退市新規(guī)加快績差股出清 ST板塊重挫

    受滬深交易所就退市新規(guī)征求意見影響，ST板塊15日重挫，ST股大面積下跌。當天，同花順ST板塊指數(shù)下跌1.57%報收519.618點。個股方面，ST金剛以14.44%的跌幅領跌，換手率為18.16%，*ST成城、*ST金鈺、*ST實達等約30只個股跌停。

    14日晚間，滬深交易所分別對《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》以及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等多項配套規(guī)則進行修訂，并就修訂后的征求意見稿公開征求意見。市場普遍認為，此次退市制度改革將進一步強化市場優(yōu)勝劣汰屬性，加快績差股出清，資本市場投資生態(tài)迎來重塑。

    此前，ST板塊曾掀起一波炒作潮。同花順數(shù)據(jù)顯示，11月3日至12月8日，ST板塊指數(shù)累計上漲6.27%，高于同期大盤和滬深300指數(shù)漲幅。但從全年看則呈下行趨勢，1月2日至12月15日，ST板塊指數(shù)累計下跌9.56%，同期滬深300指數(shù)累計上漲20.71%。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月15日，A股被實施退市風險警示（*ST）的公司有134家，被實施其他風險警示（ST）的公司有82家。開源證券提供的數(shù)據(jù)顯示，從1999年至今，我國退市企業(yè)數(shù)量共計為125家，年均退市數(shù)量六家，年均退市率僅0.31%。與海外成熟資本市場相比，我國上市公司退市率低，退市制度不通暢。

    滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)后，平安證券表示，資本市場投資生態(tài)迎來重塑，市場將進一步加快優(yōu)勝劣汰和投資專業(yè)化，資源將更集中于優(yōu)質企業(yè)而加快尾部企業(yè)多元出清。一方面，在注冊制的大背景下，頭部企業(yè)和優(yōu)質成長企業(yè)將最為受益于資本市場改革紅利；另一方面，上市公司存量退市風險相對有限，但需特別謹慎部分存在財務造假風險的公司標的。

    東北證券表示，退市趨于常態(tài)化，殼資源價值進一步減少。A股過去每年平均退市公司不足10家，近兩年雖有增加但與發(fā)達市場相比仍然很少。在退市新規(guī)下預計后續(xù)A股市場的退市數(shù)量將向成熟市場靠攏。“根據(jù)我們統(tǒng)計，‘殼’公司數(shù)量占比自2015年后就不斷減小，主要源于單‘殼’價值的不斷縮水，其背后是過去幾年A股機構化過程中市場對于績差股偏好逐漸走弱。預計隨著退市新規(guī)的推行，‘殼’資源價值將進一步減小。”

    該機構還指出，退市新規(guī)實施后，將強化A股信息披露質量，讓投資者更容易識別出A股市場中不同質量公司的區(qū)別，此外退市新規(guī)對于績差股的低容忍度，也將使投資績差股的風險提高，頭部績優(yōu)股將具備更多流動性溢價。