汽車零部件企業(yè)2025年業(yè)績分化加劇 行業(yè)錨定三大增長主線

    本報記者 吳奕萱

    隨著2025年上市公司年報陸續(xù)披露，A股汽車零部件行業(yè)（申萬二級行業(yè)）的發(fā)展脈絡(luò)愈發(fā)清晰。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日15時，A股汽車零部件行業(yè)板塊（申萬二級行業(yè)）已有97家上市公司發(fā)布了2025年年報，行業(yè)整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)、分化加劇”特征，近六成公司實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增，新能源化、智能化與“出海”成為驅(qū)動相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長的三大核心引擎。

    57家企業(yè)營收凈利雙增

    年報數(shù)據(jù)直觀顯示出行業(yè)內(nèi)公司的分化格局：97家已披露年報的汽車零部件企業(yè)中，57家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入與歸母凈利潤同步增長，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性；32家企業(yè)歸母凈利潤同比下滑，其中有11家已經(jīng)陷入虧損，部分中小廠商甚至面臨資金鏈緊繃、經(jīng)營承壓的嚴(yán)峻局面；還有8家企業(yè)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，但營業(yè)收入同比下降。

    業(yè)績分化主要受到企業(yè)轉(zhuǎn)型、競爭加劇、成本上升等因素的影響，其中成本端的壓力尤為突出。2025年以來，碳酸鋰、鋁、銅等金屬價格上漲，汽車零部件原材料成本大幅攀升。疊加AI領(lǐng)域需求旺盛引發(fā)存儲芯片供應(yīng)緊張，車規(guī)級存儲芯片成本翻倍，進(jìn)一步加重了中小廠商的成本負(fù)擔(dān)。

    與之形成鮮明對比的是，頭部企業(yè)憑借技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)客戶資源、規(guī)模效應(yīng)及全球化布局，在產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中占據(jù)有利地位。

    中國民營科技實(shí)業(yè)家協(xié)會新質(zhì)生產(chǎn)力工委秘書長高澤龍在接受《證券日報》記者采訪時分析稱：“汽車零部件企業(yè)的新能源與智能化轉(zhuǎn)型具有顯著的規(guī)模效應(yīng)與資本壁壘，頭部企業(yè)通常將營收的5%以上投入研發(fā)，同時綁定頭部車企，并依托全球化產(chǎn)能布局，加速蠶食中小廠商的市場份額。”

    多位受訪專家預(yù)測，未來行業(yè)分化趨勢將持續(xù)強(qiáng)化，市場將向“二八格局”演進(jìn)。

    面對愈發(fā)嚴(yán)峻的市場環(huán)境，中小企業(yè)又該如何突圍？對此，相關(guān)機(jī)構(gòu)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示：“中小企業(yè)應(yīng)聚焦構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。例如深耕超細(xì)分領(lǐng)域，走專精特新之路；提升柔性制造能力與快速響應(yīng)效率，憑借小批量、定制化的核心優(yōu)勢，切入新勢力車企的敏捷供應(yīng)鏈體系，以靈活適配能力彌補(bǔ)規(guī)模不足的短板；布局區(qū)域化配套服務(wù)，圍繞二三線新能源品牌或商用車市場建立屬地化服務(wù)優(yōu)勢，避開與行業(yè)巨頭的正面競爭，在細(xì)分市場中挖掘增長空間等。”

    三大趨勢成增長核心引擎

    另外，據(jù)記者梳理，2025年新能源化、智能化、“出海”三大趨勢成為驅(qū)動汽車零部件行業(yè)業(yè)績增長的核心引擎。

    在新能源化領(lǐng)域，全球“碳中和”目標(biāo)推進(jìn)與新能源汽車技術(shù)迭代，推動市場需求持續(xù)放量。全球汽車信息平臺MarkLines和中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席會數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球新能源汽車銷量達(dá)到2262萬輛，同比增長29.04%。強(qiáng)勁的市場需求直接拉動相關(guān)核心零部件行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，電動壓縮機(jī)、高壓電源系統(tǒng)、熱管理組件等細(xì)分領(lǐng)域需求保持高速增長，技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)持續(xù)受益。

    以上海海立（集團(tuán)）股份有限公司為例，該公司2025年?duì)I業(yè)收入同比增長9.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長112.18%。其中，公司新能源車用電動壓縮機(jī)全年銷售同比增長超過100%，增速顯著高于行業(yè)平均水平。

    在智能化方面，2025年“軟件定義汽車”趨勢進(jìn)一步深化。眺遠(yuǎn)影響力研究院院長高承遠(yuǎn)對記者表示：“2025年智能座艙與智駕系統(tǒng)融合加速，同時人形機(jī)器人等新興賽道崛起，推動汽車零部件企業(yè)向‘汽車+機(jī)器人’雙主業(yè)轉(zhuǎn)型，智能化核心部件與跨界產(chǎn)品成為相關(guān)公司業(yè)績增長的核心引擎。”

    在“出海”方面，2025年，國內(nèi)汽車零部件企業(yè)“出海”進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。頭部企業(yè)通過優(yōu)化全球產(chǎn)能布局、搭建本地化供應(yīng)鏈，應(yīng)對國際貿(mào)易壁壘，在鞏固傳統(tǒng)市場優(yōu)勢的同時，加速開拓新興市場，“出海”業(yè)務(wù)韌性持續(xù)凸顯。

    其中，寧波均勝電子股份有限公司（以下簡稱“均勝電子”）的表現(xiàn)頗具代表性。均勝電子相關(guān)負(fù)責(zé)人稱：“2025年，公司堅定圍繞‘穩(wěn)增長、提業(yè)績’核心經(jīng)營目標(biāo)，扎實(shí)推進(jìn)全球產(chǎn)能的精簡和整合，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，強(qiáng)化成本控制和效率提升，效果顯著，盈利能力得到持續(xù)改善提升。”2025年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入611.83億元，同比增長9.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.36億元，同比增長39.08%，新獲定點(diǎn)項(xiàng)目全生命周期訂單金額約970億元，創(chuàng)歷史新高。

    高承遠(yuǎn)認(rèn)為：“2025年A股汽車零部件行業(yè)在新能源化、智能化與‘出海’浪潮中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，頭部企業(yè)憑借技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢領(lǐng)跑，行業(yè)整體韌性凸顯。2026年，隨著智能化轉(zhuǎn)型深化與‘出海’業(yè)務(wù)拓展，具備核心技術(shù)、全球化布局與高效成本控制能力的企業(yè)，有望在行業(yè)變革中把握先機(jī)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)突破。”