深市育先鋒 重器顯擔當｜創(chuàng)新破局、資本托舉 深市算力龍頭站穩(wěn)數(shù)字經(jīng)濟新風口

    本報記者 田鵬

    今年以來，我國算力產(chǎn)業(yè)步履堅實、動能澎湃，智能算力規(guī)模持續(xù)攀升，高端芯片、高速網(wǎng)絡等關(guān)鍵核心技術(shù)接連突破，國產(chǎn)算力生態(tài)加速成熟，“東數(shù)西算”縱深推進，智算中心集群加快成型，為數(shù)字中國建設鋪就堅實底座。

    一項項成果加速落地，既是國家加快布局新質(zhì)生產(chǎn)力、筑牢數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展底座的戰(zhàn)略體現(xiàn)，也是各類市場主體積極參與、推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化完善的生動實踐。以深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）上市公司為例，一批深耕AI算力硬件領域的龍頭企業(yè)，憑借前瞻布局、硬核研發(fā)與市場化落地能力，成為國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)崛起的中堅力量，用實打?qū)嵉募夹g(shù)突破與業(yè)績增長，書寫著新質(zhì)生產(chǎn)力賦能算力產(chǎn)業(yè)的深市樣本。

    2026年《政府工作報告》圍繞“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”戰(zhàn)略，明確提出“實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度，支持公共云發(fā)展”，這為算力產(chǎn)業(yè)進一步高質(zhì)量發(fā)展指明方向、注入強勁動力。展望未來，更多企業(yè)將搶抓政策紅利與產(chǎn)業(yè)機遇，持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新與資源投入，在算力自主可控、生態(tài)協(xié)同發(fā)展的道路上勇毅前行。

    創(chuàng)新引領

    前瞻布局搶占未來賽道

    核心技術(shù)是算力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵命脈，更是國產(chǎn)算力打破瓶頸、實現(xiàn)自主可控的核心支撐。身處AI算力爆發(fā)的黃金賽道，深市頭部硬件企業(yè)牢牢錨定創(chuàng)新驅(qū)動核心戰(zhàn)略，憑借超前的賽道布局、硬核的技術(shù)儲備與規(guī)?；某晒D(zhuǎn)化，在PCB制造、智算服務器、網(wǎng)絡算力基礎設施等細分領域構(gòu)筑起深厚競爭壁壘。

    例如，作為全球AI算力PCB龍頭，勝宏科技（惠州）股份有限公司（以下簡稱“勝宏科技”）自上市以來圍繞PCB核心技術(shù)累計投入研發(fā)資金超20億元。目前，公司研發(fā)隊伍超1500人，在線路板領域有效專利超350項。

    勝宏科技相關(guān)負責人對《證券日報》記者舉例稱，在智能制造方面，勝宏科技打造了PCB行業(yè)首家集成“全流程自動化+可追溯+AI算法決策”的AI智慧工廠，高階HDI產(chǎn)品良率超80%，實現(xiàn)效率與品質(zhì)的雙重飛躍。

    除了底層PCB硬件領域的突破，算力核心整機領域的頭部企業(yè)也在加速轉(zhuǎn)型升級，浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“浪潮信息”）便是算力服務器賽道的標桿企業(yè)。依托30年的產(chǎn)業(yè)沉淀與AI時代前沿工程創(chuàng)新能力，其正從傳統(tǒng)服務器硬件供應商，全面向“系統(tǒng)級AI基礎設施與智算整體方案提供商”轉(zhuǎn)型升級。

    據(jù)悉，浪潮信息堅持以“Token速度、Token成本”為核心研發(fā)引領方向，接連取得多項行業(yè)突破性成果：旗下SD200超節(jié)點AI服務器在中國信通院的專業(yè)評估測試中，Token生成速度達到8.73ms，率先邁入行業(yè)“10毫秒時代”；HC1000超擴展AI服務器則持續(xù)優(yōu)化算力成本，全力推動推理成本向“1元/每百萬Token”的目標突破，大幅降低AI算力規(guī)?；瘧玫拈T檻。

    紫光股份有限公司（以下簡稱“紫光股份”）則在網(wǎng)絡領域，推出創(chuàng)新的DDC（分布式解耦）無損網(wǎng)絡架構(gòu)，全球首發(fā)800G CPO（硅光）交換機且實現(xiàn)商用，同時推出了全國產(chǎn)化800G智算交換機；在計算與存儲領域，發(fā)布G7系列多元異構(gòu)算力服務器、支持千卡互聯(lián)的UniPoD超節(jié)點服務器，以及面向AI的高性能分布式存儲UniStorPolaris系列；在一體機領域，推出業(yè)界首個“智算-算法-治理”深度耦合的DeepSeek大模型一體機（LinSeer Cube），以及適配超過20款GPU和60多個大模型的LinSeer Hub靈犀使能平臺。

