發(fā)改委發(fā)布四項要求防控房企發(fā)行外債風(fēng)險 專家稱大額融資或?qū)⒚黠@收緊

    ■本報記者 蘇詩鈺

    為完善房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記管理，強化市場約束機(jī)制，防范房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債可能存在的風(fēng)險，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，國家發(fā)改委辦公廳印發(fā)了《關(guān)于對房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債申請備案登記有關(guān)要求的通知》（以下簡稱《通知》）。

    易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)7月12日在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次發(fā)改委發(fā)布《通知》，充分體現(xiàn)了防范金融風(fēng)險的政策導(dǎo)向。尤其是此前關(guān)于海外發(fā)債的各種例子比較多，所以從防范外部金融風(fēng)險傳導(dǎo)到國內(nèi)市場等角度看，政策出臺是非常及時的，也有助于進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)的海外發(fā)債政策。聯(lián)系到近期包括國內(nèi)公司債、信托融資等領(lǐng)域的收緊現(xiàn)象，后續(xù)房企確實需要對融資收緊等趨勢有清醒的認(rèn)識。

    《通知》指出，一是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債只能用于置換未來一年內(nèi)到期的中長期境外債務(wù)；二是房地產(chǎn)企業(yè)在外債備案登記申請材料中要列明擬置換境外債務(wù)的詳細(xì)信息，包括債務(wù)規(guī)模、期限情況、備案登記情況等，并提交《企業(yè)發(fā)行外債真實性承諾函》；三是房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行外債要加強信息披露，在募集說明書等文件中需明確資金用途等情況；四是房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)制定發(fā)行外債總體計劃，統(tǒng)籌考慮匯率、利率、幣種及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素，穩(wěn)妥選擇融資工具，靈活運用貨幣互換、利率互換、遠(yuǎn)期外匯買賣、期權(quán)、掉期等金融產(chǎn)品，合理持有外匯頭寸，保持境內(nèi)母公司外債與境外分支機(jī)構(gòu)外債、人民幣外債與外幣外債、短期外債與中長期外債、內(nèi)債與外債合理比例，有效防控外債風(fēng)險。

    嚴(yán)躍進(jìn)表示，從第一條看，政策明確了外資的用途，即只能置換未來一年內(nèi)到期的中長期境外債務(wù)。這個規(guī)定具有很強的管控效力，類似的管控在很大程度上會對近期部分房企的海外融資形成利空影響，但也有助于防范相關(guān)房企海外發(fā)債金融風(fēng)險的擴(kuò)大。

    他提到，第二條強調(diào)了海外發(fā)債的登記備案內(nèi)容，類似的規(guī)定在過去也有，但現(xiàn)在強調(diào)這一點，體現(xiàn)了對于資金用途更為嚴(yán)厲的審查。類似管控也是防范各類違規(guī)發(fā)債和資金挪用等情況，對于合規(guī)發(fā)債等行為有積極的引導(dǎo)作用。

    嚴(yán)躍進(jìn)表示，第三條強調(diào)了發(fā)債的信息披露概念，實際上是給了相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者等更為明確的信號意義，即投資者需要關(guān)注企業(yè)債券融資的用途，這也是為了防范相關(guān)風(fēng)險的傳導(dǎo)。

    第四條屬于對房企發(fā)債的風(fēng)險防范指導(dǎo)，尤其是提到了匯率、利率、幣種、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域的風(fēng)險，有助于相關(guān)房企在海外融資的時候，增強風(fēng)險意識，以促進(jìn)相關(guān)發(fā)債企業(yè)的穩(wěn)健運行。

    值得關(guān)注的是，近期中國銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，為加強房地產(chǎn)信托領(lǐng)域風(fēng)險防控，針對近期部分房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過快、增量過大的信托公司，銀保監(jiān)會近日開展了約談警示，要求這些信托公司控制業(yè)務(wù)增速，提高風(fēng)險管控水平。

    中原地產(chǎn)首席分析師張大偉向《證券日報》記者表示，國內(nèi)的融資渠道針對房地產(chǎn)行業(yè)加強了監(jiān)管，特別是信托收緊預(yù)期出現(xiàn)。整體看，政策不是一刀切的暫停，是加強監(jiān)管，對于正常融資沒有影響，但對于大額度融資將會明顯收緊。信托與海外融資，都是規(guī)范而不是全面暫停，預(yù)計影響不會太大。