煤炭采選震蕩40個交易日下跌5.26% 有機(jī)構(gòu)建議兩主線布局4只標(biāo)的股

    本報記者 趙子強

    9月3日，煤炭采選板塊逆市走強，開盤稍做震蕩后即開始快速拉升，在10：00左右達(dá)到最高，截至收盤，整體上漲1.11%。

    從具體市場表現(xiàn)來看，周四，38只交易中的煤炭采選股有29只實現(xiàn)上漲，其中，安源煤業(yè)漲停報收，另有包括美錦能源（4.92%）、鄭州煤電（4.50%）、冀中能源（2.60%）等在內(nèi)的7只個股漲幅超2%。

    煤炭采選板塊指數(shù)自7月初快速上漲，于7月8日創(chuàng)出年內(nèi)高點5316.86點以來，已連續(xù)震蕩了40個交易日，盡管板塊整體業(yè)績好于預(yù)期，但市場走勢上卻不見表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，7月9日以來，截至9月3日，煤炭采選板塊累計下跌5.26%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼給出看好煤炭采選板塊的基礎(chǔ)邏輯。童第軼表示，從中報上看，煤炭板塊的中報業(yè)績總體好于預(yù)期。今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)受疫情影響，但煤炭下游需求體現(xiàn)較強的韌性，煤價好于預(yù)期，隨著此輪煤價企穩(wěn)，行業(yè)悲觀情緒有望繼續(xù)緩解，這是煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)好的基本邏輯。

    部分分析人士認(rèn)為煤炭采選股并無明顯入場信號。私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對《證券日報》記者表示，8月份PMI數(shù)據(jù)良好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求回暖和估值修復(fù)等多因素疊加推動了周四煤炭股的上漲。煤炭股作為強周期板塊，在本輪結(jié)構(gòu)性牛市行情下，漲幅極其有限，當(dāng)前估值處于歷史低位。同時疫情期間，工業(yè)開工受限，煤炭需求被抑制，因此具備一定的配置價值。但因為煤炭并不屬于市場熱點，所以我們認(rèn)為其配置價值高于投資價值，而且市場風(fēng)格是否會切換至低估值的板塊，目前也并未出現(xiàn)明顯的信號。

    不過，童第軼認(rèn)為作為防御品種煤炭采選可以關(guān)注。童第軼認(rèn)為，煤炭企業(yè)大多現(xiàn)金流充裕，今年以來已經(jīng)有多家煤企加大股東回饋力度，提高分紅比例或展開回購，這為煤炭行業(yè)的防御屬性增色不少。近期創(chuàng)業(yè)板交投活躍，主板略顯平淡，資金傾向于選擇業(yè)績確定性較高的低估值品種，煤炭行業(yè)作為傳統(tǒng)防御性品種在這種市場風(fēng)格下值得跟蹤關(guān)注。

    對于煤炭采選行業(yè)的投資布局，中泰證券認(rèn)為從供需格局和政策走向上來看，未來幾年動力煤價大致區(qū)間就位于500元每噸-600元每噸之間，龍頭煤企有望保持相對穩(wěn)定的業(yè)績，當(dāng)前板塊估值處于歷史底部區(qū)域，悲觀預(yù)期反映較為充分，繼續(xù)看好板塊的估值修復(fù)邏輯。推薦股息率較高的：中國神華、陜西煤業(yè)、平煤股份、盤江股份等，同時建議關(guān)注彈性標(biāo)的：兗州煤業(yè)、淮北礦業(yè)、潞安環(huán)能、西山煤電等，煤炭+電解鋁標(biāo)的：神火股份、露天煤業(yè)，焦炭標(biāo)的建議關(guān)注：金能科技、中國旭陽集團(tuán)。

    川財證券則建議從兩條主線把握煤炭采選股的投資機(jī)會，并推薦了4只標(biāo)的股。第一，“自上而下”層面，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回升，焦炭需求逐漸好轉(zhuǎn)，疊加太原關(guān)停焦炭產(chǎn)能若嚴(yán)格執(zhí)行將對焦炭供給形成較大沖擊，焦炭供需偏緊格局或?qū)⒓觿?，中期維度焦化利潤提升值得期待，當(dāng)前華東地區(qū)焦炭供需格局更好，受益標(biāo)的包括淮北礦業(yè)、開灤股份等。第二，“自下而上”層面，建議關(guān)注未來產(chǎn)能增長、新項目投產(chǎn)帶來公司業(yè)績改善的優(yōu)質(zhì)公司，相關(guān)標(biāo)的包括平煤股份、金能科技。

    表：周四煤炭采選板塊市場表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）