    亮眼的技術(shù)成果背后，是紫光股份長期堅持的高強度研發(fā)投入，為技術(shù)創(chuàng)新提供了堅實保障。數(shù)據(jù)顯示，紫光股份長期保持高強度研發(fā)投入，2022年至2024年研發(fā)投入分別為52.99億元、56.43億元和51.02億元，連續(xù)三年保持高位。截至2025年，公司累計專利申請總量突破1.6萬件，其中發(fā)明專利占比超90%。

    資本賦能

    精準助力產(chǎn)業(yè)整合躍遷

    如果說核心技術(shù)創(chuàng)新是算力硬件企業(yè)扎根產(chǎn)業(yè)、突破瓶頸的堅實脊梁，那么資本市場便是托舉產(chǎn)業(yè)騰飛、驅(qū)動成果轉(zhuǎn)化的東風，技術(shù)成果的規(guī)?；涞?、產(chǎn)業(yè)鏈條的協(xié)同整合、高端產(chǎn)能的迭代擴容，更需要金融活水的精準澆灌與長效滋養(yǎng)。

    正因如此，上述三家龍頭企業(yè)以股權(quán)激勵、多元融資、并購重組等為組合抓手，打出一套高效協(xié)同的資本運作“組合拳”，精準支撐公司向更高階技術(shù)、更廣闊市場實現(xiàn)戰(zhàn)略躍遷。

    以勝宏科技為例，公司通過收購MFS集團，快速補齊柔性電路板技術(shù)短板，形成“剛?cè)峒鎮(zhèn)?rdquo;的全系列PCB產(chǎn)品組合，持續(xù)筑牢技術(shù)護城河；通過收購APCB Electronics（Thailand）Co.，Ltd，迅速搭建海外生產(chǎn)基地，高效滿足國際頭部客戶的海外交付需求。

    勝宏科技相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，并購整合產(chǎn)生顯著協(xié)同效應，依托公司平臺優(yōu)勢，加速推動標的公司產(chǎn)品認證，憑借規(guī)模優(yōu)勢，有效降低整體采購成本和運營管理費用，實現(xiàn)海外產(chǎn)能與國內(nèi)工廠雙向賦能，既釋放國內(nèi)產(chǎn)能壓力，又帶動國內(nèi)配套訂單，為未來業(yè)績持續(xù)增長提供強勁動力。據(jù)悉，2025年，勝宏科技預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.6億元，同比增長277.68%。

    再比如，浪潮信息通過靈活運用多元化債權(quán)融資工具，有效拓寬融資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為持續(xù)研發(fā)投入、全球市場拓展以及產(chǎn)能布局提供穩(wěn)定資金。2025年，公司通過實施并購加速了先進網(wǎng)絡技術(shù)在服務器產(chǎn)品上的應用落地，完善公司的AI基礎設施全棧解決方案體系。

    紫光股份則積極用好資本工具，自2016年5月份完成新華三控股權(quán)收購后，2024年9月份增加持股比例至81%。近期紫光股份全資子公司紫光國際聯(lián)合多家金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)，再次收購HPE開曼持有的新華三合計19%的股權(quán)。

    紫光股份相關(guān)負責人表示，上述交易完成后，紫光股份通過紫光國際對新華三的控股權(quán)將從81%增加至87.98%，進一步強化核心資產(chǎn)控制權(quán)，有利于提升經(jīng)營管理與業(yè)務協(xié)同的效率，同時借助外部股東的戰(zhàn)略資源更好地助力新華三高質(zhì)量發(fā)展。

    從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)落地，從國內(nèi)布局到全球拓展，三家龍頭企業(yè)的實踐充分表明，資本市場不僅是企業(yè)發(fā)展的“資金池”，更是驅(qū)動科技創(chuàng)新、優(yōu)化資源配置、提升全球競爭力的“助推器”。

    依托高效的資本運作與扎實的技術(shù)積累，我國算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈正加速向高端化、智能化、全球化邁進。展望未來，隨著金融活水持續(xù)精準滴灌實體經(jīng)濟，更多科技企業(yè)將在技術(shù)與資本的雙輪驅(qū)動下，不斷夯實產(chǎn)業(yè)根基、拓寬發(fā)展空間，為數(shù)字經(jīng)濟與新質(zhì)生產(chǎn)力建設注入更強動能。

（編輯 才山丹）