探“贏”深市 向“新”而生 | 創(chuàng)業(yè)板指十五周年“煥新”再出發(fā) 開啟創(chuàng)新經濟投資新篇章

    本報記者 田鵬

    6月3日，深圳證券交易所及其全資子公司深圳證券信息有限公司發(fā)布公告稱，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，將對創(chuàng)業(yè)板指實施樣本定期調整，更換其中8只樣本。相關調整將于2025年6月16日正式實施。

    創(chuàng)業(yè)板指自2010年6月1日正式發(fā)布以來，已歷經十五載。十五年間，創(chuàng)業(yè)板指通過持續(xù)優(yōu)化自身結構，更好地反映創(chuàng)業(yè)板市場的整體表現(xiàn)與發(fā)展趨勢。據(jù)統(tǒng)計，疊加本次調整，指數(shù)樣本股已累計歷經逾50次調整。

    南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板指樣本調整反映出強化新質生產力布局、提升指數(shù)代表性與流動性、服務國家戰(zhàn)略安全需求的市場趨勢與政策導向；在資源配置層面，樣本調整發(fā)揮著引導資金流向高成長領域、深化市場優(yōu)勝劣汰機制、增強指數(shù)投資功能的作用，助力優(yōu)質企業(yè)成長，優(yōu)化市場生態(tài)，促進資本市場良性循環(huán)。

    納新提質

    錨定創(chuàng)新動能

    據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板指在創(chuàng)業(yè)板市場中選取市值大、流動性好的100只股票組成，不僅代表創(chuàng)業(yè)板市場核心資產，也匯聚了一批中國最優(yōu)質的創(chuàng)新成長企業(yè)。從此次調整情況來看，共調入藍色光標、長盈精密、全志科技、電連技術、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、銳捷網絡、乖寶寵物和星宸科技等8只股票。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月4日，上述8家新調入的公司市值均在186億元以上。其中，全志科技、電連技術、銳捷網絡、乖寶寵物和協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等5家企業(yè)均屬于戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

    隨著新樣本股的納入，創(chuàng)業(yè)板指將更精準地錨定新質生產力發(fā)展方向。數(shù)據(jù)印證，新一期樣本在研發(fā)創(chuàng)新與制度適配層面均實現(xiàn)顯著躍升：2024年樣本企業(yè)研發(fā)投入平均增幅達10%，22家企業(yè)研發(fā)投入均超10億元；注冊制樣本公司數(shù)量達17家，權重提升至7%，為指數(shù)注入強勁創(chuàng)新動能與制度活力，使其更契合資本市場服務科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略定位。

    天弘創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理林心龍表示，創(chuàng)業(yè)板指精準聚焦先進制造、數(shù)字經濟等戰(zhàn)略性新興產業(yè)（權重92%），其高研發(fā)投入特質與創(chuàng)新周期高度契合，堪稱中國新經濟的“先行指標”。未來，其將持續(xù)牽引資本流向創(chuàng)新前沿，在科技自強戰(zhàn)略中釋放更大動能。

    規(guī)則“煥新”

    強化風控效能

    值得注意的是，為充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板指的市場“成長風向標”作用，激活其投資屬性，該指數(shù)動態(tài)優(yōu)化機制正呈現(xiàn)多維度推進態(tài)勢。在創(chuàng)業(yè)板指發(fā)布十五周年之際，指數(shù)編制方案也迎來重要變化。深圳證券交易所及其子公司深圳證券信息公司于日前宣布，修訂創(chuàng)業(yè)板指數(shù)編制方案，并將于2025年6月16日正式實施。

    具體來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)編制方案修訂內容主要包括兩方面：一是引入ESG負面剔除機制，剔除國證ESG評級在B級以下的股票，降低指數(shù)樣本發(fā)生重大風險事件概率；二是引入個股權重上限機制，通過設置權重調整因子，使單只樣本股權重在每次定期調整時不超過20%，將單只樣本股對指數(shù)的影響控制在合理范圍內。

    易方達創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理成曦表示，創(chuàng)業(yè)板指進一步優(yōu)化編制規(guī)則，通過權重上限控制，ESG篩選等措施提升樣本質量，控制風險，進一步強化其“成長風向標”屬性。

    廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理劉杰則認為，此次編制方案優(yōu)化直擊兩大關鍵：一是設定單股權重上限（20%），降低集中度過高風險，增強指數(shù)抗波動性；二是引入ESG負面剔除機制，主動剝離國證ESG評級B級以下標的，提升成分股質量。估值層面，創(chuàng)業(yè)板指當前PE估值約為30倍，處于歷史10%分位數(shù)，中長期配置性價比凸顯。優(yōu)化后的創(chuàng)業(yè)板指將更精準地表征新質生產力發(fā)展，為投資者把握轉型升級紅利提供優(yōu)質載體。

    生態(tài)升級

    凸顯成長價值

    正是得益于創(chuàng)業(yè)板指的持續(xù)動態(tài)調整，夯實了其“高成長、高彈性”的特征，進而成為投資者捕捉創(chuàng)新經濟機遇的重要工具。

    數(shù)據(jù)顯示，截至目前，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的產品共計48只，其中在美國、巴西、新加坡、韓國等境外市場發(fā)行產品7只。與此同時，指數(shù)投資生態(tài)也在加速健全。2022年9月份，創(chuàng)業(yè)板指ETF期權上市交易，進一步增強了創(chuàng)業(yè)板指配置吸引力。

    華夏基金創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理嚴筱嫻表示，創(chuàng)業(yè)板指的高流動性與廣泛的市場關注度，使其成為資產配置中不可或缺的“創(chuàng)新引擎”板塊，充分彰顯了其作為中國新經濟“成長標桿”的價值。2025年5月份，華夏基金攜手巴西資產管理公司布拉德斯科（Bradesco），推動華夏創(chuàng)業(yè)板ETF在巴西交易所成功上市，為海外投資者配置創(chuàng)業(yè)板指提供了高效便捷的渠道，有助于提升海外投資者對互掛ETF認可度，增強境內資本市場影響力。

    南方基金深成ETF基金經理孫偉表示，創(chuàng)業(yè)板指始終錨定“創(chuàng)新+成長”的核心定位，保持創(chuàng)新成長的鮮明特色，匯聚了新能源、半導體、生物醫(yī)藥、數(shù)字經濟等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的優(yōu)質企業(yè)，展現(xiàn)出了蓬勃的發(fā)展活力和巨大的成長潛力，是中國新質生產力的杰出代表。從投資視角出發(fā)，創(chuàng)業(yè)板指具備高成長性，當前估值處于歷史相對低位，也具備較高的性價比。

    展望未來，隨著我國創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)推進，創(chuàng)業(yè)板指有望繼續(xù)發(fā)揮其“創(chuàng)新引擎”作用，持續(xù)引領資本流向新質生產力領域。無論是在人工智能、半導體等前沿科技賽道，還是在綠色能源、生命健康等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，創(chuàng)業(yè)板指都將成為反映產業(yè)升級和技術突破的關鍵指標。對于投資者而言，在經濟結構轉型和科技革命的浪潮中，創(chuàng)業(yè)板指及其相關投資產品，或將成為分享中國創(chuàng)新經濟紅利的重要抓手，在資產配置中占據(jù)愈發(fā)重要的地位。