逾百?gòu)埩P單凸顯證券行業(yè)監(jiān)管三大特點(diǎn)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月25日，今年以來(lái)已有60家券商（含子公司、營(yíng)業(yè)部、分公司）收到證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局開出的105張罰單（含行政處罰、行政監(jiān)管措施）。另外，已有132名證券從業(yè)人員收到證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局開出的罰單。

    從違規(guī)業(yè)務(wù)類型來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)依舊是處罰重點(diǎn)區(qū)域。此外，部分券商還因資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)存在問題收到罰單，而合規(guī)內(nèi)控機(jī)制不健全成為被罰的主要原因。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年以來(lái)，監(jiān)管部門對(duì)券商的處罰有三大特點(diǎn)。華商律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人齊夢(mèng)林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，全鏈條穿透監(jiān)管，覆蓋業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)；其次，“雙罰”乃至“多罰”成為常態(tài)，既處罰個(gè)人又處罰機(jī)構(gòu)；最后，處罰趨向精細(xì)化與立體化，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)罰、資格罰、聲譽(yù)罰等手段。監(jiān)管部門通過穿透業(yè)務(wù)本質(zhì)、壓實(shí)各方責(zé)任、運(yùn)用多元工具，持續(xù)推動(dòng)券商從“重業(yè)務(wù)擴(kuò)張”向質(zhì)量與合規(guī)并重的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合規(guī)短板突出

    從處罰原因來(lái)看，上述105張罰單中，約一半罰單涉及券商經(jīng)紀(jì)與合規(guī)管理，集中在券商營(yíng)業(yè)部，包括營(yíng)銷宣傳不規(guī)范、投資者適當(dāng)性管理不到位、違反廉潔從業(yè)規(guī)定、員工行為管理缺失，以及內(nèi)部制度建設(shè)與內(nèi)控機(jī)制有待完善等。

    營(yíng)銷宣傳方面，部分券商開戶招攬不規(guī)范，存在部分員工委托第三方進(jìn)行客戶招攬的情形；在金融產(chǎn)品銷售過程中，存在違規(guī)承諾收益以及宣傳預(yù)期收益率；對(duì)從業(yè)人員新媒體賬號(hào)的管理不到位；員工未取得證券投資顧問資格、基金從業(yè)資格，而向投資者提供證券投資建議、從事基金銷售相關(guān)業(yè)務(wù)等。

    投資者適當(dāng)性管理方面，部分券商營(yíng)業(yè)部存在向投資者發(fā)送知識(shí)測(cè)評(píng)問卷的答案，對(duì)個(gè)別投資者的個(gè)人信息核查不充分，未履行投資者財(cái)務(wù)狀況審核義務(wù)，對(duì)投資者資格審核把關(guān)不嚴(yán)的情況，未告知投資者適當(dāng)性不匹配的情況等問題。

    違反廉潔從業(yè)規(guī)定方面，部分券商營(yíng)業(yè)部存在向客戶贈(zèng)送實(shí)物禮品，向客戶介紹人支付報(bào)酬，向客戶返還業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，以返還部分客戶傭金方式向利益關(guān)系人輸送不正當(dāng)利益的情況，以及廉潔從業(yè)內(nèi)部控制制度不完善，部分費(fèi)用的支出未制定明確的內(nèi)部決策流程和具體標(biāo)準(zhǔn)等問題。

    “這反映出部分券商在內(nèi)部控制的落地執(zhí)行環(huán)節(jié)仍有提升空間。”深圳大象投資控股集團(tuán)總裁周力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從行業(yè)實(shí)際情況來(lái)看，多數(shù)企業(yè)在總部層面已建立起較為完善的制度體系，但在分支機(jī)構(gòu)的政策傳導(dǎo)與執(zhí)行落地過程中，仍存在銜接不夠順暢的情況。部分存在問題的機(jī)構(gòu)在短期業(yè)務(wù)發(fā)展與長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的平衡方面有待進(jìn)一步提升。

