白酒行業(yè)指數(shù)創(chuàng)六年來最高單日漲幅，市值一日暴增逾3000億元！市場信心源自哪里？

    本報記者 吳珊

    8月10日，白酒股盤中相繼走強，截至收盤，白酒行業(yè)指數(shù)漲幅達到6.98%，創(chuàng)下2015年7月10日以來最高單日漲幅，行業(yè)總市值較前一交易日增長3001.74億元。

    個股方面，8月10日，皇臺酒業(yè)、水井坊、舍得酒業(yè)等3只個股均以漲停價報收，此外，古井貢酒、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、今世緣、貴州茅臺等7只個股漲幅也均在6%以上，其中，貴州茅臺股價盤中一度觸及1802.88元。不僅如此，行業(yè)內(nèi)18只成份股全部實現(xiàn)連漲，水井坊連漲4個交易日，皇臺酒業(yè)、舍得酒業(yè)、瀘州老窖、酒鬼酒、金種子酒等5只個股也均連漲3個交易日。

    面對如此漲勢，有投資者再度高呼，“年少不知白酒香，錯把鋰電加滿倉”。實際上，與普通投資者的左右搖擺不同，不少機構(gòu)都在堅定推薦行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)標的，如國海證券就曾提出“信心比黃金更重要，白酒性價比凸顯”。

    那么，機構(gòu)及市場的信心都來自哪里呢？綜合來看包括以下四個方面。

    首先，白酒行業(yè)景氣持續(xù)，優(yōu)勢酒企中長期向好趨勢不變。

    國信證券認為，當前宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行，居民消費升級背景下，疫情反復(fù)、行業(yè)政策擾動的阻力有限，市場情緒只是一時，行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣。

    值得一提的是，多家受訪機構(gòu)提及，日前工信部在《對十三屆全國人大四次會議第5834號建議的答復(fù)》中介紹，工信部高度重視保護白酒文化遺產(chǎn)、深入實施白酒行業(yè)“三品”專項行動等相關(guān)工作。

    其中，壁虎資本基金經(jīng)理陳雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，釀酒文化是中國傳統(tǒng)文化的重要組成部分，白酒文化遺產(chǎn)是中國釀酒文化的重要載體，加強傳統(tǒng)釀酒技藝和老作坊等白酒文化遺產(chǎn)的保護，對傳承保護中國傳統(tǒng)文化、增強民族文化認同感和凝聚力具有重要意義。我們認為白酒有不錯的投資機會，特別是在最近一輪調(diào)整后。高端化還是白酒的發(fā)展方向，在行業(yè)的分化下高端白酒的的確定性更強。更何況高端白酒擁有不錯的賽道，沒有明顯的周期性，護城河寬廣，更有定價權(quán)等。

    其次，白酒行業(yè)消費升級明顯，淡季表現(xiàn)正常，旺季預(yù)期樂觀。

    國盛證券表示，當前白酒行業(yè)處于淡季整體表現(xiàn)正常，終端有部分春節(jié)后存貨，亦能見6月份-7月份新貨，說明渠道正常出貨，行業(yè)在良性通道中。從價格方面來看，五糧液成交價依舊堅挺，實際成交價環(huán)比5月份略有提升，古16、古20淡季挺價，其中古20提價幅度最大，從5月份的500元-550元上浮至640元左右。終端門店普遍對中秋國慶旺季持謹慎樂觀的態(tài)度。

    鴻風資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易也在接受《證券日報》記者采訪時表示，臨近中秋，市場博弈前期不太理想的消費數(shù)據(jù)將會有所恢復(fù)。

    第三，上半年多家白酒企業(yè)業(yè)績向好。

    截至8月10日收盤，有6家白酒企業(yè)披露了半年報或上半年業(yè)績預(yù)告，5家公司實現(xiàn)或有望實現(xiàn)上半年凈利潤同比增長。

    申港證券表示，白酒行業(yè)受消息面短期擾動，但基本面仍堅實。高端商業(yè)模式具備穿越周期的能力、回調(diào)后具備良好投資價值，8月份進入中報披露期，次高端陣營中部分企業(yè)的改善有望超預(yù)期。

    第四，股價調(diào)整后板塊估值回歸理性。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日收盤，白酒板塊最新動態(tài)市盈率為47.54倍，較年初56.06倍有明顯下降。另外，板塊內(nèi)8只成份股最新動態(tài)市盈率低于行業(yè)整體水平，口子窖、伊力特、迎駕貢酒等3只個股最新動態(tài)市盈率低于30倍。

    華安證券表示，隨著公募資金大幅流出白酒板塊調(diào)倉過程結(jié)束，白酒股股價趨向穩(wěn)定。明星次高端酒企單季度虧損的業(yè)績也已經(jīng)反映在股價里，整個板塊估值較前期高點已經(jīng)降低不少，五糧液2022年估值不到30倍，當前白酒板塊估值已經(jīng)具備足夠安全邊際。

    需要注意的是，雖然機構(gòu)看多呼聲日漸高漲，但是也有業(yè)內(nèi)人士提示，當下市場可能更多的擔憂長期根本性的投資邏輯發(fā)生改變，情緒難以一下子扭轉(zhuǎn)，風險釋放還需要一些時間，短期白酒板塊會出現(xiàn)震蕩走勢，仍需靜待入場時機。

    表：8月10日白酒股市場表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）