證監(jiān)會上市司副司長張艷：逐步完善可持續(xù)披露制度

    本報記者 吳曉璐

    “高質量的披露工作有效提升了我國上市公司的國際形象。”近日，證監(jiān)會上市司副司長張艷在2025年上市公司可持續(xù)發(fā)展交流會上表示，截至上周末，MSCI中國A股指數(shù)成分股有36.8%的企業(yè)ESG評級提升，全球領先評級（AAA、AA級）的家數(shù)占比由去年底的7.2%大幅躍升至14%，是近年來最大的一次提升，領先評級公司數(shù)量由“十三五”末期的2家增長至54家。

    張艷表示，證監(jiān)會將繼續(xù)按照“積極借鑒、以我為主、兼收并蓄、彰顯特色”的原則，堅定不移逐步完善可持續(xù)披露制度；繼續(xù)按照“區(qū)分重點、試點先行、循序漸進、分步推進”的策略，堅定不移推動政策落地；繼續(xù)按照“行勝于言、言必求實”的實踐導向，堅定不移引導以高質量發(fā)展推動高質量披露。

    上市公司可持續(xù)披露量質齊升

    去年出臺的新“國九條”提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。據(jù)張艷介紹，證監(jiān)會在原有多年探索實踐的基礎上，系統(tǒng)謀劃上市公司可持續(xù)披露規(guī)則體系和推進路徑，構建了銜接有序、特色鮮明的上市公司可持續(xù)披露規(guī)則體系。

    2024年4月12日，證監(jiān)會指導滬深北證券交易所制定上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引，這是國內首個系統(tǒng)規(guī)范上市公司可持續(xù)披露的強制性規(guī)則。今年修訂的《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司治理準則》也專門明確，上市公司按照證券交易所的規(guī)定發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。在完善強制性披露規(guī)則的同時，證監(jiān)會還著力增強規(guī)則的適應性和可操作性。結合披露實踐中的重點難點問題和企業(yè)能力現(xiàn)狀，指導交易所印發(fā)編制指南，先后發(fā)布“總體要求與披露框架”“應對氣候變化”兩個具體指南，并就“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個指南公開征求意見，為上市公司提供細化工作指導?？傮w形成了以“交易所指引”為強制性和底線要求、“編制指南”為參考性規(guī)范和典型實踐推薦的可持續(xù)披露制度體系。此外，上市公司協(xié)會還編發(fā)了工作指南，提供了大量鮮活的實踐案例，“手把手”指導公司做好報告編制工作。

    此外，中國證監(jiān)會積極參與了《公司治理原則》的修訂，支持增加可持續(xù)專章。在修訂國內《上市公司治理準則》和健全可持續(xù)披露制度時，充分借鑒了《公司治理原則》的相關內容?？梢哉f，A股上市公司可持續(xù)披露總體框架、主要披露要求與國際規(guī)則實現(xiàn)了有效銜接。

    “規(guī)則的生命力在于執(zhí)行。近年來，我們堅持分類引導、專業(yè)賦能，上市公司可持續(xù)披露覆蓋面和質量實現(xiàn)跨越式提升。”張艷表示。

    今年共1869家上市公司披露了2024年可持續(xù)報告，披露公司的市值占到全市場的七成左右，已基本能夠滿足可持續(xù)投資需要；披露家數(shù)占比達34.7%，較“十三五”末提升近9倍。從披露可持續(xù)相關報告的公司情況看，99.3%的公司在報告中披露了量化指標，其中超八成企業(yè)披露的量化指標超過25個。對于各方普遍關注的氣候信息，62.1%的公司披露了氣候相關風險和機遇類型，65.9%的公司披露了溫室氣體排放量，較上年的57.5%顯著提升。

    可持續(xù)投資規(guī)模持續(xù)增長

    張艷表示，可持續(xù)披露不是“紙面文章”，而是推動企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要抓手。證監(jiān)會將始終堅持“行勝于言、言必求實”的實踐導向，引導上市公司既要把故事講好，更要把實事干好，形成“披露促治理、治理強發(fā)展”的良性循環(huán)。

    據(jù)張艷介紹，目前，披露相關報告的公司中，有67.3%的公司搭建了治理架構；63.9%的公司披露戰(zhàn)略信息，44.0%的公司制定并披露了定量可持續(xù)相關目標。上市公司積極踐行新發(fā)展理念，主動服務“雙碳”目標等國家戰(zhàn)略。聚焦新能源產業(yè)、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興行業(yè)的上市公司家數(shù)已達516家，市值9.43萬億元，較“十三五”末分別增長88%、126%。

    與上市公司可持續(xù)實踐相呼應的是，可持續(xù)投資規(guī)模持續(xù)增長。截至2025年10月底，中證、國證可持續(xù)指數(shù)產品規(guī)模合計約1250億元，較2020年底增長了兩倍多，ESG基金在新發(fā)與存量產品中的占比持續(xù)攀升。

    “從近期調研情況看，境外機構投資者還在持續(xù)加大可持續(xù)領域的投資，特別是加大了對以中國為代表的亞洲區(qū)域的投資。”張艷表示。

（編輯 郭之宸）