金是耐心資本的重要來源,多地提及“政府投資基金”。如廣東省提出,引導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域,健全政府投資基金長周期考核機(jī)制,壯大耐心資本。浙江省提出,促進(jìn)政府投資基金創(chuàng)新發(fā)展,引領(lǐng)撬動(dòng)市場化基金,壯大耐心資本,鼓勵(lì)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技。

    “地方政府提出引導(dǎo)長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域,壯大耐心資本,這將為支持科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供更多穩(wěn)定的資金來源。”田利輝表示。

    在李曉看來,耐心資本不追求短期的收益和回報(bào),而是更加注重企業(yè)的長期發(fā)展和價(jià)值提升,對于企業(yè)的成長和資本市場的健康發(fā)展具有重要意義。地方政府通過引導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司等長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域,并健全政府投資基金的長周期考核機(jī)制,有助于壯大耐心資本,為資本市場提供穩(wěn)定的資金來源,促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。

    支持上市公司并購重組

    部分地方政府緊跟資本市場深改,支持上市公司并購重組和強(qiáng)化市值管理,提高上市公司投資價(jià)值。

    去年以來,監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)并購重組市場化改革。去年9月份,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”),以更好發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用。

    為進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值,切實(shí)提升投資者回報(bào),去年11月份和12月份,證監(jiān)會(huì)、國務(wù)院國資委先后發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》,推動(dòng)上市公司規(guī)范有序開展市值管理工作,提升上市公司投資價(jià)值。

    今年上海市在政府工作報(bào)告中提出,健全推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展體制機(jī)制,大力培育龍頭企業(yè)和高成長企業(yè),支持上市公司并購重組,加快打造世界級高端產(chǎn)業(yè)集群,促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色化、差異化、協(xié)同化發(fā)展。

    李曉表示,地方政府推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值,一方面有助于提升資本市場的整體質(zhì)量和吸引力,增強(qiáng)投資者對資本市場的信心,吸引更多的投資者參與,為地方經(jīng)濟(jì)提供更多的資金支持。另一方面,也有助于促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展,提高企業(yè)的競爭力和盈利能力,為地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    此外,地方政府一如既往大力支持當(dāng)?shù)刈C券交易所、期貨交易所、區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)展。如北京市提出,“支持北京證券交易所深化改革”;廣東省提出,“支持廣州期貨交易所豐富交易品種”;天津市提出,“爭取認(rèn)股權(quán)、基金份額轉(zhuǎn)讓在天津OTC試點(diǎn)”。

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