科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策落地 國信證券稱制度包容性顯著提升

    6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇宣布，科創(chuàng)板將實施“1+6”深化改革開放措施，同步推出創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準，強化資本市場對科技創(chuàng)新的支持力度。國信證券總裁鄧舸當日表示，本輪改革通過設置專門層次、優(yōu)化制度供給，凸顯科創(chuàng)板作為改革“試驗田”的戰(zhàn)略價值。

    根據(jù)《關(guān)于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成層增強制度包容性適應性的意見》，改革包含兩大核心舉措：一是設立科創(chuàng)成長層，重點服務技術(shù)突破顯著、研發(fā)投入持續(xù)且商業(yè)前景廣闊的未盈利科技企業(yè)；二是推出6項配套措施，包括試點資深專業(yè)機構(gòu)投資者制度、擴大第五套上市標準適用范圍至人工智能等領(lǐng)域、建立IPO預先審閱機制等。創(chuàng)業(yè)板同步啟用第三套標準，允許未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市融資。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月末，科創(chuàng)板設立以來已支持587家科技企業(yè)上市，總市值達6.6萬億元。此次改革將未盈利企業(yè)上市通道擴展至商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等前沿領(lǐng)域，并建立“特殊標識+風險揭示”機制強化投資者保護。

    國信證券總裁鄧舸指出，本次改革落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，尊重科技創(chuàng)新規(guī)律，聚焦市場關(guān)切。本次推出的“1+6”政策措施針對性強，而且包容性、適應性也不斷提升，向市場傳遞出明確的政策導向。以設置專門層為抓手，支持科技創(chuàng)新的制度供給持續(xù)增加、不斷優(yōu)化，這些舉措有助于深化資本市場投融資綜合改革。部分增量改革措施的先行先試，也凸顯了科創(chuàng)板作為改革“試驗田”的重要作用。

    市場分析認為，本輪改革通過分層分類監(jiān)管，構(gòu)建了覆蓋科技企業(yè)全生命周期的融資支持體系。數(shù)據(jù)顯示，54家上市時未盈利企業(yè)中22家已實現(xiàn)盈利，2024年科創(chuàng)板未盈利企業(yè)營收總額近1745億元，同比增長24%，歸母凈虧損合計136億元，同比減虧36%，制度成效逐步顯現(xiàn)。

    證監(jiān)會表示，下一步將推進配套規(guī)則落地，加強信息披露監(jiān)管，嚴厲打擊財務造假等違法行為，持續(xù)完善支持科技創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。