房企融資“多棱鏡”：美元債和永續(xù)債不是主流

    本報見習記者 倪楠

    今年來，整體融資環(huán)境較為嚴峻，一些房地產(chǎn)企業(yè)選擇通過美元債、永續(xù)債等進行融資。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時表示，在房地產(chǎn)行情不好的情況下，企業(yè)擔心資金鏈斷裂。雖然現(xiàn)在房企發(fā)行美元債和永續(xù)債等還算不上主流，但永續(xù)債不構(gòu)成債務(wù)壓力，同時有持續(xù)性現(xiàn)金流，的確能夠給予房企資金上的補給。

    進入12月份，房企繼續(xù)密集發(fā)布美元融資計劃，雖然各種政策收緊，但房企美元融資的數(shù)量依然刷新了歷史記錄。

    中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在11月份單月超過50億美元的融資基礎(chǔ)上，12月3日，佳源國際合共額外發(fā)行6750萬美元票據(jù)利率為13.75%。12月4日，融信中國控股有限公司發(fā)布公告稱發(fā)行2023年到期3.24億美元8.10%優(yōu)先票據(jù)；同日，毅德國際控股有限公司發(fā)布公告，披露擬發(fā)行美元優(yōu)先無抵押票據(jù)，年利率最低14%；同日，力高地產(chǎn)集團有限公司公告稱，擬發(fā)行本金總額為2.5億美元的優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)將于12月10日起（包括當日）按年利率11.5%計息。

    中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對《證券日報》記者表示，整體看，房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張，房企抓緊窗口期，大量、大額度地發(fā)行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄已成定局。不過，因為額度原因，美元債很難成為房企資金的主要來源。

    美元債的井噴緩解了部分企業(yè)的融資壓力。張大偉表示，累計數(shù)據(jù)對比，今年1月份至11月份，房企合計海外發(fā)布的美元融資超過650億美元，相比2018年同期上漲了接近50%。但其融資成本卻分化嚴重，大約在6%-15%之間。不過，9月初也有龍湖發(fā)布成本僅為4%的大筆美元融資。

    有相關(guān)人士認為，輿論過度夸大了房企融資難，雖然各種調(diào)控政策堅定，但對正常融資并未收緊。因此，綜合來看，大部分企業(yè)的融資成本依然平穩(wěn)。“目前看信托與海外融資，都是規(guī)范而不是全面暫停，對于中小房企、高負債率房企來說，未來預(yù)計融資難度將非常大，但是對于大型企業(yè)來說，影響相對有限。”張大偉進一步表示。