煤炭庫存降至歷史低位 兩類概念股迎建倉良機

    ■本報記者 任小雨

    昨日，煤炭板塊盤中集體爆發(fā)，板塊內(nèi)30只成份股實現(xiàn)上漲，占比逾九成。個股方面，西山煤電昨日漲幅居首，達到6.79%，潞安環(huán)能緊隨其后，漲幅也達5.64%，中國神華、兗州煤業(yè)、大同煤業(yè)、云煤能源、昊華能源、恒源煤電、中煤能源、山西焦化和陜西煤業(yè)等個股漲幅也均超3%。

    資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日煤炭板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)，合計吸金5.75億元。其中，潞安環(huán)能、中國神華2只個股大單資金凈流入均在1億元以上，西山煤電、兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、陽泉煤業(yè)、中煤能源、恒源煤電、平煤股份和寶泰隆等8只個股也獲得超1000萬元的大單資金關(guān)注，上述10只個股累計吸金6.54億元。

    煤炭行業(yè)上市公司行業(yè)景氣度持續(xù)增長，成為當前煤炭板塊強勢崛起的重要推動力。2017年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤826.48億元，同比增長158.70%；如果剔除對行業(yè)影響較大的中國神華后歸屬母公司凈利潤為376.11億元，同比增長307.22%。此外，2018年一季度行業(yè)高景氣延續(xù)，煤企單季度業(yè)績環(huán)比上升。報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤239.86億元，同比增長5.61%，環(huán)比增長37.65%；剔除中國神華后歸屬母公司凈利潤為123.53億元，同比增長17.91%，環(huán)比增長53.69%。

    在此背景下，煤炭板塊估值持續(xù)提升，截至昨日收盤，板塊最新動態(tài)市盈率為11.5倍，低于A股整體估值（17.62倍）水平，具有較高的安全邊際。其中，有21只煤炭股最新動態(tài)市盈率低于A股整體估值，而恒源煤電、陜西煤業(yè)、露天煤業(yè)、平莊能源、鄭州煤電、平煤股份和中國神華等7只個股最新動態(tài)市盈率不足10倍。從市凈率來看，中煤能源、冀中能源、上海能源、蘭花科創(chuàng)、平煤股份、開灤股份等6只個股股價處于破凈狀態(tài)。

    對于行業(yè)未來發(fā)展趨勢，招商證券認為，煤炭庫存超預期下滑，耗煤量回升，動力煤價格出現(xiàn)反彈。5月16日，六大發(fā)電集團煤炭庫存可用天數(shù)為18.31天，與歷史同期相比處于低位，相比上周下降0.97天。六大發(fā)電集團耗煤量30日滾動求和同比增速回升至8.33%，前值7.78%，進入4月份耗煤量開始逐漸上升。此外，動力煤價格出現(xiàn)反彈，5月14日，秦皇島山西優(yōu)混平倉價為601.2元/噸，相比上周上漲1.6%。限進政策煤價淡季提前見底、煤炭板塊估值處于底部等兩底疊加，煤炭板塊迎建倉良機。推薦兩類股票：1.有注入預期的山西股票，山煤國際、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、山西焦化、西山煤電；2.業(yè)績好估值低的白馬股：陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國神華等。

    申萬宏源證券則表示，動力煤方面，5月份雖然是煤炭消費淡季，但是日耗水平逐步上升，導致港口煤炭市場交易逐步升溫。焦煤方面，隨著環(huán)保政策逐步寬松，鋼廠焦化廠的逐步復產(chǎn)，市場需求逐步增加。由此推動下，隨著煤炭需求的逐步恢復，煤炭股進入估值修復階段，重點推薦相對估值較低的山西焦化、兗州煤業(yè)；以及國企改革預期較強，股價處于底部的西山煤電、潞安環(huán)能等。