    齊夢(mèng)林表示，處罰集中指向券商合規(guī)管理，清晰地傳遞出一個(gè)核心信號(hào)，監(jiān)管正從過去對(duì)券商單一業(yè)務(wù)違規(guī)的“事后懲治”，轉(zhuǎn)向?qū)φw合規(guī)管理體系有效性的“過程監(jiān)督”與“源頭問責(zé)”。合規(guī)是券商后續(xù)展業(yè)的重中之重，可以說(shuō)，未來(lái)券商的競(jìng)爭(zhēng)不僅是業(yè)務(wù)能力的競(jìng)爭(zhēng)，更是內(nèi)部控制與合規(guī)管理水平的競(jìng)爭(zhēng)。

    引導(dǎo)投行業(yè)務(wù)回歸本源

    投行業(yè)務(wù)中，券商罰單涉及IPO、持續(xù)督導(dǎo)、再融資、債券發(fā)行等多個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，被罰原因包括盡職調(diào)查不到位、持續(xù)督導(dǎo)失職、質(zhì)控內(nèi)核機(jī)制不健全等。

    東海證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東海證券”）、渤海證券股份有限公司、東吳證券股份有限公司等券商因保薦項(xiàng)目存在財(cái)務(wù)造假或欺詐發(fā)行，被證監(jiān)會(huì)行政處罰。東海證券罰款金額最高，因其在2015年金洲慈航集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目中出具的相關(guān)文件存在重大遺漏、虛假記載，被證監(jiān)會(huì)罰沒6000萬(wàn)元。

    “這表明部分券商的內(nèi)部控制未能實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)風(fēng)控，暴露出券商質(zhì)控和內(nèi)核的獨(dú)立性、有效性不足。”齊夢(mèng)林表示，部分券商尚未完成從“通道服務(wù)商”到“責(zé)任主體”的真正轉(zhuǎn)變。監(jiān)管通過處罰倒逼券商構(gòu)建一個(gè)業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)控制有效制衡、前中后臺(tái)緊密協(xié)同，且權(quán)責(zé)清晰的投行業(yè)務(wù)治理體系。

    近年來(lái)，監(jiān)管部門強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)IPO項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)比例明顯提高，防范“帶病闖關(guān)”。周力表示，從監(jiān)管導(dǎo)向來(lái)看，“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”等要求的提出以及實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，本質(zhì)上是引導(dǎo)行業(yè)摒棄僥幸心理，回歸投行本源。當(dāng)前行業(yè)正積極響應(yīng)監(jiān)管要求，通過全業(yè)務(wù)流程的規(guī)范化梳理，持續(xù)重塑投行風(fēng)控體系，推動(dòng)業(yè)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升。

    此外，也有部分券商因資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中信披不及時(shí)、運(yùn)作不規(guī)范被處罰。如華興證券有限公司因債券投資交易業(yè)務(wù)部門存在異地辦公未派駐合規(guī)人員的情形，資產(chǎn)管理部從事投資研究的人員配備不足，相關(guān)制度不夠健全等，被上海證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。還有部分券商投資顧問業(yè)務(wù)不規(guī)范，投資顧問業(yè)務(wù)推廣和服務(wù)提供環(huán)節(jié)留痕記錄不完整。如部分券商營(yíng)業(yè)部在開展證券投資顧問業(yè)務(wù)過程中，未對(duì)相關(guān)直播內(nèi)容進(jìn)行審核，相關(guān)投資建議信息未記錄留存，被地方證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

    今年8月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》，完善直接下調(diào)分類評(píng)級(jí)的適用范圍，保持對(duì)重大惡性案件的震懾力度。按照“過罰相當(dāng)”原則，適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值、優(yōu)化行政處罰扣分分值，合理設(shè)置扣分梯度，促進(jìn)發(fā)揮多種監(jiān)管手段的綜合懲戒效果。以上修改有利于監(jiān)管充分有效運(yùn)用自律管理措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評(píng)價(jià)結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴(yán)打擊證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益。

    “監(jiān)管部門優(yōu)化評(píng)價(jià)結(jié)果下調(diào)手段，有利于通過正向引導(dǎo)與規(guī)范約束相結(jié)合的方式，推動(dòng)證券行業(yè)整體服務(wù)質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)防控能力的提升。”周力表示，券商需從“重業(yè)務(wù)擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與合規(guī)并重”，構(gòu)建前中后臺(tái)有效制衡、權(quán)責(zé)清晰的治理體系，從而在日益嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。