國(guó)開(kāi)債中短端配置價(jià)值凸顯 廣發(fā)基金再布局新品

    今年以來(lái)，A股震蕩下行，投資者避險(xiǎn)情緒較濃，債券市場(chǎng)則持續(xù)升溫。據(jù)中債國(guó)開(kāi)債到期收益率數(shù)據(jù)顯示，10月15日，3年期國(guó)開(kāi)債到期收益率為3.6006%，配置價(jià)值突出。

    在此背景下，廣發(fā)基金將于11月12日發(fā)行廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)基金，這是廣發(fā)基金繼推出廣發(fā)中債7-10年國(guó)開(kāi)債、廣發(fā)中證10年期國(guó)開(kāi)債LOF后，推出的第3只跟蹤國(guó)開(kāi)債指數(shù)的基金。該基金的面世，將為投資者提供中短端債券資產(chǎn)的配置工具。

    中短期國(guó)開(kāi)債配置價(jià)值凸顯

    國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行是我國(guó)最大的政策性銀行金融債發(fā)行主體，國(guó)開(kāi)債具有流動(dòng)性好、票息高、國(guó)開(kāi)行準(zhǔn)主權(quán)信用等突出優(yōu)勢(shì)，是債券市場(chǎng)最為活躍的交易品種之一，也是非常理想的指數(shù)化投資標(biāo)的。

    廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)擬任基金經(jīng)理王予柯表示，國(guó)開(kāi)債中短端具備較高的配置吸引力。首先，從基本面來(lái)看，地產(chǎn)投資和出口增速下行，即使基建投資有所對(duì)沖，但整體經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩。其次，從期限利差來(lái)看，7年以?xún)?nèi)關(guān)鍵期限段都較陡峭，尤其是1-3年。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月19日，5-3年期的期限利差是30.35BP，3年-1年期的期限利差則達(dá)到66.62BP，高于其他關(guān)鍵期限段的期限利差。

    第三，從絕對(duì)水平來(lái)看，國(guó)開(kāi)債2年、3年期的收益率分別為3.47%、3.61%，位于歷史均值水平附近，加上受貨幣政策轉(zhuǎn)松帶動(dòng)的影響，2~3年利率仍有一定的下行空間，配置價(jià)值凸顯。

    基于此，嗅覺(jué)敏銳的基金公司已經(jīng)開(kāi)始布局中短端國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金。廣發(fā)基金此次推出的廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金便是緊密跟蹤中債-1-3年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)樣本券為國(guó)開(kāi)行在境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行且上市流通的待償期為0.5~3年的政策性銀行債。截至10月19日，該指數(shù)共包含51只成分券，平均市值法久期約為1.68年，平均待償期約為1.80年，平均市值法到期收益率約為3.35%。

    明星基金經(jīng)理再次掌舵

    此次發(fā)行的廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金是廣發(fā)基金旗下第3只跟蹤國(guó)開(kāi)債指數(shù)的品種。早在2016年和2017年，廣發(fā)基金分別發(fā)行了廣發(fā)中債7-10年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金和廣發(fā)中證10年期國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金LOF，且業(yè)績(jī)優(yōu)異。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月16日，廣發(fā)中債7-10年國(guó)開(kāi)債指數(shù)A今年以來(lái)累計(jì)回報(bào)達(dá)8.07%，在同類(lèi)可比的32只指數(shù)債券型基金（A類(lèi)）中排名第一。

    值得一提的是，該基金的管理人同樣是王予柯。資料顯示，王予柯至今已有近12年債券研究經(jīng)驗(yàn)，是業(yè)內(nèi)有名的固定收益基金經(jīng)理，其對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變化及影響因素頗為敏感，擅長(zhǎng)在不同市場(chǎng)環(huán)境里自上而下配置高性?xún)r(jià)比的資產(chǎn)，在固收多策略綜合運(yùn)作方面能力突出，利率波段把握能力強(qiáng)。例如，2016年三季度提前減倉(cāng)債券資產(chǎn)并利用國(guó)債期貨對(duì)沖債券下跌風(fēng)險(xiǎn)，2018年初加倉(cāng)長(zhǎng)期利率品種。

    記者了解到，廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金僅投資政策性金融債、債券回購(gòu)以及銀行存款，不投資于除政策性金融債以外的債券資產(chǎn)。王予柯表示，對(duì)投資范圍的限定是為了打造更純粹的被動(dòng)型債券指數(shù)產(chǎn)品，以獲得與標(biāo)的指數(shù)更接近的總回報(bào)，追求跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化，也有利于投資者更簡(jiǎn)單便捷地進(jìn)行資產(chǎn)配置。

    在收益分配方面，王予柯指出，市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品并無(wú)明確的收益分配要求，而廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金出于實(shí)現(xiàn)投資者收益方式穩(wěn)定化的角度，將在基金合同中約定“每季度最少分配1次”。    

    完善國(guó)開(kāi)債指數(shù)產(chǎn)品線(xiàn)

    每一只好基金的背后，都有一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理；而在優(yōu)秀的基金經(jīng)理背后，必然有一支專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的鼎力支持。廣發(fā)基金擁有一支超過(guò)40人的高質(zhì)量固定收益投研團(tuán)隊(duì)，核心骨干投資團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)年限超過(guò)10年，在固定收益資產(chǎn)管理方面擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。受益于此，廣發(fā)旗下固定收益基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。海通證券報(bào)告顯示，截至9月28日，廣發(fā)基金固定收益類(lèi)基金最近一年凈值增長(zhǎng)率4.91%，在非貨幣前十五大基金公司中排名第1。

    值得一提的是，廣發(fā)基金一直堅(jiān)持前瞻性的市場(chǎng)研究和產(chǎn)品布局，逐步完善債券指數(shù)產(chǎn)品線(xiàn)的同時(shí)，也多次填補(bǔ)行業(yè)空白。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月30日，廣發(fā)基金擁有4只債券指數(shù)基金，產(chǎn)品涵蓋農(nóng)發(fā)債、國(guó)開(kāi)債品種及短期、長(zhǎng)期不同期限，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)56.30億元，其中3只產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)內(nèi)先河。

    具體來(lái)看，2016年，廣發(fā)中債7-10年期國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金成立，是國(guó)內(nèi)首只長(zhǎng)期限政策性銀行債指數(shù)基金；2017年，廣發(fā)中證10年期國(guó)開(kāi)債（LOF）成立，是國(guó)內(nèi)首只跟蹤中證國(guó)開(kāi)債指數(shù)的LOF基金；2018年，廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)基金成立，是業(yè)內(nèi)首只農(nóng)發(fā)債指數(shù)基金。此次廣發(fā)基金推出廣發(fā)中債1-3年國(guó)開(kāi)債指數(shù)基金，既是完善廣發(fā)基金債券指數(shù)產(chǎn)品線(xiàn)，也將為投資者提供短端市場(chǎng)的配置工具。