通威股份收購麗豪清能取得新進(jìn)展 硅料產(chǎn)業(yè)集中度提升

    本報(bào)記者 舒婭疆

    3月11日，備受關(guān)注的光伏龍頭硅料資產(chǎn)收購事項(xiàng)有了最新進(jìn)展。通威股份有限公司（以下簡稱“通威股份”）披露的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案顯示，該公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等57名股東持有的青海麗豪清能股份有限公司（以下簡稱“麗豪清能”）100%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

    受此消息影響，通威股份股價(jià)在3月11日復(fù)盤當(dāng)日上漲2.53%，報(bào)收于18.62元/股。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“通威股份此次收購計(jì)劃是光伏行業(yè)整合的重要信號。若成功實(shí)施，將有助于提升通威股份在硅料領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模和市場份額，強(qiáng)化其產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。對光伏行業(yè)尤其是硅料領(lǐng)域而言，此舉或有利于推動產(chǎn)能集中度提升、緩解低價(jià)競爭壓力、促進(jìn)行業(yè)從‘價(jià)格內(nèi)卷’向技術(shù)升級和成本優(yōu)化轉(zhuǎn)型，有利于行業(yè)的中長期健康發(fā)展。”

    有利于整合優(yōu)勢產(chǎn)能

    根據(jù)公告，通威股份本次交易發(fā)行股份的價(jià)格為15.2元/股。截至預(yù)案簽署日，對麗豪清能相關(guān)資產(chǎn)的審計(jì)、評估工作尚未完成，因此具體交易價(jià)格尚未確定，交易對方獲得的具體股份對價(jià)及現(xiàn)金對價(jià)比例和金額將在最終交易價(jià)格確定后，由各方協(xié)商確定。

    同時(shí)，根據(jù)標(biāo)的公司未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)初步判斷，本次交易預(yù)計(jì)不構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。

    通威股份是光伏行業(yè)龍頭，該公司的高純晶硅、太陽能電池業(yè)務(wù)已連續(xù)多年位居全球市占率首位，組件出貨量也位列全球前五，其產(chǎn)品成本、質(zhì)量、效率保持世界領(lǐng)先。作為此次交易的標(biāo)的，麗豪清能主營高純晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務(wù)，其產(chǎn)能位居行業(yè)前十，產(chǎn)品品質(zhì)與成本管控位居行業(yè)前列，在綠色可溯源高純晶硅產(chǎn)品方面具有差異化競爭優(yōu)勢。

    通威股份的公告顯示，當(dāng)前，光伏行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，行業(yè)相關(guān)多方協(xié)同推進(jìn)“反內(nèi)卷”，引導(dǎo)行業(yè)回歸高質(zhì)量發(fā)展路徑，通威股份此次收購麗豪清能，是在政策引導(dǎo)與行業(yè)自律并行推進(jìn)背景下進(jìn)行的市場化交易，既有利于減少市場直接參與主體數(shù)量，增強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控靈活性，助力市場回歸平衡，也有利于整合優(yōu)勢產(chǎn)能，提升其在高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競爭力。同時(shí)，此次交易也有利于提升通威股份優(yōu)化產(chǎn)能與產(chǎn)品布局，提升持續(xù)經(jīng)營能力。

    光伏“反內(nèi)卷”走向市場化

    值得一提的是，我國光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”行動仍處于持續(xù)推進(jìn)過程中。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會3月11日發(fā)布的信息，截至本周，國內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)共10家，行業(yè)平均開工率降至35.5%，同比下降6.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前，需求復(fù)蘇的節(jié)奏顯著慢于預(yù)期，而高庫存去化仍需時(shí)間。預(yù)計(jì)在市場出現(xiàn)明確的終端需求放量信號或庫存確定下降之前，多晶硅產(chǎn)業(yè)將延續(xù)下行調(diào)整的趨勢，并逐漸步入相對落后產(chǎn)能出清的階段。

    市場人士認(rèn)為，行業(yè)“反內(nèi)卷”并非短期運(yùn)動，而是中國光伏產(chǎn)業(yè)從“青春期”邁向“成熟期”的標(biāo)志性拐點(diǎn)。

    聯(lián)儲證券發(fā)布的研報(bào)顯示，當(dāng)前的“反內(nèi)卷”政策體系建設(shè)，是一個(gè)多元工具協(xié)同發(fā)力、政府與市場雙向奔赴的有機(jī)整體。政策與市場力量共同驅(qū)動的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，正在將行業(yè)從“價(jià)格戰(zhàn)”泥潭推向“價(jià)值重構(gòu)”。2026年被工業(yè)和信息化部明確為“光伏行業(yè)治理攻堅(jiān)之年”，治理行業(yè)“內(nèi)卷”將是本階段工作的重中之重，預(yù)計(jì)光伏行業(yè)的競爭邏輯、產(chǎn)業(yè)格局、企業(yè)行為模式均將發(fā)生轉(zhuǎn)變。價(jià)格彈性大和掌握新技術(shù)的企業(yè)將率先受益，企業(yè)的分化也將加速。

    “通威股份收購麗豪清能，是光伏行業(yè)從‘野蠻生長’走向‘成熟整合’的縮影。此次交易既體現(xiàn)了龍頭企業(yè)穿越周期的戰(zhàn)略定力，也反映出行業(yè)‘反內(nèi)卷’逐漸轉(zhuǎn)向市場化運(yùn)作的方向。”眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜向《證券日報(bào)》記者表示，從短期來看，光伏行業(yè)供需階段性失衡、價(jià)格低迷、企業(yè)業(yè)績承壓的局面仍在持續(xù)，2026年或許也是較為艱難的一年，從長期來看，在“雙碳”目標(biāo)和能源轉(zhuǎn)型的大背景下，光伏行業(yè)需求遠(yuǎn)未見頂，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的空間廣闊。

    “行業(yè)的真正出路，在于通過市場化出清淘汰落后產(chǎn)能，通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品競爭力，通過全球化布局拓展市場空間。唯有如此，中國光伏產(chǎn)業(yè)才能在全球能源轉(zhuǎn)型中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)從‘光伏大國’向‘光伏強(qiáng)國’的跨越。”柏文喜說。

（編輯 才山丹）