券商首席策略分析師看市：把握“黃金坑” 抓住戰(zhàn)略性機會

    本報記者 李文

    2月4日，A股三大股指全線反彈，創(chuàng)業(yè)板指大幅領(lǐng)漲。截至收盤，上證指數(shù)報2783.29點，上漲1.34%；深證成指報10089.67點，上漲3.17%；創(chuàng)業(yè)板指報1882.69點，上漲4.84%。在此背景下，多家機構(gòu)發(fā)布研究觀點認為，疫情沖擊影響市場節(jié)奏，但不改變A股中長期趨勢和結(jié)構(gòu)，可以把握“黃金坑”，進行積極配置。

    其中，安信證券首席策略分析師陳果發(fā)表觀點認為，A股市場目前面臨著因新冠病毒肺炎疫情預(yù)期惡化階段所形成的“黃金坑”，而后續(xù)疫情預(yù)期得到穩(wěn)定和改善是必然，因此當(dāng)前需要考慮的是把握戰(zhàn)略性買點。首先應(yīng)該關(guān)注短期基本面受疫情影響較小的公司，其次關(guān)注短期基本面受疫情影響但考察年度業(yè)績受疫情較小的公司，最后關(guān)注跌幅較大的年度業(yè)績受疫情影響的其他各行業(yè)龍頭優(yōu)質(zhì)公司。從行業(yè)上，可以優(yōu)先關(guān)注醫(yī)藥、傳媒（游戲、互聯(lián)網(wǎng)）、新能源汽車、券商等；從商業(yè)模式上，可以優(yōu)先關(guān)注不依賴面對面、不依賴出差、收入容易鎖定的模式；最后，從過去經(jīng)驗看，在大跌背景下沒有跌停的公司，先企穩(wěn)反彈的概率較大。

    展望中期，隨著疫情高峰過去，經(jīng)濟預(yù)期也會企穩(wěn)乃至修復(fù)，疫情也將不再是A股市場主要矛盾。新型冠狀病毒肺炎疫情對一季度經(jīng)濟增速以及企業(yè)盈利會構(gòu)成一定影響，但從二季度起，其負面影響將開始變得有限并且將繼續(xù)逐漸減弱。另一方面，由于一季度經(jīng)濟增速乃至就業(yè)面臨較大壓力，今年貨幣政策和流動性寬裕情況預(yù)計要好于年初市場預(yù)期，從這個視角看，對A股市場不應(yīng)悲觀，尤其是今年業(yè)績受疫情影響較小的行業(yè)和公司應(yīng)該更積極看待。無論如何，疫情預(yù)期改善主導(dǎo)的修復(fù)行情一定會有，由于疫情已導(dǎo)致市場出現(xiàn)顯著下跌，因此這輪修復(fù)行情的空間也完全可以期待。

    中信證券A股策略首席分析師秦培景也認為，長假期間疫情影響積累的負面情緒集中宣泄，誘發(fā)A股市場超調(diào)；而在兩融和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險可控的背景下，市場進入受迫性賣出負反饋的風(fēng)險很小。疫情沖擊影響市場節(jié)奏，但不改變A股中期“小康牛”的趨勢和結(jié)構(gòu)，正面因素逐步顯現(xiàn)，“黃金坑”的坑底已現(xiàn)，可以開始積極配置。

（編輯 白寶玉 策劃 李文）