寶尊電商2025年?duì)I收99億元 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功收官

    本報(bào)記者 袁傳璽

    3月25日，寶尊電商（NASDAQ：BZUN，HK：9991）發(fā)布了2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，寶尊電商2025年第四季度營(yíng)收為32億元，同比增長(zhǎng)6%；2025年全年?duì)I收為99億元，同比增長(zhǎng)6%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)超三倍至4.2億元。

    寶尊電商創(chuàng)始人、寶尊集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官仇文彬表示：“2025年第四季度，寶尊電商業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，為期三年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型圓滿收官。電商業(yè)務(wù)已成長(zhǎng)為高質(zhì)量的現(xiàn)金引擎，品牌管理業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了GAP首個(gè)季度盈利的里程碑，充分體現(xiàn)了公司在商品運(yùn)營(yíng)、品牌定位及零售效率等方面的顯著提升。隨著公司進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的加速期，公司正致力于2028年實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)至少達(dá)到5.5億元的目標(biāo)。”

    第四季度，寶尊電商的電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26億元，同比增長(zhǎng)2.5%。在產(chǎn)品銷售方面，電商業(yè)務(wù)通過(guò)持續(xù)優(yōu)化品類組合，聚焦健康營(yíng)養(yǎng)、美妝等優(yōu)勢(shì)品類，并拓展非標(biāo)品類，推動(dòng)產(chǎn)品銷售毛利率提升至18.4%，創(chuàng)下歷史新高。在服務(wù)業(yè)務(wù)方面，服務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.1%至20億元。

    寶尊電商相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在運(yùn)營(yíng)層面，寶尊電商全面推行精益化管理，并通過(guò)在更廣泛業(yè)務(wù)場(chǎng)景中部署人工智能工具以提升組織生產(chǎn)力。這一系列舉措顯著夯實(shí)了盈利基礎(chǔ)，推動(dòng)電商業(yè)務(wù)在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.96億元，同比增長(zhǎng)43%。

    寶尊集團(tuán)首席戰(zhàn)略官兼電商業(yè)務(wù)總裁吳駿華表示：“展望2026年，電商業(yè)務(wù)將圍繞三大戰(zhàn)略要?jiǎng)?wù)展開，即交付數(shù)字、交付戰(zhàn)略和交付人才，以健康可持續(xù)的模式聚焦盈利性增長(zhǎng)。在戰(zhàn)略層面，非標(biāo)品類經(jīng)銷業(yè)務(wù)建設(shè)、數(shù)字營(yíng)銷與流量獲取能力突破以及AI與數(shù)字化智能工具的部署，將是公司未來(lái)的重點(diǎn)。公司期待通過(guò)這些舉措，進(jìn)一步打通電商板塊和品牌管理板塊的協(xié)同，進(jìn)一步提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。”

    第四季度，寶尊電商品牌管理業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)24%至6.64億元，主要得益于雙位數(shù)的同店銷售增長(zhǎng)以及新開店貢獻(xiàn)的持續(xù)提升。多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)向好，其中毛利率較上年同期提升170個(gè)基點(diǎn)至52.1%，推動(dòng)毛利實(shí)現(xiàn)28%的同比增長(zhǎng)。此外，庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步改善，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比縮短16%至114天。寶尊電商品牌管理業(yè)務(wù)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)GAP首個(gè)季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的盈利。

    線下擴(kuò)張持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。第四季度，GAP品牌新開設(shè)7家門店，2025年全年共新開29家門店。截至2025年底，GAP品牌門店總數(shù)達(dá)164家。依托更優(yōu)的選址與升級(jí)的視覺陳列，新店銷售表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于原有門店。例如，東莞民盈國(guó)貿(mào)城店與上海世紀(jì)匯旗艦店通過(guò)優(yōu)化店內(nèi)體驗(yàn)與成套搭配陳列，帶動(dòng)門店銷售效能實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升。公司計(jì)劃在2026年加速開店步伐，全年計(jì)劃新開50家門店，結(jié)合直營(yíng)與聯(lián)營(yíng)共創(chuàng)模式，其輕資產(chǎn)模式撬動(dòng)生意高速增長(zhǎng)。寶尊電商品牌管理預(yù)計(jì)在2026年實(shí)現(xiàn)GAP品牌年度經(jīng)營(yíng)層面的盈虧平衡。

    此外，寶尊電商品牌管理旗下高端戶外品牌Hunter在第四季度持續(xù)強(qiáng)化其品牌調(diào)性定位，新開設(shè)5家門店，將網(wǎng)絡(luò)拓展至南京、青島、沈陽(yáng)和太原等高潛力二線城市。

    有行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，寶尊電商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型圓滿收官，雙引擎驅(qū)動(dòng)成效顯著。電商業(yè)務(wù)優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)，盈利質(zhì)量大幅提升；品牌管理業(yè)務(wù)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)，GAP首次單季盈利驗(yàn)證運(yùn)營(yíng)效率。整體展現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量盈利的成功跨越，為可持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    寶尊集團(tuán)品牌管理業(yè)務(wù)總裁黃一鳴表示：“截至2025年末，寶尊電商品牌管理業(yè)務(wù)旗下門店總數(shù)已達(dá)177家，為未來(lái)提升供應(yīng)鏈效率奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司實(shí)現(xiàn)了GAP品牌的首個(gè)盈虧平衡季度，充分驗(yàn)證了寶尊品牌管理的戰(zhàn)略落地能力，并為后續(xù)雙位數(shù)收入增長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)杠桿釋放奠定了基礎(chǔ)。未來(lái)，寶尊品牌管理將與寶尊電商板塊攜手，成為有效的雙輪驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)引擎。”

（編輯 孫倩）