多頭大力押注 新興市場受青睞

    與2018年不同，眾多華爾街投行和全球投資機構(gòu)分析師紛紛看好新興市場資產(chǎn)今年的表現(xiàn)。

    據(jù)海外媒體報道，就在當?shù)貢r間5日，先鋒基金（Vanguard）富時新興市場ETF出現(xiàn)了一筆申購500萬份額的買單，總申購價值高達2.11億美元。單筆交易量如此之高，創(chuàng)下該ETF今年以來的最大規(guī)模買單。短短幾個小時之后，又出現(xiàn)了一筆價值達5100萬美元的申購單。

    不僅是先鋒基金出現(xiàn)單筆大單申購的情況，其他一些ETF也同樣如此，貝萊德iSharesMSCI新興市場ETF當日也發(fā)生兩筆合計價值約1.5億美元的大額申購單。

    去年第四季度，全球規(guī)模最大的對沖基金橋水精準抄底新興市場。數(shù)據(jù)顯示，該基金強勢加倉IEMG和EEM兩個新興市場ETF，還將MSCI韓國ETF的持倉從48萬股猛增至330萬股。

    有分析人士表示，美元走軟、新興市場資產(chǎn)超跌反彈可能是促成上述多頭大舉押注的原因之一。此外，今年以來美聯(lián)儲的立場轉(zhuǎn)向鴿派，加息步伐將不會像先前預期那么快，使得投資者對新興市場萌生新的投資熱情。海外機構(gòu)WallachBethCapital負責ETF的主管MohitBajaj認為，近日大規(guī)模涌入新興市場ETF的資金可能是從美國債券基金轉(zhuǎn)戰(zhàn)過來。

    貝萊德全球首席投資策略師RichardTurnill日前表示，美元前景相對平衡。一方面美元相對其他發(fā)達市場貨幣將較為強勢，另一方面美元相對高收益的新興市場貨幣將較為疲軟。穩(wěn)定的美元消除了新興市場經(jīng)濟體因匯率波動而出現(xiàn)巨額外債負擔的關鍵性風險，穩(wěn)定的美元也將減少新興市場貨幣敞口的風險。因此，他看好以本幣和硬通貨計價的新興市場債券，并增持新興市場股票。

    美銀策略分析師MichaelHartnett指出，2月份基金經(jīng)理調(diào)查顯示大量資金從股票市場逃出并轉(zhuǎn)向現(xiàn)金，顯示出投資者信心并沒有得到改善。報告同時指出，美國股市的配置比重降至9個月來的最低水平。相比之下，機構(gòu)投資者對歐元區(qū)股市配置比重跳升至5%，結(jié)束了連續(xù)18個月的投資削減，對新興市場股票的敞口持續(xù)上升至37%。調(diào)查還顯示，目前最擁擠的交易是做多新興市場和做多“FAANG+BAT”等科技股股票。

    國際金融協(xié)會的分析師表示，繼去年撤資之后，幾乎所有領域的投資者似乎都更加看漲新興市場資產(chǎn)。根據(jù)國際金融協(xié)會的估算，新興市場投資組合2月份流入總額256億美元，為連續(xù)四個月凈買入。摩根大通亞洲股票策略師MixoDas則表示，亞洲股市在上半年將有很大的上漲空間。

    其實，不僅是美聯(lián)儲，歐洲央行、澳大利亞央行和印度央行同樣在近期釋放出鴿派信號。國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟學家GitaGopinath表示，美聯(lián)儲暫緩加息的決定提振市場對新興經(jīng)濟體的情緒。2018年美聯(lián)儲連續(xù)加息，金融市場收緊使得融資成本激增，新興市場慘遭重創(chuàng)。摩根大通資管此前發(fā)布的一份報告認為，盡管全球經(jīng)濟增長勢頭放緩，但新興市場仍處于經(jīng)濟周期的中期。在經(jīng)歷了去年的暴跌之后，新興市場的估值變得“相當有吸引力”。

    不過，評級機構(gòu)惠譽警告，今年新興市場評級面臨更大下行壓力。標普則將阿根廷、巴西、埃及、黎巴嫩和巴基斯坦列為債務負擔不可持續(xù)的國家。