中際旭創(chuàng)2025年凈利潤(rùn)超百億元 1.6T光模塊開(kāi)啟批量交付

    本報(bào)記者 王僖

    3月30日晚間，光模塊龍頭企業(yè)中際旭創(chuàng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中際旭創(chuàng)”）披露2025年年度報(bào)告。在AI算力需求的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，該公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史新高，1.6T光模塊產(chǎn)品也于報(bào)告期內(nèi)成功開(kāi)啟批量交付，為行業(yè)景氣周期再添有力注腳。該公司亦注重股東回報(bào)，其2025年度分紅預(yù)案為擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約11.11億元。

    1.6T上量開(kāi)啟新時(shí)代

    年報(bào)顯示，2025年中際旭創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.4億元，同比增長(zhǎng)60.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)107.97億元，同比大增108.78%。值得注意的是，該公司在下半年保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，特別是去年第四季度單季度營(yíng)收達(dá)到132.35億元，歸母凈利潤(rùn)為36.65億元。

    對(duì)于公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均較2024年同期實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，中際旭創(chuàng)方面表示，這主要受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，推動(dòng)公司產(chǎn)品出貨較快增長(zhǎng)，其中高速光模塊占比持續(xù)提高。隨著“銅陵旭創(chuàng)高端光模塊產(chǎn)業(yè)園三期項(xiàng)目”實(shí)施完畢，該公司2021年向特定對(duì)象發(fā)行股票的所有項(xiàng)目均已結(jié)項(xiàng)，這將有利于其進(jìn)一步提升高端產(chǎn)品產(chǎn)能。

    作為行業(yè)技術(shù)迭代的引領(lǐng)者，中際旭創(chuàng)在高端產(chǎn)品上的進(jìn)展備受關(guān)注。年報(bào)披露，2025年該公司在OFC2025（2025年度光纖通信會(huì)議及展覽會(huì)）現(xiàn)場(chǎng)展示了3nm 1.6T OSFP 2xFR4光模塊和800G LR2 OSFP相干精簡(jiǎn)型光模塊，展現(xiàn)了強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力。

    此前，中際旭創(chuàng)方面曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司的1.6T光模塊產(chǎn)品在2025年第三季度開(kāi)始正式向重點(diǎn)客戶出貨，第四季度上量更加迅速，開(kāi)啟了1.6T上量的時(shí)代。

    該公司方面預(yù)計(jì)，隨著重點(diǎn)客戶在今年開(kāi)始部署1.6T，2026年1.6T光模塊的需求規(guī)模較去年將出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。

    此外，值得注意的是，今年光模塊下游還有一些企業(yè)將進(jìn)入1.6T的驗(yàn)證階段，中際旭創(chuàng)方面據(jù)此預(yù)計(jì)2027年1.6T將成為CSP（云服務(wù)提供商）廠商更主流的需求。

    行業(yè)高景氣延續(xù)

    中際旭創(chuàng)的業(yè)績(jī)高增是當(dāng)前光模塊行業(yè)高景氣的縮影。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Lightcounting的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2026年全球數(shù)通光模塊市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到228億美元，其中800G和1.6T等高速光模塊將迎來(lái)快速放量，合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到146億美元，占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，3.2T光模塊有望從2028年起逐步起量。

    然而，在需求火爆的背后，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性正成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心“大考”。中原證券月報(bào)引用Lightcounting的預(yù)測(cè)指出，EML（電吸收調(diào)制激光器）和CW（連續(xù)波）激光器芯片的短缺將制約市場(chǎng)增長(zhǎng)直至2026年底。

    中際旭創(chuàng)方面也坦言，2025年以來(lái)，由于客戶需求提升太快，光芯片等物料的產(chǎn)能供給跟不上，預(yù)計(jì)將持續(xù)至今年上半年，下半年供給將得到一定程度的緩解。

    為應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，行業(yè)頭部公司正積極采取措施。中際旭創(chuàng)方面表示，已和供應(yīng)商商定今明兩年的整體供給，鎖定相應(yīng)產(chǎn)能，以保障核心物料的供應(yīng)。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，光模塊行業(yè)未來(lái)一年的競(jìng)爭(zhēng)將更側(cè)重于產(chǎn)能與供應(yīng)鏈管理，龍頭企業(yè)將通過(guò)規(guī)?；桓?、技術(shù)創(chuàng)新與供應(yīng)鏈整合，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。

    展望未來(lái)，光模塊行業(yè)的技術(shù)演進(jìn)路徑日益清晰，硅光技術(shù)滲透率持續(xù)提升成為明確趨勢(shì)。中際旭創(chuàng)方面也預(yù)計(jì)800G和1.6T中硅光的占比都將持續(xù)提升，同時(shí)硅光在數(shù)據(jù)中心柜內(nèi)也有較好的應(yīng)用前景，公司將進(jìn)一步發(fā)揮硅光技術(shù)優(yōu)勢(shì)，首選硅光技術(shù)來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

    同時(shí)，面向下一代數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)，技術(shù)路線出現(xiàn)分化。在服務(wù)器機(jī)柜內(nèi)部（Scale-up場(chǎng)景），傳統(tǒng)的可插拔光模塊、近封裝光學(xué)（NPO）和共封裝光學(xué)（CPO）等方案正在并行發(fā)展。中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)，NPO相較CPO在靈活性、性?xún)r(jià)比和供應(yīng)鏈成熟度上更具優(yōu)勢(shì)，目前是云廠商客戶“比較青睞和重視的方案，并有可能成為一個(gè)較為長(zhǎng)期的技術(shù)選擇”。

    中國(guó)電子商務(wù)專(zhuān)家服務(wù)中心副主任郭濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)2年至3年，硅光方案將成為1.6T及以上高端市場(chǎng)的主流選擇，NPO/CPO等路徑則在特定場(chǎng)景形成互補(bǔ)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將從單純的產(chǎn)品比拼轉(zhuǎn)向“技術(shù)路線卡位+生態(tài)協(xié)同”的綜合較量。

（編輯 喬川川）